|
*1370. Мировая экономика
http://www.rbcdaily.ru/2010/11/08/world/525124
Всемирный банк призывает вернуться к золотому стандарту По мнению экспертов, современная система уже устарела Всемирный банк призывает вернуться к золотому стандарту http://pics.rbcdaily.ru/daily_pics/a...4793.29012.jpg Глава Всемирного банка Роберт Зеллик призвал к вводу нового золотого стандарта, на основе которого бы базировались обменные курсы ведущих мировых валют. В своей статье, опубликованной в газете Financial Times, он заявил о необходимости создания новой Бреттон-Вудской системы, которая должна прийти на смену современной — Ямайской. Роберт Зеллик полагает, что ведущие мировые экономические державы должны рассмотреть применения модифицированного глобального золотого стандарта для руководства в движении валютных курсов. Бреттон-Вудская система II должна будет включать пять ключевых мировых валют: доллар, евро, фунт стерлингов, иену и китайский юань, который постепенно превращается в мировую валюту. Золото будет играть роль стандарта для определения курса валюты, однако его стоимость тоже будет расчетной. Ее будут определять на основе рыночных ожиданий инфляции, дефляции и будущей стоимости валют. Призыв г-на Зеллика прозвучал незадолго до начала встречи глав правительств стран G20 в Сеуле, на которой, как ожидается, конфликты по поводу курсов мировых валют получат новое продолжение. Напомним, что встреча министров финансов стран G20 не смогла положить конец начинающимся валютным войнам. Старая Бреттон-Вудская валютная система просуществовала с 1945 по 1971 год. После Второй мировой войны основной валютой при международных расчетах стал американский доллар, курс которого был зафиксирован к золоту (35 долл. за унцию); и кроме того, были установлены твердые обменные курсы для валют стран-участниц системы к ключевой валюте. МАКСИМ ШАХОВ Содержание темы: 01 страница #01. Фредерик Бастиа. Мировая экономика. 07.03.2014, 13:57 #02. #03. #04. #05. #06. #07. #08. #09. #10. 02 страница #11. Ира Соломонова. Четыре графика о том, почему мир становится лучше. 02.01.2016, 20:53 #12. #13. #14. #15. Григорий Коган. Американская неожиданность #16. #17. #18. #19. #20. 287 |
100 компаний, готовых перевернуть мир
http://slon.ru/blogs/starcorr/post/523416/
Инновации по-русски RSS 24.01.11 | 12:25 100 компаний, готовых перевернуть мир Из них всего 6 российских, и все они - сырьевые 0 В сотне наиболее перспективных компаний из развивающихся стран, готовых стать транснациональными и изменить сложившийся в экономике порядок, всего 6 российских, причем все они сырьевые – «Русал», «Норникель», «Северсталь», «Лукойл», «Газпром» и «Евраз». Зато наши компании самые агрессивные: за 2000–2010 годы 22% всех трансграничных слияний-поглощений в сотне пришлось на долю российской шестерки. Рейтинг опубликован компанией Boston Consulting Group, которая зачисляла в сотню организации по следующим критериям: ежегодный рост минимум на 18% и средняя рентабельность в 18%, среднегодовой доход акционеров в 17% с 2000 по 2009 год. Кроме того, «глобальные претенденты» (как их называет BCG) непременно должны активно поглощать иностранные компании. В этом году в списке 23 новых компании, из них одна российская – «Норникель», которая из-за кризиса в прошлом году временно выбыла из списка. Зато шесть корпораций из старого списка, по мнению BCG, перешли в разряд транснациональных – это Vale из Бразилии, Wilmar International из Индонезии, Cemex из Мексики, а также Anglo American и SABMiller из ЮАР. Претенденты представляют 16 стран. В основном, это Китай (33), Индия (20), Бразилия (13), Мексика (7) и Россия (6). По секторам: 35 из сотни производят промышленные товары, 24 – это ТЭК, 20 – представляют сектор услуг, 16 – производят потребительские товары, а 5 – потребительские товары длительного использования. По мнению BCG, основная корпоративная битва грядущих лет – это сражение за покупателя на развивающихся рынках, для чего компаниям предстоит укреплять свои бренды и технологическую базу, в том числе путем слияний и поглощений. Поглощать будут как нынешние транснациональные гиганты, так и новые компании из третьего мира, из-за чего разница между претендентами и ветеранами корпоративного мира будет постепенно стираться. http://slon.ru/images/infographix/map_companys.png 100 компаний из развивающегося мира, претендующих на то, чтобы изменить установившийся экономический порядок Евраз, Норникель, Газпром , Северсталь, Лукойл, Русал Aluminum Corporation of China China Shipping Group Li & Fung Group Anshan Iron and Steel Group China State Construction Engineering Corporation Shanghai Electric Group Baosteel Group Chint Group Sinochem BYD Group Cosco Group Sinohydro Chery Automobile Galanz Group Sinomach China Communications Construction Company Geely International Sinosteel China International Marine Containers Group Haier Suntech Power China Minmetals Huawei Technologies Wanxiang Group China National Chemical Corporation Johnson Electric Yanzhou Coal Mining Company China National Offshore Oil Corporation LDK Solar Zoomlion China Shipbuilding Industry Corporation Lenovo Group ZTE Petronas Bumi Resources, Indofood Sukses Makmur Bidvest Group, Sappi, Sasol Charoen Pokphand Group, Indorama Ventures, PTT, Thai Union Frozen Products Bajaj Auto Reliance Industries Bharat Forge Suzlon Energy Bharti Airtel Tata Chemicals Crompton Greaves Tata Communications Dr. Reddy’s Laboratories Tata Consultancy Services Hindalco Industries Tata Global Beverages2 Infosys Technologies Tata Motors Larsen & Toubro Tata Steel Lupin Pharmaceuticals Vedanta Resources Mahindra & Mahindra Wipro Gedeon Richter Koç Holding, Sabanci Holding El Sewedy Electric DP World, Emirates Airline, Etisalat Sabic Brasil Foods Marcopolo Camargo Corrêa Group Natura Coteminas Odebrecht Group Embraer Petrobras Gerdau Votorantim Group JBS WEG Magnesita Refratários América Móvil, Grupo Bimbo, Femsa, Mabe, Gruma, Mexichem, Grupo Alfa3 Tenaris Falabella, LAN Airlines ИСТОЧНИК: BCG Это означает, что западный корпоративный мир ждут большие перемены, и Economist Intelligence Unit (EIU) провел опрос о том, насколько он к нему готов (см. интерактивную таблицу ниже). По сравнению с предыдущим годом драйвером изменений в компаниях реже становится желание срезать расходы и чаще – другие факторы, что говорит о преодолении кризиса. Сектор потребительских товаров вообще занят исключительно расширением: 51% опрошенных из этой отрасли назвали желание увеличить рыночную долю главной движущей силой перемен внутри компании. О том, что именно на отделах продаж и маркетинга сфокусированы главные управленческие инициативы, доложили 46% респондентов, в то время как на обслуживании клиента – 0%! В общем, неизбалованный житель из стран третьего мира, за которого сейчас идет основная борьба, стерпит отсутствие нормального обслуживания, лишь бы его наконец пустили в потребительский рай. Только в 23% компаний не более четверти инициатив по «менеджменту перемен» оказались успешными; остальные преуспели в половине и более случаев. Главным препятствием для изменений считают средний менеджмент (38%). Если речь идет о провалившихся инициативах, то начальство и починенные винят друг друга, но сходятся в одном: главной причиной неудач является недостаток ясных и достижимых целей и вех (так считают 36% топ-менеджеров и 28% опрошенных с более низких этажей управления). Как видно из списка BCG, многие претенденты работают в сферах, где нужны большие капитальные инвестиции (промышленность, транспорт, ТЭК). Эффективность этих инвестиций имеет решающее значение для успешной конкуренции. Согласно другому опросу EIU, лишь у 46% компаний в этих отраслях 3/4 (или более) проектов приносят ожидаемый возврат на инвестиции. Возможно, дело в том, что решения о вложении денег в проект принимаются очень узкими группами. Только треть компаний привлекает к этому достаточно большое количество специалистов. Не только в макроэкономике, но и в корпоративном мире XXI век станет эпохой новых рынков. Пять лет назад, напоминают авторы доклада BCG, китайская Lenovo только-только выкупила подразделение по производству ПК у IBM, а CNOOC неудачно пыталась приобрести Unocal. Сегодня же корпоративный мир изрядно перестроен компаниями из развивающихся стран: индийская Tata владеет западными брендами Jaguar и Land Rover, мексиканская Bimbo является самым большим производителям хлеба в мире, бразильская JBS – самым большим производителем мяса, а российский «Русал» – алюминия. Через 5 лет около 50 претендентов попадут в список Fortune Global 500, а к 2020 году претенденты будут генерировать примерно $8 трлн прибыли ежегодно, т.е. столько, сколько компании из списка S&P 500 генерируют сегодня. http://slon.ru/images/infographix/graph_210111/1.gif Каковы главные движущие силы изменений в вашей организации? В какой организационной области в прошлом году были сосредоточены управленческие инициативы по переменам? Какая доля инициатив по изменениям в организации была успешна в последние 5 лет? Какая группа работников - самое слабое звено в инициативах по изменениям в компании? Какова была главная причина провала тех инициатив, которые постигла неудача за последние 12 месяцев? Кто в вашей организации принимает окончательное решение по главным капитальным инвестициям? % опрошенных ИСТОЧНИК: EIU 247 |
Новая эра экономии
http://expert.ru/expert/2011/15/novaya-era-ekonomii/
«Эксперт» №15 (749) 18 апр 2011, 00:00 Потребитель XXI века многочислен и экономен. Посредник XXI века переместился в интернет. Поставщик сырья играет на нервах со своими пляшущими издержками. Готовы ли вы заработать в этих условиях? http://expert.ru/data/public/310561/...0_crop_q85.jpg Фото: Константин Саломатин/Agency.Photographer.ru На протяжении четверти века сектор потребительских товаров рос с головокружительной скоростью. Чтобы удовлетворить запросы потребителей, становящихся все более искушенными, производители выпускали множество инновационных продуктов. Одновременно они стремительно осваивали рынки развивающихся стран. Для этого им пришлось упорно бороться за превращение своего бизнеса в глобальный. Подобная стратегия в сочетании с высокими прибылями и целенаправленным изменением баланса ассортимента в пользу быстрорастущих категорий приносила акционерам завидные доходы. Однако эти времена уже в прошлом. Мировым потребительским рынкам предстоят серьезные потрясения, и не все компании их выдержат: разорившихся будет почти столько же, сколько преуспевающих. По объему потребительского рынка Запад уступит первенство азиатскому региону, а значит, производителям придется пересматривать ассортимент и активнее заниматься инновациями. Благодаря развитию интернета новые модели продаж потеснят традиционные. Наконец, из-за глобализации торговли и дефицита природных ресурсов все труднее будет создавать стабильные цепочки поставок. Как подготовиться к грядущим испытаниям? Факторы успеха недавнего прошлого Прежде чем говорить о тенденциях будущего, рассмотрим факторы, которые последние двадцать пять лет обеспечивали стремительный рост сектора потребительских товаров. Успехи отрасли впечатляют. Совокупный доход акционеров компаний сектора, акции которых торгуются на американских биржах, все это время увеличивался в среднем на 10% в год. По темпу роста эти предприятия обогнали не только компании из списка S&P 500, но и фирмы из быстроразвивающихся отраслей — ИТ, энергетики и телекоммуникаций (см. схему 1). Конечно, рост этот происходил на фоне постоянного увеличения численности населения, особенно в развивающихся странах, и его доходов. Но ведущие компании сектора, выстраивая свои стратегии и определяя инвестиционные приоритеты, стремились предвосхитить экономические и демографические тенденции, а не просто следовать за ними. Во-первых, они постоянно разрабатывали новые продукты. Например, за последние семь лет только на продовольственном рынке США количество товарных позиций увеличилось на 50%. Благодаря умению находить интересные решения в условиях роста цен на сырье и другие факторы производства компании добились ощутимого повышения прибыли. Во-вторых, выходя за пределы традиционных западных рынков, они активно осваивали новые регионы. Скажем, с 2006 года более 50% общемировой выручки The Coca-Cola Company приносят развивающиеся страны, а PepsiCo в 2009 году почти половину выручки получила вне США. В-третьих, компании сектора оптимизировали свои активы и ассортимент так, чтобы основную долю в нем занимали товары самых популярных, быстрорастущих и прибыльных категорий. Например, Nestlé с недавних пор выпускает детское питание (приобретя его производителя Gerber), корма для домашних животных (Purina) и замороженную пиццу (Kraft Foods). В-четвертых, предприятия сектора стремились так выстраивать свои цепочки создания стоимости, чтобы каждое их звено — включая НИОКР, маркетинг и продажи, снабжение, производство и дистрибуцию — стало глобальным. Например, Unilever объединила под зонтичным брендом Heartbrand несколько марок мороженого, создала в Италии единый корпоративный центр и стала производить мороженое на 16 предприятиях в разных странах. Даже в последние три весьма нестабильных года компании потребительского сектора демонстрировали высокие результаты — во многом благодаря своему диверсифицированному присутствию на рынках развивающихся стран, а также реализации долгосрочных стратегий, направленных на расширение бизнеса и повышение эффективности. Тенденции дальнейшего развития В ближайшие десять лет на мировых потребительских рынках, в розничной торговле и в сфере поставок ожидаются серьезные изменения. Они грозят полностью разрушить традиционные бизнес-модели и маркетинговые системы и в то же время сулят большую выгоду тем компаниям, которые сумеют их предвосхитить и воспользоваться открывающимися возможностями. Но какие силы приведут к этим изменениям, как выявить их, понять, какие новые веяния окажут наибольшее влияние на прибыльность отрасли в целом? Компания McKinsey проанализировала 11 общемировых тенденций (см. схему 2) в спросе и поставках, а также в общей бизнес-среде (скажем, усиление торгового протекционизма). Затем, чтобы ранжировать эти 11 тенденций по значимости, мы проанализировали силу их потенциального влияния на валовую прибыль компаний сектора (при допущении, что до 2020 года курсы валют остаются неизменными). Далее мы определили вероятность возникновения и развития каждой тенденции, изучив ее динамику и устойчивость к внешним факторам, а также мнения аналитиков и групп интересов. Наконец, мы проштудировали публичные заявления компаний, чтобы понять, как они сами оценивают важность этих тенденций. В результате мы выявили пять весьма вероятных тенденций, которые могут существенно повлиять на прибыль предприятий отрасли (см. схему 3): • появление в развивающихся странах миллиарда новых потребителей, относящихся к среднему классу; • активное использование цифровых технологий при выборе и покупке товаров и услуг; • увеличение сегмента потребителей, учитывающих прежде всего цену товара; • усиливающееся воздействие демографических факторов, в том числе старения населения, на потребительское поведение; • резкие колебания цен на сырье, энергию и другие факторы производства при все более остром дефиците природных ресурсов и на фоне консолидации поставщиков. Это не означает, что остальные тенденции в ближайшие десять лет не проявятся. Вероятно, например, что из-за роста «зеленых» настроений в обществе и соответствующих изменений нормативно-правовой базы производители будут использовать все меньше упаковочных материалов. Тем не менее при разработке корпоративных стратегий, необходимо, опираясь на факты, проводить количественный анализ тенденций и классифицировать их с точки зрения потенциального воздействия на прибыль. В этом плане «зеленый» фактор и другие нынешние веяния, такие как популярность здорового образа жизни, все же не будут так важны, как пять названных тенденций. Как же эти пять тенденций будут сказываться на отрасли в ближайшее десятилетие? И на какие вопросы стратегической значимости должны сегодня ответить компании сектора, если они хотят максимально выгодно воспользоваться ими? Миллиард новых потребителей Появление в развивающихся странах миллиарда новых потребителей. Грядущее десятилетие будет переломным с точки зрения кардинального изменения расстановки сил — процесса, который уже полным ходом идет в мировой экономике. Развивающиеся страны по темпам роста по-прежнему будут значительно опережать развитые. В минувшие десять лет государства Азии, особенно Китай, Индия и Индонезия, обеспечивали 18% общемирового экономического роста, а еще через десять лет на их долю придется почти 30%. Доля России в мировом экономическом росте достигала 6–7% в докризисные годы, а сейчас находится на уровне 5%. В результате резко увеличится средний класс: по оценкам, к 2020 году в мире будет свыше миллиарда новых потребителей, готовых тратить от 10 до 100 долларов в день (см. схему 4). Практически все признают значимость этого фактора, однако, чтобы удовлетворить запросы новых потребителей, компаниям сектора придется постараться. Важно правильно определить товарные категории и рынки, чтобы завоевать лидирующее положение на всех направлениях, на которых компания намерена работать. Необходимо будет сегментировать миллиард новых потребителей и сосредоточиться на создании предназначенных для них продуктов. В качестве примера рассмотрим стратегию продвижения в Китае жевательной резинки Wrigley. Компания уже завоевала 40% этого быстрорастущего рынка, объем которого оценивается в 2 млрд долларов. Ее успех во многом обусловлен грамотной тактикой, в частности тем, что Wrigley производит резинку специально для китайских потребителей, например с ароматом трав и грейпфрута. Кроме того, Wrigley активно пропагандирует пользу жвачки и продает ее в миллионах небольших торговых точек традиционного формата, где китайцы обычно делают покупки. Далее, преуспеют, скорее всего, те компании отрасли, которые будут уделять внимание стоимости своих товаров. Так, Nestlé на 30% снизила в Китае цены на растворимый кофе. Компании пришлось сократить свои затраты, а для этого создать собственную базу снабжения в провинции Юньнань: теперь Nestlé на 99% обеспечивают местные поставщики. В Индии Cadbury наладила выпуск недорогого шоколада, чтобы охватить как можно больше потребителей. И поскольку все большая доля продаж потребительских товаров будет приходиться на развивающиеся страны, производителям надо постараться, чтобы не допустить снижения прибыли. И в этом им поможет расширение производства и грамотная сегментация потребителей. Так, среди состоятельной части китайского общества аналитики McKinsey выделили семь сегментов: от потребителей, «пускающих пыль в глаза», которые так падки на бренды класса люкс, что готовы покупать даже подделки, до людей с хорошим вкусом, которые прежде всего ценят качество и потому не будут приобретать подделки. Миллиард новых потребителей — главная новость наступающего десятилетия Помимо правильного выбора портфеля продуктов на национальном уровне компаниям будет необходимо определить стратегию развития ассортимента для каждого из регионов, поскольку предпочтения относительно товаров отдельных категорий имеют сильные региональные различия. С развитием современной торговли и усилением консолидации розничного рынка доля «национальной» составляющей увеличится и позволит оптимизировать затраты производителей, но для этого необходимо тесное и хорошо продуманное взаимодействие производителей и розничных игроков. Наконец, международным компаниям придется учесть и то, как может повлиять на их организационную структуру расширение потребительского рынка развивающихся стран. Предположим, что к 2020 году 70% продаж компании будут обеспечивать Россия, Китай и Индия; должны ли тогда в ее руководстве по-прежнему доминировать выходцы из западных государств и правильно ли, чтобы ее головной офис находился в Европе или Северной Америке? Всемогущая цифра Активное использование цифровых технологий при выборе и покупке товаров и услуг. Появление новых технологий сыграло едва ли не решающую роль в развитии сектора потребительских товаров, но в ближайшие десять лет они могут произвести настоящий переворот в отрасли. Доля онлайн-продаж вскоре может достичь максимума. В США объем нынешнего рынка электронной торговли оценивается в 155 млрд долларов, это около 6% всех розничных продаж. В Великобритании уже треть взрослого населения страны регулярно покупает через интернет продукты питания, в Германии — одежду. В Китае последние три года объем рынка розничных онлайн-продаж ежегодно увеличивался в два с лишним раза и к 2013 году может превысить 1,3 млрд юаней (200 млн долларов). В России среднегодовой рост рынка электронной торговли составил около 40% за последние пять лет и ожидается дальнейший рост на 40–60% ежегодно. Чтобы не отставать от времени и грамотно организовывать продажи в своих виртуальных магазинах, компаниям сектора потребительских товаров нужно тесно сотрудничать с онлайн-дистрибуторами, вместе с ними проводить рекламные акции и всячески способствовать развитию интернет-торговли. Кроме того, они сами должны напрямую продавать свою продукцию через интернет. Здесь стоит изучить опыт предприятий из других отраслей, которые уже освоили электронную торговлю: на их сайтах можно не только купить необходимое, но и заказать продукт, отвечающий индивидуальным пожеланиям потребителя. Некоторые компании уже идут этим путем — например, пилотный интернет-магазин открыла Procter & Gamble, — хотя он не всегда экономически оправдан. Иногда выгоднее выходить на потребителей через независимые торговые площадки, такие как Amazon.com или Alice.com. Сильно изменятся и принципы рекламы. Сейчас, выбирая товары, люди как никогда прежде учитывают мнение других: около 70% принимают решение, изучив отзывы. В России потребители наиболее тщательно подходят к выбору товаров: 92% тех, кто делал или собирается делать покупки онлайн, предварительно проводят тщательный анализ. В цифровом пространстве нет и традиционного маркетинга, когда потребителю отводится роль молчаливого слушателя. Теперь пользователи сами создают контент, и контролировать его непросто, хотя лучше всего влиять на мнение покупателей именно в диалоге. Кроме того, теперь можно узнавать, что думают потребители, чего они ждут от компании, так сказать, из первых рук — через социальные сети: они дают более полную и объективную картину, чем традиционные исследовательские методики. Предприятия сектора потребительских товаров только начинают осваиваться в социальных сетях: изучать, как люди относятся к их брендам, какой эффект дают рекламные кампании, и даже черпать здесь идеи новых продуктов. Unilever, например, воспользовалась помощью своего интернет-сообщества, создавая мужские духи Axe Twist, аромат которых меняется в течение дня. Для принятия правильных решений в сфере маркетинга и дистрибуции компаниям придется постоянно учитывать профиль и индивидуальные предпочтения людей, совершающих покупки онлайн: например, согласно результатам исследования McKinsey iConsumer в России, большинство потребителей, покупающих товары через интернет, — женщины с высшем образованием и ежегодным доходом не более 749 тыс. рублей, которые в основном приобретают таким образом бытовую электронику и туристические услуги. При этом важными критериями выбора онлайн-магазина является положительный предыдущий опыт, удобная и простая платежная система и качество услуг доставки. Все эти факторы необходимо учесть при принятии решений о выборе рекламных носителей, определении ассортимента для продажи онлайн и выборе партнеров интернет-магазинов. Новые технологии требуют новых знаний и навыков; они предполагают жесткий контроль за показателями эффективности, глубокий анализ цифрового маркетинга и гибкие отношения с поставщиками. Успеха добьются те компании, которые не будут жалеть денег на развитие этих навыков. Дешево Увеличение сегмента потребителей, учитывающих прежде всего цену товара. Мировой финансовый кризис заставил людей обращать гораздо больше внимания на цены. Скажем, стараются экономить примерно 70% американских покупателей, во время кризиса 15% перешли на более дешевые продукты (в том числе на те, что продаются под торговыми марками розничных сетей). Сравнение результатов проведенных McKinsey исследований потребителей развивающихся стран (How Half of the World Shops) 2006-го и 2008/09 годов показало, что в результате кризиса доля сегмента потребителей, для которых цена играет важную роль, увеличилась на 15%. Помимо этого отношение к товарам, предлагаемым в рамках промоакций и под собственными торговыми марками розничных сетей, изменилось: их больше не считают товарами низкого качества. Увеличение сегмента экономных потребителей может сильно изменить формулу прибыли всей отрасли. В том числе, возможно, уменьшится «доля» бренда в цене продукта. Наше исследование показало, что все больше продуктов всех товарных категорий продается под торговыми марками розничных сетей. В Великобритании они составляют более 40% совокупного объема продаж супермаркетов, в Германии — свыше 30%, в США — более 15%. В России доля таких товаров пока не превосходит 10–15%, но сети активно развивают это направление. Производители по-разному пытаются противостоять этому. Одни делают так, чтобы розничным сетям было невыгодно продавать их товары под своими брендами. Например, в Великобритании один из крупнейших производителей шоколада уменьшил вес плитки со 150 до 125 г, чтобы не изменилась ее розничная цена — 1 фунт стерлингов (1,6 доллара), ведь для магазинов это одна из главных задач. Другие оптимизируют прейскуранты, чтобы помочь розничным сетям сдерживать разрастание ассортимента. Другие производители, стремясь повернуть ситуацию в свою пользу, вместе с розничными сетями продвигают товары смежных категорий. Например, покупатель может получить скидку, если возьмет сыр конкретного производителя вместе с хлебом, который продается под маркой розничной сети. Но есть и компании, которые не боятся открыто противостоять розничным сетям. Они предлагают аналогичные продукты по более низким ценам и в рекламе, указывая на эту разницу, подчеркивают преимущества собственных товаров. В целом можно отметить, что преуспевать будут как раз те производители, которые смогут выпускать продукты хорошего качества, но по доступной цене. На фоне растущего стремления потребителей к экономии большой масштаб станет еще более важным конкурентным преимуществом, чем прежде. Стареют везде Воздействие демографических сдвигов на потребительское поведение. По всему миру будут происходить кардинальные демографические изменения. В частности, стремительно стареет население планеты. По прогнозам ООН, через двадцать лет людей в возрасте старше 65 лет будет вдвое больше: 1 млрд человек. К 2030 году в Западной Европе пожилым будет каждый четвертый житель, в Северной Америке — каждый пятый. То же самое и в развивающихся странах: в Китае и Индии население старше 65 лет удвоится и достигнет 16% общей численности населения страны, в Индии — 8,5%, в России — 18%. И производителям необходимо это учитывать. Компания Unilever недавно уже запустила под торговой маркой Dove новую линейку продуктов Pro-Age (дезодоранты, средства по уходу за волосами и кожей) для женщин 54–63 лет. А ConAgra Foods выпускает для пожилых продовольственные товары под брендом Golden Cuisine; это сбалансированные по питательным свойствам продукты в упаковке, надписи на которой сделаны крупным шрифтом. Старение населения — основная, но не единственная демографическая тенденция, к которой должны подготовиться производители. Скажем, в США выходцы из Латинской Америки к 2030 году будут составлять 23% от общего населения страны (сейчас — 16%), а доля белого населения сократится с 65 до 55%. В России в больших городах значительная часть оборота товаров массового потребления приходится на покупательский сегмент иностранных рабочих из стран СНГ. Но, несмотря на старение населения, на некоторых рынках увеличивается число молодых потребителей. Так, в странах Африки южнее Сахары, где, по мнению специалистов, в ближайшие десять лет будет происходить быстрый экономический подъем, людей в возрасте до 50 лет, по оценкам ООН, станет больше на 23% — к 2020 году их будет 700 млн. Благодаря этим демографическим процессам у компаний сектора появляются новые возможности. В США многие игроки уже сейчас обратили внимание на быстрорастущий сегмент потребителей — выходцев из Латинской Америки. Вот конкретный пример. Зная, что латиноамериканцы любят насыщенные ароматы, Procter & Gamble недавно выпустила стиральный порошок Gain с запахом лаванды, цитруса и смеси яблока с манго, впервые в своей истории воспользовавшись услугами маркетинговой фирмы для взаимодействия с испаноязычными СМИ. Нестабильность цепочек поставок Выше мы рассмотрели четыре тенденции, которые показывают, что будет происходить со спросом. Но есть еще одна, не менее важная, — она связана с предложением. Речь идет о резких колебаниях цен на сырье и другие факторы производства: они будут вызваны все более острым дефицитом природных ресурсов и укрупнением поставщиков, которых останется немного. Для самых сильных компаний сектора глобализация торговли открыла широчайшие возможности: они могут выходить на новые рынки, консолидировать поставки и производство. Однако та же самая глобализация и специализация производителей «заставили» очень сильно колебаться цены на сырье. Международные цепочки поставок, благодаря которым так успешно развивался сектор, в будущем могут оказаться не столь стабильными. Наглядный пример этой тенденции — растущая концентрация производства некоторых важнейших сырьевых товаров. Скажем, 57% общемирового объема сахарного тростника сегодня производят Бразилия и Индия (см. схему 5), на долю Китая и России приходится почти половина мирового производства алюминия. Природная катастрофа или политический кризис в любой из этих стран может больно ударить по глобальным цепочкам поставок. Скажем, чилийское землетрясение 2010 года обрушило мировой рынок целлюлозы, в результате на 8% сократилось предложение и резко подскочили цены, а из-за вспыхнувшего в конце 2009 года пожара на химическом заводе Dow Chemical в Техасе вкупе с проблемами на одном из предприятий компании возник мировой дефицит суперабсорбирующих полимеров, используемых при производстве подгузников и других предметов гигиены. Перспектива нехватки природных ресурсов (в частности, воды) тоже способствует усилению нестабильности. По оценкам ООН, из-за увеличения численности населения и расширения городских территорий потребление воды в развивающихся странах возрастет к 2025 году на 50%, а в развитых — на 18%. Если предприятия потребительского сектора начнут ощущать последствия этого, во всех звеньях цепочек поставок быстро начнут расти цены. Производители должны предвидеть вероятность такого развития событий и заранее готовиться к ним. Например, им придется решать, какую цену они готовы заплатить за долгосрочную стабильность поставок, как сократить расход сырья и природных ресурсов, как сделать свои цепочки поставок более гибкими. И конечно, они должны будут кардинально пересмотреть принципы управления рисками. Статья подготовлена на основе брошюры «Что ждет нас через десять лет? Тенденции и перспективы развития сектора потребительских товаров» (The decade ahead: Trends that will shape the consumer goods industry) экспертной группы McKinsey & Company по товарам широкого потребления. Авторы: Ишан Чаттерджи — консультант McKinsey, Лондон; Йорн Кюппер — старший партнер McKinsey, Кельн; Кристиан Мариагер — старший партнер McKinsey, Нью-Джерси; Патрик Мур — партнер McKinsey, Атланта; Стив Райс — консультант McKinsey, Атланта. 363 |
Кто вырастет быстрее всех в 2011 году?
http://slon.ru/articles/513653/
20 самых быстрых и 20 самых медленных экономик – прогнозы на 2011 год http://slon.ru/images2/blog_photo_10...TX801E_350.jpg [Жестянщик в Эритрее. Фото: Reuters] Самой быстрорастущей экономикой в 2011 году станет Эритрея, говорится в докладе «2011: страна за страной», опубликованном исследовательским центром Economist Intelligence Unit (EIU). Там начнет работать первая в стране золотая шахта, а поскольку экономика в Эритрее почти отсутствует, то одно это событие и даст большую прибавку в росте ВВП – 17%. Вообще, типичная быстрорастущая экономика в наступающем году из топ-20 – это маленькая слаборазвитая страна, зачастую из Африки, и обычно экспортер сырья. Кстати, традиционные источники экономического роста исчерпаются настолько, что Африка будет не единственным регионом, где бедственное положение поможет развиваться. Так, в Латинской Америке самой динамичной будет Чили, которая отстраивается после землетрясения. Безрадостную картину разбавит только Китай (см. график). Рост Китая будет самым маленьким с 2001 года, тем не менее пятое место в топ-20 он получит. Напротив, двадцатка медленнорастущих экономик состоит в основном из развитых стран – 12 европейских, США и Японии. Рекордсменом падения в 2011 году станет Пуэрто-Рико, чей ВВП уменьшится на 4,2%, прогнозирует EIU. Мир в целом вырастет на 2,5% против 3,5% в 2010-м. Основными рисками на ближайшие двенадцать месяцев аналитики EIU считают: – возможность глобальной двухзначной рецессии; – угроза дефолтов в некоторых странах еврозоны; – угроза дефляции в ключевых развитых экономиках; – новые «пузыри» на развивающихся рынках; – рост социальной нестабильности. Ключевым словом в следующем году будет «баланс». Баланс госбюджетов в развитых экономиках, который надо свести так, чтобы уменьшить расходы, но не задавить экономический рост. А на развивающихся рынках придется балансировать приток капитала, управление обменным курсом и инфляционное давление. http://slon.ru/images/infographix/rost_world.gif Лидеры и аутсайдеры экономического роста в 2011 году Изменение ВВП, % ИСТОЧНИК: EIU |
Рейтинг: Полюса мирового экономического роста
http://slon.ru/blogs/starcorr/post/598996/
Мир после кризиса 04.07.11 | 19:29 Рейтинг: Полюса мирового экономического роста Корея, Индия и Саудовская Аравия поспорят с Россией за влияние в экономике будущего Во время «холодной войны» у мира было два экономических полюса – с одной стороны, капиталистические страны во главе с США, а с другой стороны соцлагерь во главе с Советским Союзом. Ну и посередине немного третьего мира, который по экономической мощи не мог и близко сравниться ни с одним из полюсов. Затем мир стал однополярным, и пока политологи говорили, что это плохо, у экономики появился второй полюс – Китай. Долго ли продлится такая ситуация, и какие страны станут следующими полюсами экономической мощи? На этот вопрос отвечает свежий доклад Всемирного банка «Полюса роста и многополярность». В первую очередь исследователи подсчитали вклад регионов в среднегодовой мировой экономический рост (см. график 1). Естественно, большую часть двух последних тысячелетий таких стран, как США и СССР, просто не существовало – экономисты считали экономический рост государств, находившихся на их территории. Видно, что вплоть до XVIII века лидером экономического роста была Азия, а максимум советского вклада в рост глобальной экономики пришелся на 1960-е. График 1. Вклад регионов в мировой экономический рост (1–1999 годы н.э.), процентные пункты % ИСТОЧНИК: ВБ http://img-fotki.yandex.ru/get/5507/..._6d070425_orig Чтобы понять последние тенденции, ВБ приводит укрупненный график за 1955–2008 годы (см. график 2). Видно, что экономический вклад Запада в мировой рост падает, зато бывший советский регион набирает вес и по вкладу в экономический рост уже дошел до своего уровня влияния 1975 года. График 2. Вклад регионов в мировой экономический рост (1951–2008 годы), процентные пункты % ИСТОЧНИК: ВБ http://img-fotki.yandex.ru/get/4408/..._a584bd9a_orig Авторы доклада Джонатон Адамс-Кейн и Джеймус Джером Лим подчеркивают, что рост в мировой экономике происходит очень неравномерно. Обычно в конкретную эпоху появляется узкая группа ведущих стран («полюс роста»), которая «вытаскивает» за собой всю мировую экономику. Влияние полюсов на рост глобального хозяйства идет через пять основных каналов – физический объем выпуска продукции, торговля с другими странами, инвестиции, трудовая миграция и распространение научно-технических знаний. Адамс-Кейн и Лим сконструировали меру такого влияния и отсортировали по ней страны за 2004–2008 годы. Полюса экономического роста Вклад страны в рост мировой экономики % ИСТОЧНИК: ВБ http://slon.ru/images/infographix/rating_polus.gif Авторы пытались немного менять методику, чтобы понять, насколько такой рейтинг неслучаен. Китай, США, Великобритания, Япония, Индия, Германия и Россия попали в рейтинг в 4 из 4 случаев. Южная Корея и Франция – в 3 из 4 случаев. Саудовская Аравия – в 2 из 4. Канада, Сингапур, Испания и Ирландия попали в рейтинги по 1 из 4 раз. Все страны в этом рейтинге выглядят более-менее ожидаемо – за исключением Южной Кореи и Саудовской Аравии, чье влияние на мир, видимо, недооценивается. 261 |
Экономика крупнейших стран мира за 10 лет
http://spydell.livejournal.com/592218.html
21 сент, 2015 at 5:32 PM В очередной раз возвращаюсь к агрегированным показателям для понимания общей ситуации и актуальных тенденций. Недавно приводил данные по изменению основных компонентов ВВП относительно 1 квартала 2015, а теперь динамика. Данные представлены в стандартизованной методике, сопоставимом виде в реальном выражении, где Q1 2005=100, т.е. последняя точка на графике – это изменение показателя за 10 лет в % Совокупный ВВП в реальном выражении. http://ic.pics.livejournal.com/spyde...5_original.png http://ic.pics.livejournal.com/spyde...6_original.png Среди крупнейших развитых стран докризисный пик превзошли: Германия, США, Великобритания. Однако, если по Германии статистические данные обоснованные и подтверждаются альтернативными расчетами по ключевым финансовым и макроэкономическим индикаторам, то статистика США и Великобритании отдает ожесточенной пропагандой. Тем не менее, на графиках данные по принципу «как есть» без корректировок. По Еврозоне также несколько сомнительно, т.к. официальные данные свидетельствуют о достаточно устойчивом росте с 2013, что серьезно расходится по корпоративной отчетностью и активности в бизнес секторе. По данным Италия лежит на дне и не собирается подниматься, как и Греция. Франция стагнирует 5 лет, Испания оттолкнулась от дна с умеренным ростом. Среди развивающихся стран, ВВП России за 10 лет вырос всего на 32% - примерно на уровне Бразилии и Южной Африки, но значительно уступая Колумбии, Чили, Польше, не говоря об Индии и Индонезии. Но любопытна динамика. Видно, что в период с 2005 по 2008 в России был мощный экономический рывок, который превосходил все крупные страны мира, находясь на уровне импульса в Индии, но уступая лишь Китаю. По Китаю здесь данные не представлены по причинам, которые объяснял здесь. Сырьевая модель роста тогда себя оправдывала. Низкая база роста, низкое инвестиционное и потребительское насыщение, низкая долговая нагрузка на фоне операций керри-трейд со стороны международных инвесторов, плюс массированный приход прямых иностранных инвесторов в Россию и бурный рост цен на сырье, - все это творили чудеса с экономическим ростом в России. Но уже в 2011-2012 Россию догнали Турция и Бразилия по темпам роста от 2005. На тот момент общий экономический рост в этих странах был равнозначен. Теперь Турция вырывается вперед, даже учитывая наличие пула внутренних проблем. Деградация сырьевой западно-ориентированной экономической модели в России стала проявляться в кризис и в особенности в период с 2012 года. Сиди, жди, кури бамбук, надейся на конъюнктуру и жди прихода доброго самаритянина. По сути, концепция экономического развития в виде: «жди и надейся». По графикам выше видно, что стагнация в период 2011-2015 свойственна очень многим странам, но проблемы развитых стран не имеют ничего общего с проблемами в развивающихся странах, т.е. вообще ничего общего. Разбор проблем развитой капиталистической системы отдельная тема, но важно отметить, что стагнация на высокой базе – это не стагнация на дне. Даже, если экономика Италии серьезно упала с 2007 (более, чем на 8%), а за 15 лет никакого роста там нет (Италия слабейшая экономика 21 века), но даже в Италии уровень жизни, развитие производства и технологий несопоставимо выше, чем в России и других развивающихся странах. Можно заметить, что среди развивающихся стран, представленных на графике пострадали в кризис те страны, кто был сильно завязан на иностранных инвестициях или кредитовании, не имея собственных ресурсов – это Чехия, Венгрия и частично Турция, которые у себя размещали в основном немецкие и французские промышленные заказы. Они выполняли подряд на производство, ну и Греция, которая грохнулась из-за закрытия кредитных лимитов и долговых схем. После кризиса потребность в активном размещении заказов пропала, и страны на евро-аутсорсинге (Чехия, Венгрия, Польша) испытывали серьезные проблемы, не имея собственных технологий и производства. Ситуация с Польшей несколько лучше, т.к. им удалось перенять опыт и предпринять попытки к диверсификации экономики с акцентом на производство продукции средних переделов. В России, конечно, все хуже. Мы не работали на аутсорсинге, в отличие от стран Центральной и Восточной Европы. Все иностранные инвестиции, которые шли в Россию были с акцентом на локализацию производства для внутреннего потребления, в этом смысле промышленный потенциал иностранных инвестиций значительно меньше с точки зрения пользы для России. Одно дело производить для ограниченного внутреннего рынка, а другое дело поставлять на экспорт в практически неограниченный международный рынок. При этом ограничения спроса в России автоматически сказываются на иностранном производстве в России. Второй момент – перекрытие кредитных лимитов и долговых схем в России (отчего остро пострадала Греция) + обвал цен на энергоресурсы. В 2012-2013 Россия уперлась в предел сырьевой западно-ориентированной модели роста, т.к. рост выше базы 2012 невозможен в рамках этой модели. Рост возможен от низкой базы, например 2004-2005 годов с такой ориентацией, но не базе 2012. Расходы на личное потребление. http://ic.pics.livejournal.com/spyde...8_original.png http://ic.pics.livejournal.com/spyde...5_original.png До 2008 года Россия была абсолютным лидером по приросту расходов населения на личное потребление и даже после кризиса потреб.сектор России раздувался невиданными темпами. Впереди разве что Индия и Китая. Ну и обвал, соответствующий росту, т.е. тоже самый сильный. Кстати, структура экономики Норвегии имеет много общего с Россией, там тоже нет практически ничего, кроме как сырьевого сектора, по крайней мере, если оценивать по структуре экспорта. Но потреб.сектор устойчив за счет демпферов – огромных ЗВР и экспорте в расчете на душу населения. Италия, Испания, Португалия, Греция, Венгрия, Нидерланды- во всех этих странах потреб.сектор за 10 лет деградирует или около нуля. Рост в США, мягко говоря, неадекватен и вызывает сомнения. Япония грохнулась после налоговых экспериментов и всяких этих экономических реформ, типа АБЭкономика. В Корее, Австралии и Канаде рост на удивление ровный и равный между собой по темпам. Инвестиции. http://ic.pics.livejournal.com/spyde...8_original.png http://ic.pics.livejournal.com/spyde...5_original.png Сразу бросается в глаза явное расхождение между темпами общего экономического роста, расходами населения и инвестициями практически во всех странах. Например, если расходы населения в Корее, Австралии и Канаде росли практически без замедлений, а вот инвестиции стагнируют с 2011, это же применимо для Индии. В США инвестиции на уровне 2007 при радикальном отрыве потребительских расходов от уровней 2007. Инвестиции в Великобритании похожи на аномалию и явно выбиваются из общего тренда. В сырьевых странах (Канада, Австралия, Россия, Чили) инвестиции прекратили рост сразу после начала нисходящего тренда по сырью (Q1 2012). Инвестиционная деградация в России с 2012 имеет аналогичный тренд с Бразилией. В 2015 обвал в России ускорился, чему активно способствовал ЦБ РФ со своей откровенно бездарной, провальной и, по сути, предательской денежно-кредитной политикой + очевидное усугубление из-за обвала нефти, а нефтегазовый сектор в России занимает значительный вес в инвестициях. С Испанией, Италией, Португалией, Грецией все ясно – там тотальной вымирание бизнес активности. Гос.расходы на конечное потребление. http://ic.pics.livejournal.com/spyde...7_original.png http://ic.pics.livejournal.com/spyde...7_original.png Хорошо видна политика согласованного сокращения гос.расходов в Европе, что особо ярко проявляется в Греции, Испании и Португалии. В США реальные расходы тоже сокращаются с 2010, но в номинале примерно на уровне 2011. В России реальные гос.расходы выросли на ничтожные 10%, что говорит о сильно сдержанной работе правительства в гос.инвестировании. Экспорт и импорт http://ic.pics.livejournal.com/spyde...6_original.png http://ic.pics.livejournal.com/spyde...5_original.png http://ic.pics.livejournal.com/spyde...5_original.png http://ic.pics.livejournal.com/spyde...2_original.png Стабилизация экономики в Европе произошла в основном за счет улучшения сальдо торгового баланса, что обеспечило не менее 3% к приросту ВВП. Умеренное падение экономики России произошло за счет радикального снижения импорта и улучшения сальдо торгового баланса (компенсировало падение нефти). Кстати, экспорт в России вырос всего на 30% (также же как и в Бразилии) за 10 лет в реальном выражении, тогда как импорт в лучшие времена был на 130% выше, чем в 1 кв. 2005. Т.е. основные характеритики экономики России - это опережающие темпы роста расходов и доходов населения относительно производительности труда до 2013 и серьезный рост импорта при подавленных инвестициях и сдержанных гос.расходах. Кризис, как фонарь в глубокую ночь подсветил все уязвимости экономики России - чрезвычайная зависимость от внешней конъюктуры, как на энергоносители, так и на трансграничное финансирование. Все это и подтверждается на цифрах. |
Мировая экономика
http://www.grandars.ru/student/mirov...ekonomika.html
Мировая экономика — это совокупность взаимосвязанных национальных хозяйств, участвующих в международном разделении труда. Мировая экономика — это система международных экономических взаимоотношений, осуществляющая связь между национальными хозяйствами. Международная экономическая система включает торговлю, финансовые отношения, распределение капитальных ресурсов и рабочей силы. Характерные черты мировой экономики Целостность. Предполагает экономическое взаимодействие всех частей системы на достаточно устойчивом уровне. Только в данных условиях возможно обеспечение постоянной деятельности, саморегуляции и развития системы. Иерархичность.Между странами существует иерархия в зависимости от уровня их социально-экономического развития. Развитые страны имеют наибольшее воздействие на систему мировой экономики, занимают доминирующие позиции на мировых рынках. Саморегуляция и адаптация осуществляется посредством рыночного механизма спроса и предложения, а также с помощью государственного и межгосударственного регулирования. Основной тенденцией развития современной мировой экономики является усиление взаимозависимости и взаимосвязи национальных хозяйств, которое проявляется в глобализации мирохозяйственных связей. Элементы мировой экономики Элементами мирового хозяйства являются национальные экономики. Взаимосвязь между ними осуществляется посредством трансграничного перемещения товаров и услуг, информации, результатов интеллектуальной деятельности, капиталов и рабочей силы. Субъекты мировой экономики Субъектами мирового хозяйства являются хозяйствующие единицы, способные вести производственную деятельность на международном хозяйственном пространстве. Основные субъекты мирового хозяйства Государство Транснациональные корпорации Международные экономические организации Государство — основной субъект мирового хозяйства. Развитие государства тесно связано с национальным хозяйством. Роль государства в мировой экономике Государство прямо или косвенно влияет на размеры и структуру капиталовложений. Государство через инструменты денежно-кредитной политики воздействует на инвестиционный процесс и потребление частного сектора. Развитие целого ряда отраслей зависит от государственных инвестиций (сельское хозяйство, научно-исследовательские проекты). Государство являясь работодателем обеспечивает занятость. ТНК занимают особое место в мировом хозяйстве. ТНК обеспечивают 25% мирового производства. Крупнейшие транснациональные компании по объему оборота нередко превосходят ВВП целого ряда развивающихся стран. ТНК обладают большими возможностями воздействия на экономику стран пребывания. К важнейшим экономическим организациям относятся Международные валютный фонд и Международные банк реконструкции и развития. Последний вместе с дочерними организациями (Международная финансовая корпорация, Международная ассоциация развития) образует группу Мирового или Всемирного банка. Мировой банк осуществляет кредитование крупных проектов в развивающихся странах и странах с переходной экономикой. Открытая экономика — такая экономика, хозяйство которой, определяется тенденциями, действующими в мировом хозяйстве. Внешнеэкономические связи в такой экономике усиливаются до такой степени, что внешнеэкономический оборот начинает стимулировать или тормозить общий экономический рост. Внешнеэкономический оборот может воздействовать на экономический рост когда он достигает уровня 25% к ВВП (Y). — экспорт и импорт за определенный период Открытость экономики связана с участием страны в международном разделении труда. 42 |
Этапы и тенденции развития мирового хозяйства
http://www.grandars.ru/student/mirov...ekonomiki.html
http://www.grandars.ru/img/section/19.jpg Мировое хозяйство — представляет собой совокупность национальных экономик, связанных между собой целой системой международных экономических отношений. Основой формирования мирового хозяйства стал мировой рынок, складывавшийся в период с XV по XVIII в. Особенно интенсивно мировое хозяйство формировалось с середины XIX в. Считается. что к началу XX в. мировое хозяйство в основном сложилось. XX век фактически стал столетием бурного развития мирового хозяйства и глобальных изменений в его структуре. Мировое хозяйство начала XXI в. всецело основывается на принципах рыночной экономики, интернализации производства и капитала. Несмотря на наличие государственных границ, интернационализация хозяйственной жизни является самой устойчивой тенденцией развития мирового хозяйства. Ее рассматривают как результат развития международного распределения труда и одновременно международной кооперации производства, как развитие общественного характера производства в международном масштабе. Эти процессы одновременно происходят на двух уровнях. На макроэкономическом уровне многие страны и регионы в целом стремятся к либерализации экономических отношений, снятию торговых и инвестиционных барьеров, созданию свободных экономических зон и т. п. На микроэкономическом уровне наблюдается расширение деятельности национальных предприятий за пределы национальных территорий, внутреннего рынка. Подобные явления в отдельных регионах Земного шара находят выражение в экономической интеграции - взаимном переплетении национальных экономик, проведении согласованной экономической политики, для чего создаются специальные наднациональные органы. Вне рамок интеграционных группировок резко возрастает роль таких регулирующих институтов, как Международный валютный фонд, Всемирная торговая организация, Всемирный банк. Процесс глобализации мировой хозяйственной жизни осуществляется по линии мировой торговли, международных валютных отношений, затрагивает научно-технический и информационный обмен, усиливает миграцию капиталов и рабочей силы. Широко применяются единые стандарты на технологию, бухгалтерскую и статистическую отчетность, образование и культуру. Усиленно внедряются единые критерии макроэкономической политики, происходит унификация требований к налоговой политике, политике в области занятости. При всех достоинствах процесс глобализации мировой экономики влечет обострение так называемых глобальных проблем: экономических, демографических и т.д. По-прежнему в рамках мирового хозяйства существует заметная дифференциация составляющих его стран по уровню экономического развития, обеспеченности факторами производства, месту и роли в международном разделении труда. По этим и многим другим параметрам высокоразвитые индустриальные страны получают дополнительные преимущества. На другом полюсе — множество слаборазвитых стран, находящихся в финансовой и технологической зависимости от лидеров мировой экономики, требующих установления нового мирового экономического порядка. Этапы развития мировой экономики 1. Географические открытия XV-XVII вв. сопровождались колонизацией открытых земель, то есть экономическим объединением метрополии и колоний на диспаритетных (неравных) условиях. 2. Промышленная революция XVIII в. когда после создания парового двигателя начался процесс перехода от мануфактуры (ручного труда) к фабричной системе производства. Резко возросшая производительность труда позволила быстро насытить внутренние рынки и дала импульс к формированию мировых рынков и международному разделению труда. Начался процесс интернационализации обмена и производства. 3. Золотой стандарт. Золотое содержание бумажных денег и свободная конвертация валют стимулировали развитие международной торговли. 4. В XIX в. из европейских стран начался вывоз капитала; во многом вызванный промышленным освоением США. Широкое распространение получают облигационные займы. В XIX-XX вв. в результате научно-технического прогресса и неравномерной концентрации капитала основными игроками на мировых рынках становятся транснациональные корпорации и транснациональные банки. Усиление международной конкуренции подталкивает соседние страны к экономической интеграции. Возникает сеть международных организаций, пытающихся регулировать все более мощные трансграничные потоки товара, капитала и рабочей силы. Таким образом, преобладающими тенденциями развития мировой экономики являются интернационализация обмена и производства, транснационализация, интеграция на макро- и микроуровнях, которые формируют глобальную экономику. Динамика развития мировой экономики Характеризуя динамику развития мировой экономики в целом и по отдельным странам, используется показатель темпов роста (прироста) Валового мирового продукта и Валового внутреннего продукта. В 20 веке Валовый мировой продукт вырос в 19 раз, что соответствует среднегодовому темпу прироста 3%. Цикличность мировой экономики Характерной чертой мировой экономики является цикличность, выражающаяся в непрерывных колебаниях динамики экономического развития. Известны четыре фазы цикла: пик (высшая точка экономической активности) спад (рецессия) низшая точка активности подъем (экспансия) Выделяют среднесрочные (5-7 лет) и долгосрочные (40-60 лет) циклы экономической динамики. Долгосрочные колебания получили название "больших циклов конъюнктуры Кондратьева". Переход от одного цикла к другому связан с развитием производительных сил. Так, повышательные волны наблюдались: в конце 18 в. и были связаны с развитием текстильной промышленности и производством чугуна. в середине 19 в. с развитием морского и железнодорожного транспорта в конце 19 начале 20 вв. с открытием электричества. в 60-х годах 20 века с внедрением ЭВМ и новых средств коммуникации, синтетических материалов, освоением космоса. в начале 21 века предполагается повышательная тенденция (пятый цикл) в связи с внедрением достижений генной инженерии, биотехнологий и информатики. Понижательные тенденции в мировом хозяйстве совпали с Первой и Второй мировыми войнами, с энергетическим кризисом 70-х годов. За последние 46 лет среднегодовые темпы прироста валового мирового продукта изменялись следующим образом: 1960-1970 гг. 5,3% 1970-1980 гг. 3,7% 1980-1990 гг. 3% 1987-1996 гг. 3,3% 1997-2006 гг. 3,9% Несмотря на среднесрочные циклические колебания, с 50-х и до начала 70-х гг. прослеживается долгосрочная повышательная тенденция в экономическом развитии МХ, с 70-х и до начала 90-х гг. — понижательная динамика. Спад начала 90-х имел асинхронный характер. Постепенное наращивание темпов роста в США по времени совпало с отрицательными темпами роста в Японии и вялой экономической конъюнктурой в Западной Европе. По данным Мирового Валютного Фонда, в 2006 г. объем валогово мирового продукта увеличился на 4,3%. На ускорение экономического роста в мире повлияли такие факторы, как: относительно высокие темпы роста американской экономики процесс циклического оживления в Западной Европе стабилизация положения в странах с формирующимися рынками, в том числе в России рост экономик нефтедобывающих стран преодоление финансового кризиса в странах Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. выход Японии из состояния стагнации энергичное развитие экономики КНР Международные аналитики объединили наиболее динамично развивающиеся экономики Бразилии, России, Индии и Китая в группу стран БРИК. Считается, что именно эта "четверка" в перспективе окажет существенное влияние на состояние мировой экономики. В мировую пятерку лидеров в 2008 г. вошли: Люксембург — $81 тыс. Норвегия — $55 тыс. Сингапур — $52 тыс. США — $47 тыс. Швейцария — $43 тыс. Место России относительно других стран мира можно определить на основе одновременного использования двух вышеуказанных показателей: темпов роста ВВП и душевого ВВП. http://www.grandars.ru/images/1/revi...e0e2a466b5.jpg |
Девальвация
|
События года – экономика
http://www.profile.ru/economics/item...goda-ekonomika
28.12.2015 | «Профиль» МИР Самое ожидаемое событие года Повышение ставки ФРС http://www.profile.ru/images/12_2015...N_itogi_13.jpg Фото: United States government work Этого от ФРС мировые рынки ждали в течение всего 2015 года. Но повышение состоялось только 16 декабря (с 0–0,25% до 0,25–0,5%). Это не просто одно решение ФРС, это начало длительного периода повышения ставки, начало эпохи сильного доллара. Чем грозит миру сильный доллар? Падение евро ниже паритета с американской валютой, называемый многими ориентир – 0,9 евро за доллар. Падение нефтяных цен – прогнозы в 20 долл./барр. уже не выглядят фантастическими, их дают вполне солидные финансовые организации. Падение валют сырьевых и экспортоориентированных экономик, в том числе России, Казахстана, Азербайджана, Китая. Кстати, это дает им шанс на развитие несырьевых производств в собственных странах. Повышенные доходности в долларовых депозитах и переток капиталов из Европы и развивающихся рынков в США. Рост уровня жизни американцев (сильный доллар = дешевый импорт), но и вероятный рост безработицы в стране (дешевый импорт = закрытие внутренних производств в США). Это тренды мировой экономики на ближайшие 5–7 лет. Несостоявшееся событие года Евро и иена неожиданно остались стабильны http://www.profile.ru/images/12_2015...N_itogi_15.jpg Фото: Shutterstock 9 марта 2015 года ЕЦБ запустил масштабную программу скупки активов (аналог QE в США) до сентября 2016 года. Ее главным элементом является ежемесячная покупка облигаций на 60 млрд евро. В декабре ЕЦБ решил продлить программу как минимум до марта 2017 года, при этом список покупаемых бумаг был расширен. На курс евро программа количественного смягчения ЕЦБ пока не повлияла – евро продолжает колебаться в мартовском (2015 года) диапазоне – 1,04–1,12 долл./евро. Банк Японии весь год продолжал свою политику количественного смягчения. Ее ориентир – рост денежной базы на 80 трлн иен в год ($650 млрд). Но на курсе иены это также не сказалось, она колебалась в течение года в диапазоне 115–125 иен/долл. Количество иен и евро в мире растет, а долларов – нет (программа количественного смягчения ФРС закончена еще в 2014 году). Рано или поздно иена и евро к доллару должны будут заметно упасть, ждем этого в 2016 году. Самое неожиданное событие года Новый рекорд падения нефтяных цен http://www.profile.ru/images/12_2015...N_itogi_14.jpg Фото: Qian Yi⁄Xinhua⁄ZUMA Wire⁄ТАСС 14 июля 2015 года в Вене Иран и «шестерка» (5 постоянных членов Совбеза ООН и Германия) заключили соглашение об урегулировании иранской ядерной проблемы. Оно призвано гарантировать исключительно мирный характер иранской ядерной программы в обмен на снятие с Тегерана всех международных и односторонних санкций. В результате иранская нефть выплескивается на мировой рынок. Следствием этого явилось неожиданное отсутствие решения по квотам на добычу нефти на заседании стран ОПЕК 4 декабря. И последовавший за этим в декабре новый виток падения цен на «черное золото» и валют нефтедобывающих стран, включая и Россию. К середине декабря был «пробит» вниз рекорд падения нефтяных цен в 2009 году. Судя по всему, «дно» их падения в 2015 году так и не достигнуто. Цены на нефть побили прогнозы самых радикальных аналитиков. Два несостоявшихся европейских дефолта В Греции и на Украине http://www.profile.ru/images/12_2015...N_itogi_17.jpg Фото: Shutterstock Левое правительство Греции, сформированное партией СИРИЗА, попыталось пойти наперекор евробюрократии и отстоять менее жесткую политику, чем та, которую по требованию МВФ и ЕС страна проводила последние 5 лет и которая завела ее в длительную стагнацию. ЕС прекратил финансирование и пригрозил Греции исключением в случае дефолта. Ни выборы 2014 года, ни референдум 5 июля, где греки сказали гордое «нет» требованиям кредиторов, не помогли. Премьер-министр Греции Алексис Ципрас сдался, потом провел новые выборы, на которых снова победил уже капитулировавшим перед Европой. Греция убедилась: в рамках существующих правил ЕС она сделать ничего не может. И согласилась получить более 80 млрд евро под продолжение политики «затягивания поясов». Украина в рамках договоренностей с МВФ провела переговоры со своими кредиторами по еврооблигациям и добилась списания 20% этого вида долга и реструктурирования оставшейся задолженности. Единственный кредитор, с которым Украине не удалось договориться, – Россия. Но МВФ принял решение продолжить свои программы помощи Украине даже при наличии дефолта по суверенному долгу. У РФ не осталось рычагов давления на своего соседа, и 20 декабря долг не был возвращен. Россия пригрозила пойти в суд после 31 декабря. Частичный дефолт Украины, таким образом, состоится, но он отложен на 2016 год. Самые дорогие компании мира Apple, Google, Microsoft http://www.profile.ru/images/12_2015...N_itogi_16.jpg Фото: Shutterstock Компанией с самой высокой капитализацией на конец 2015 года остается Apple ($598 млрд), ей на пятки наступает Google (Alphabet, $518 млрд). Если в будущем году сохранится эта динамика (Apple упала на 3%, а Google вырос на 44%), то уже в первом полугодии 2016 года нас ждет смена мирового лидера. На третьем месте остается Microsoft ($438 млрд) с динамикой роста акций за год около 20%. Самую выдающуюся динамику среди «тяжеловесов» показала компания онлайн-торговли Amazon.com, акции которой за год выросли более чем в 2,1 раза. Самой дорогой российской компанией стал «Газпром» (3,1 трлн руб. на Московской бирже, или $44 млрд), на втором месте – «Роснефть» (2,6 трлн руб., или $37 млрд). Торговые войны в формате торговых блоков Создано Транстихоокеанское партнерство (ТТП) http://www.profile.ru/images/12_2015...N_itogi_18.jpg Фото: Shutterstock Созданный 5 октября блок объединил страны примерно с третью мировой торговли. В его состав вошли 12 стран – США, Канада, Мексика, Перу, Чили, Япония, Малайзия, Бруней, Сингапур, Вьетнам, Австралия и Новая Зеландия. Европа, которая много лет вела переговоры с США о создании Трансатлантического торгового и инвестиционного партнерства (ТТИП), встревожилась. Тем не менее Еврокомиссия поприветствовала появление нового регионального торгового союза. Торговая стратегия Китая в Тихоокеанском регионе оказалась под угрозой срыва, а идея Всеобъемлющего регионального экономического партнерства (ВРЭП) – под вопросом. Напряглась и Россия. Госсекретарь США Джон Керри пригласил Россию и Китай вступить в ТТП. Однако обе страны по разным причинам вступать в ТТП не будут. Скорее всего, Россия постарается мягко торпедировать эту идею – открывать внутренний рынок дешевым китайским товарам она побоится. В 2015 году Россия понесла еще одно поражение – Украина с 1 января 2016 года все-таки вводит в действие экономическую часть Ассоциации с ЕС и создает с ЕС зону свободной торговли (ЗСТ). Россия в ответ выкидывает Украину из ЗСТ между двумя нашими странами, вводя таможенные пошлины на украинские товары. |
Четыре графика о том, почему мир становится лучше
https://slon.ru/posts/61974
29 декабря 2015, 16:07 Редактор раздела World Press 2015-й был годом, когда многое пошло не так – обвалы на рынках, девальвация валют, крушения самолетов, война на Ближнем Востоке, сотни тысяч беженцев, теракты, испорченные отношения между странами. И тем не менее, если взглянуть на мир с более широкой перспективы, повод для оптимизма есть. Колумнист Bloomberg View, преподаватель университета Стоуни-Брук (штат Нью-Йорк, США) Ной Смит подобрал четыре графика, доказывающие, что мир становится лучше. Глобальный рост доходов https://slon.ru/images/photos/5033e3...9044f1982.jpeg Bloomberg View Этот график показывает, как менялись доходы населения с разным достатком с 1988 по 2008 год: на вертикальной оси изменение реального дохода в долларах США, на горизонтальной – процентили глобального распределения доходов. Автор – Бранко Миланович, ведущий экономист исследовательской группы Всемирного банка. Видно, что доходы большей части населения планеты (исключая нижний процентиль) выросли, это справедливо как для стран со средними доходами – России, Бразилии, Малайзии, так и для бедных африканских наций. Исключением стал 80-й процентиль – средний класс богатых стран и его верхний сегмент. Какими бы ни были причины стагнации доходов этой группы населения (здесь экономисты пока не пришли к единому мнению, кто-то винит глобализацию и конкуренцию на рынке труда, кто-то кончину профсоюзов), эта стагнация отражает важный глобальный тренд, считает Смит: укрепление Китая и других стран ослабило доминирование США и Европы, и отсутствие роста благосостояния среднего класса привело к усилению популистских политиков на Западе. Новые источники энергии https://slon.ru/images/photos/5033e3...9044f1982.jpeg https://slon.ru/images/photos/eadce0...8660a7ec4.jpeg Bloomberg View Из этих графиков видно, насколько снизилась стоимость электроэнергии. В первом исследователи из Стокгольмского института окружающей среды (SEI) свели воедино стоимость литий-ионных батарей для электромобилей, выпускаемых ведущими производителями (Tesla, Nissan), а также прогнозы отрасли относительно цен на аккумуляторы. На втором – стоимость установки солнечных батарей в расчете на один ватт (для США). Это два признака глобальной энергетической революции, пишет Смит. Солнечная энергия когда-то была слишком дорогой, чтобы заменить традиционные источники, но ее стоимость, как и стоимость аккумуляторов для хранения энергии, уменьшается. Революция в энергетике позволит человечеству безболезненно сократить использование ископаемых источников энергии, которые рано или поздно иссякнут, пишет колумнист, а также сдержать негативное изменение климата, то есть сделать планету лучше. Мир во всем мире https://slon.ru/images/photos/f4c097...6683c3e90.jpeg Bloomberg View Отделение исследований мира и конфликтов Уппсальского университета (Швеция) и Институт исследований мира в Осло (Норвегия) подготовили график, который показывает, как менялось количество погибших в вооруженных конфликтах после Второй мировой войны. Конфликты в Корее, Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке, безусловно, толкали смертность вверх, но общая тенденция все равно видна. Как отмечал психолог Стивен Пинкер в своей книге «Лучшее в нас», по множеству показателей в мире становится меньше насилия. Мы не знаем, начнется ли в будущем новая мировая война между ядерными державами, и даже не понимаем, когда закончится конфликт в Сирии и каким будет итоговое число погибших в нем, но прямо сейчас графики показывают, что мы живем на лучшей планете, чем в недавнем прошлом, а на глобальный мир – по крайней мере на основе статистики – можно надеяться. |
Худшие экономики 2016: Россия и еще девять стран-неудачниц
https://slon.ru/posts/62299
11 января, 14:50 Редактор раздела World Press Экономикам каких стран придется сложнее всего в 2016 году? Где риск рецессии максимален и когда ожидать восстановления от экономических «неудачников»? На эти вопросы ответили экономисты, опрошенные Bloomberg. Согласно прогнозу экспертов, Россия в этом году окажется среди худших по динамике экономик – ей пророчат сокращение в 0,5%. Наиболее проблемными станут Венесуэла (-3,3%), Бразилия (-2,5%) и Греция (-1,8%), а также Эквадор (-0,5%). В десятку худших также попали Аргентина, экономика которой не вырастет вовсе, и Япония, Финляндия, Хорватия и Швейцария, от которых хоть и ждут роста, но очень вялого. Худшие экономики 2016 года https://slon.ru/images/photos/2b00cc...5b289d2c6.jpeg По просьбе Bloomberg экономисты оценили возможность падения ВВП для 93 экономик. Россия здесь также оказалась в числе наиболее уязвимых: для нее вероятность не выйти из рецессии в 2016-м составила 65%; больший риск сокращения экономики обещают только Бразилии – 75%. Мрачны прогнозы для украинской (вероятность рецессии 60%), аргентинской (60%) и тайваньской экономики (55%). При этом, как видно из графика, для России (как и для Украины) вероятность рецессии будет снижаться во второй половине года. Вероятность рецессии https://slon.ru/images/photos/1d9a82...19670473d.jpeg Возвращение к росту https://slon.ru/images/photos/a78c90...f6a8b0d54.jpeg По мнению экспертов, в целом, самым проблемным континентом в этом году будет Латинская Америка, где Венесуэлу ждет третье подряд сокращение годового ВВП, а Бразилию может ждать самая глубокая рецессия с 1901 года. В прошлом году два рейтинговых агентства – Standard & Poor’s и Fitch Ratings – опустили бразильский кредитный рейтинг до «мусорного». Из Европейских стран в десятку экономических «неудачников» попали Финляндия и Швейцария, которым предсказывают рост на 1% и 1,2% соответственно. Первая, отмечает Bloomberg, пострадала из-за географической близости и тесных экономических связей с Россией, на второй отражаются последствия неожиданной отмены потолка обменного курса франка к евро, державшегося более трех лет, – решения, принятого Национальным банком в январе 2015-го. |
Японский минимум
Статья опубликована в № 4097 от 17.06.2016 под заголовком: Мировая экономика: Японский минимум
https://www.vedomosti.ru/opinion/art...5704-yaponskii Экономист о структурных изменениях в мировой экономике 16.06.1623:46 https://cdn.vedomosti.ru/image/2016/...default-ap.jpg Стимулирование потребления в Китае поможет мировой экономике сжечь излишки сбережений Kim Kyung-Hoon / REUTERS Одна из наиболее серьезных экономических проблем, которые будут обсуждаться на предстоящем Международном финансовом конгрессе в Санкт-Петербурге, – удивительная неспособность стран Запада восстановить показатели экономического роста и инфляции до того уровня, на котором они были до всемирного финансового кризиса 2008 г. За последние годы существенно замедлился темп роста благосостояния как в Европе, так и в США. Инфляция также остается на чрезвычайно низком уровне. Мировую экономику все время стараются накачать при помощи различных стимулов, но она, как проколотая шина, снова и снова сдувается. Те, кто знаком с изменениями в экономике Японии за последние 25 лет, не сильно этому удивятся. То, что сейчас отмечается в странах Запада, когда-то считалось уникальным для Японии: не только медленный рост и крайне низкая инфляция, но и хронически низкий уровень процентных ставок. Даже до глобального финансового кризиса, до того, как наступил период кредитно-денежных экспериментов, процентные ставки в странах Запада постепенно снижались по структурным причинам. В некоторых случаях долгосрочные процентные ставки достигли самого дна, что связано с политикой количественного смягчения и влиянием отрицательных номинальных краткосрочных процентных ставок. Между тем в большинстве случаев здесь присутствует обратная причинно-следственная связь: как и в случае с Банком Японии в прошлом, центральные банки разных стран просто следуют за динамикой рынка. Низкий рост, низкая инфляция и низкие процентные ставки отражают ряд структурных изменений, которые происходят в мировой экономике и которым центральные банки пока почти ничего не могут противопоставить. Некоторые из этих изменений предшествовали финансовому кризису. За последние годы иссякли многие факторы, обеспечивавшие экономический рост в послевоенные годы: возможности для торговли чрезвычайно возросли, женщины в странах Запада стали больше уделять внимания не ведению домашнего хозяйства, а работе (благодаря техническому прогрессу, сократившему объем работы по дому, и значительным успехам в изменении законодательства с целью устранения дискриминации женщин на рынке труда), высшее и среднее специальное образование приносят меньший добавочный доход, финансовый кризис по крайней мере временно замедлил рост долга населения и совершенно очевидно, что все больше беби-бумеров переходят от продуктивной работы к праздной жизни. Теперь, когда наступил финансовый кризис, западная экономика столкнулась с другими проблемами: крайне высок уровень государственного долга, все труднее обеспечивать пенсионные фонды, возрастает стоимость медицинских услуг, а энтузиазм в отношении глобализации быстро снижается. Даже региональные торговые соглашения – включая Транстихоокеанское партнерство – могут пополнить собой свалку неудавшихся инициатив, если президентские выборы в США в ноябре этого года пройдут с определенным результатом. Все эти факторы привели к созданию экономических условий, сходных с японскими. Низкий рост приводит к снижению возможностей по выплате долга. Желание погасить долг – понятное с учетом отсутствия роста доходов – приводит к снижению инвестиций. А низкий уровень инвестиций, в свою очередь, приводит к снижению экономического роста. И этот процесс повторяется вновь и вновь. Есть ли способ выйти из этого замкнутого круга? В последние месяцы – почти по умолчанию ввиду отсутствия альтернатив – много говорят о так называемой раздаче денег с вертолета. Идея проста: министерство финансов увеличивает заимствования не за счет продажи облигаций на рынке, а за счет продажи облигаций центральному банку. Последний, в свою очередь, печатает (или, если быть точнее, создает в электронном виде) дополнительный объем денег. Эти деньги, в свою очередь, «сбрасываются с вертолета», т. е. вносятся в экономику в форме существенного снижения налогов или повышения государственных расходов. Такой подход сопряжен с определенной проблемой. При слишком высоком уровне закредитованности создание новых денег не принесет пользы, пока долговое бремя не снизится. Наиболее очевидный способ достичь этого, если мы печатаем дополнительные деньги, – это существенно ускорить инфляцию. Однако в этом случае потеряют часть своих накоплений те, кто имеет денежные сбережения. Поэтому «вертолетные деньги» – это не что иное, как сильно замаскированный налог на богатство: при использовании этого метода выигрывают заемщики и проигрывают вкладчики. Многие бывшие советские республики столкнулись с этим явлением в начале 90-х, когда были потеряны значительные средства. Еще один вариант – положиться на более четкую координацию политики на международном уровне. При массовом делевереджинге важно найти государства, которые возьмут на себя роль «потребителей последней инстанции» и смогут потратить излишки мировых сбережений. Приходят на ум три варианта. США, с учетом статуса доллара как резервной валюты, могли бы ослабить налоговую политику, что увеличит внутреннее потребление и в том числе потребление импортных товаров со всего остального мира. Китай, с его крайне высоким объемом сбережений, мог бы реформировать систему потребительских кредитов, что позволит большему числу людей тратить средства сегодня в надежде на увеличение доходов завтра. Немцы, с учетом их положительного торгового баланса, могут позволить себе существенно увеличить зарплаты, вместо того чтобы вкладывать свои доходы от экспорта через международную финансовую систему в шаткие экономики стран Южной Европы: опять же внутреннее потребление увеличится. В целом эти действия приведут к ускорению роста мировой торговли и стимулированию развития глобальной экономики. Они также станут эффективным антидотом против ослабляющего экономику процесса «валютных войн», имевшего место в последнее время. Однако, даже если бы удалось заключить договор по типу соглашения «Плаза» 1985 г. – а внутренние политические реалии всех трех стран позволяют предполагать обратное, – он не сможет решить все текущие проблемы мировой экономики. Экономические стимулы, безусловно, ограничили падение рынка труда, связанное с глобальным финансовым кризисом, но лишь в незначительной степени повысили производительность. Возможно, стимуляция отчасти привела к тому, что неэффективные компании продолжают свою деятельность. Рассмотрение возможностей решения этого вопроса не входит в задачу данной статьи. Но если политическое руководство не будет уделять должного внимания этой важнейшей проблеме, относящейся к стороне предложения, мы и далее будем отмечать низкий рост, низкий уровень инфляции и низкие процентные ставки. Может быть, ситуация с японской экономикой не так уж уникальна. Автор – старший советник по экономическим вопросам, HSBC |
Сила мировых экономик
http://polit.ru/article/2016/07/08/ratings/
08 июля 2016, 20:00 рейтинги экономика экономический кризис http://polit.ru/media/photolib/2016/...00x450_q85.jpg Рейтинг евровалюты После мирового финансового кризиса-2008 рейтинговые агентства последовательно снижают долговые рейтинги государств. В частности, в рейтинге потеряли Ирландия, Испания, Италия и Финляндия. Многие крупные корпорации, в том числе Exxon, также опустились в рейтингах. В последние месяцы опустились рейтинги Австралии, Германии, ЕС в целом и, собственно, Британии. Оценки рейтинговых агентств учитываются при анализе состояния мировой экономики. Рейтинговые агентства, объясняет BBC, составляют рейтинги стран по тому, насколько сильна их экономика. Сила экономики в этом случае оценивается исходя из вероятности того, что правительство той или иной страны в состоянии выплатить свой долг. От положения в таких рейтингах зависит, во сколько обойдется заимствование этим правительством денег на международных финансовых рынках: чем выше рейтинг, тем ниже проценты. Существует три наиболее авторитетных рейтинговых агентства – Moody's, Standart & Poor's (S&P) и Fitch Ratings. Каждое из них – это частная компания, не имеющая отношения к каким-либо правительствам. У двух из них (S&P и Moody's) головные офисы находятся в Нью-Йорке (США). У Fitch Ratings два головных офиса – один в Нью-Йорке, второй в Лондоне (Британия). http://polit.ru/media/photolib/2016/...ev4600-450.jpg Агентство Standart & Poor's /wikipedia.org Помимо рейтинга, агентства также дают государству общую оценку («положительно», «стабильно» или «отрицательно»). Эти параметры могут меняться независимо друг от друга. Например, через день после британского референдума Moody's поменяли общую оценку Британии со «стабильно» на «отрицательно», однако рейтинг тогда не изменили, то есть он остался на тот момент довольно высоким (Aa1). При этом Moody's тогда же заявили, что они могут понизить и его. Для инвесторов такие рейтинги могут служить ориентиром для оценки рисков инвестирования в ту или иную экономику. Иными словами, теоретически понижение рейтинга может приводить не только к повышению стоимости займа, но и к оттоку инвестиций. Оценки рейтинговых агентств основываются на финансовых и рыночных показателях и их экспертных интерпретациях. В конце июня в Wall Street Journal, после того как S&P решили снизить рейтинг Британии после референдума, появился материал о том, что в современном мире эти рейтинги уже большой роли не играют. В первую очередь, это связано с тем, что рейтинговые агентства уже не могут сообщить рынку ничего такого, о чем бы он не знал исходя из своей собственной информации. В частности, поэтому заявление S&P о принятом решении фактически никак не сказалось на поведении инвесторов относительно Британии. http://polit.ru/media/photolib/2016/...ev5600-450.jpg Сторонники ЕС / flickr.com Сейчас уже не рынок следует за оценками рейтинговых агентств, а агентства за рыночными тенденциями. Де-факто типичные эффекты, которые обычно сопровождают понижение рейтинга, Британия начала испытывать еще до того, как изменились оценки агентств. Наиболее красочный симптом неактуальности таких рейтингов, отмечает автор, можно было наблюдать в 2011 г., когда S&P опустили рейтинг правительства США из опасения, что конгресс откажется поднимать потолок внешнего долга. И тем не менее, Австралия и Канада, у которых рейтинг был выше, брали внешние ссуды под более высокие проценты. Автор заключает, что в рейтинговых агентствах смысл по-прежнему есть, но уже не столько рыночный, сколько имиджевый: это такой способ бесплатной международной рекламы некоторым государствам. |
Американская неожиданность
https://lenta.ru/articles/2016/11/09/trumpwin/
15:05, 9 ноября 2016 Чего ждать мировой экономике от президента США Трампа https://icdn.lenta.ru/images/2016/11...e719e0d332.jpg Фото: Toby Melville / Reuters То, чего одни боялись, а другие считали маловероятным, свершилось: на выборах президента США победил Дональд Трамп. Это означает кардинальную смену курса американских властей в экономике. Первые последствия — обрушение фондовых рынков, рост курса доллара и золота. А что в более отдаленной перспективе и к чему готовиться России? Долой печатный станок Если бы выиграла кандидат от демократов Хиллари Клинтон, это фактически означало бы продолжение экономической политики президента Обамы. При Обаме было проведено целых три «количественных смягчения» и был предельно упрощен доступ к деньгам для банков, а соответственно, и заемщиков. По сути подобная экономическая тактика мало чем отличалась от простого «печатания денег». Политика низких ставок — давняя головная боль финансовых властей США. Однако прекратить ее до сих пор не решались. Теперь же у Федеральной резервной системы открылась замечательная возможность принять давно назревавшие решения. Такой президент, как Трамп, позволит списывать все непопулярные меры на него. Козел отпущения «Трамп — фигура, вызывающая недовольство элит, причем как демократов, так и республиканцев. Поэтому в его каденцию можно принимать все непопулярные решения, которых до сих пор опасались», — отметил доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Сергей Хестанов в беседе с «Лентой.ру». По мнению эксперта, победа Трампа развязывает руки ФРС. На ближайшем заседании в декабре они наконец-то смогут поднять учетную ставку до положительного уровня (то есть чуть выше инфляции). «Думаю 1,6-1,7 процента было бы вполне достаточно, чтобы решить проблему госдолга», — считает Хестанов. «Госдолг США, конечно, не такой большой, как любит представлять пропаганда, но тем не менее он в этом году превысил уровень 1946 года», — отмечает эксперт. При грамотной денежно-кредитной политике, по его мнению, проблема вполне решаема. Конечно, финансовым властям США придется заплатить за это высокую цену в виде рецессии в экономике. «Но спад можно всегда списать на Трампа, а если рецессия будет глубокой, что маловероятно, то ему можно и импичмент объявить. В этом смысле Трамп очень удобен для роли "крайнего". Впрочем, он сам напросился», — отметил эксперт. https://icdn.lenta.ru/images/2016/11...770cf07f70.jpg Фото: Kai Pfaffenbach / Reuters Получается, что все жесткие меры, скорее всего, последуют от разных американских ведомств. В долгосрочной перспективе это оздоровит американскую (а значит, и мировую) экономику. Когда утихнет буря... Пока же мы пожинаем плоды эмоциональной реакции элит и фондовых рынков на результаты выборов. Фьючерсы на индекс Dow Jones сразу после объявления о победе Трампа во Флориде (после чего его шансы на общий успех стали более или менее реальными) рухнули на 750 пунктов. Аналитики уже называют это падение самым масштабным с 11 сентября 2001 года (когда террористами были атакованы башни-близнецы в Нью-Йорке). Индексы Германии и Франции тоже резко просели. Но хуже всего пришлось мексиканскому песо, который обвалился на 13 процентов, установив антирекорд с 1994 года. Паника в Мехико столь сильна, что местный ЦБ и Минфин созвали экстренную пресс-конференцию, где, вероятно, объявят о повышении ставки рефинансирования. Нефть отреагировала на победу миллиардера сильным, но не катастрофическим снижением — к отметке в 45 долларов за баррель. А вот золото, наоборот, подскочило в цене сразу на пять процентов. Что и понятно: это актив последней надежды, в который инвесторы вкладывают, когда и сам американский доллар не оправдывает ожиданий. Вслед за нефтью опустился и рубль, причем к евро он подешевел разом на два с лишним процента, чего не было уже давно. Но делать поспешные выводы из сиюминутной панической распродажи на рынках не стоит. Так было и во время Brexit четыре месяца назад, но апокалипсиса не случилось. Опытный бизнесмен Трамп уже в качестве американского чиновника номер один найдет способ успокоить финансистов — словом или делом. По мере привыкания финансового мира к новой реальности в лице президента Трампа, инвесторы все меньше будут обращать внимание на эпатажного главу государства и все больше — на реальные макроэкономические показатели. А они зависят далеко не только от действий президента США. Либеральный поворот в России На первый взгляд, шторм на рынке акций и уход инвесторов с развивающихся рынков в доллар несет крайне неприятные последствия для российской экономики. В краткосрочной перспективе это действительно так. Однако если посмотреть несколько дальше, Россия может выиграть. Экономист Яков Миркин считает, что избрание эксцентричного миллиардера президентом дает России шансы «для нового либерального поворота». Если, конечно, его слова станут делом. С президентом-бизнесменом, считает эксперт, проще договориться, поскольку он мыслит в формате заключения сделок. Базовая идея Трампа — сконцентрироваться на развитии экономики США, а не разбазаривать силы по миру, пытаясь повлиять на другие страны. Американская внешняя политика, если верить Трампу, будет подчинена не идеологии с функцией «всемирного полицейского», а интересам роста экономики США, рабочих мест, бизнеса. Поэтому если другие страны хотят обеспечения безопасности со стороны США, то им, по мнению Миркина, придется заплатить за это выгодными для Вашингтона сделками. Сформулированный таким образом курс сулит России замораживание (хотя и не отмену) санкций, перезагрузку «по бизнесу», ослабление силового и идеологического давления на Россию, новые коммерческие соглашения. «Чем сильнее внешнее давление, тем жестче, консервативнее, "угрюмее" противостояние этому в России. "Разжатие челюстей", уход в сделки — шанс для либерализации внутри. Плюс пример Трампа — как создается бум, ускорение роста. Его программа — много сходства с тем, что мы предлагали в "Экономике роста" (экономическая программа "Партии роста" на парламентских выборах в России) — сильные налоговые стимулы, ускоренная амортизация, дерегулирование, опора на бизнес, который вытащит», написал экономист на своей страничке в Facebook. https://icdn.lenta.ru/images/2016/11...702ac5ceb1.jpg Фото: Kai Pfaffenbach / Reuters В то же время, по мнению Миркина, в экономической программе Трампа есть и определенные риски для России. В случае быстрого «нагрева» экономики США на мировых рынках возникнет сильное колебание цен, ставку ФРС повысят, что приведет к укреплению доллара, а мировые цены на сырье пойдут вниз. Кроме того, идея Трампа об энергетической независимости США усиливает и без того сильную угрозу доходам российского бюджета. Мировые цены на нефть и газ пойдут вниз еще стремительнее. Среди российских чиновников о результатах американских выборов одним из первых высказался глава Минэкономразвития России Алексей Улюкаев. Он выразил осторожный оптимизм. «Боюсь спугнуть надежду, — сказал министр. — Я помню, как восемь лет назад были большие ожидания, когда президентом был избран Барак Обама. Тогда много говорилось о перезагрузке отношений, даже были какие-то шаги и действия сделаны. К сожалению, мы пришли к не очень хорошему результату. Поэтому я считаю, что мы должны быть сдержанными в оценках, надо еще во многом разобраться». Так или иначе, хотя в США роль президента значительна, но, помимо его воли и лидерских качеств, есть еще Конгресс, Сенат и самое главное — законодательство. Поэтому при всей экстравагантности Трампу вряд ли удастся развернуть американскую политику на 180 градусов. Основные направления останутся неизменными. |
Лидеры и аутсайдеры 21 века
Действительно, весьма интересные данные.
Страны в таблице ранжированы по объёму реального ВВП. Да, Китай уже обогнал Штаты, а Индия — Германию и Японию. Оригинал взят у lexpartizan в Забавные картинки. Статистика. Надыбал тут у спайделла интересные картинки со статистикой роста ВВП разных стран. Ну и заодно познакомлю с новым азиатским тигром)) http://ic.pics.livejournal.com/spyde...184995_600.png Итак, давайте посмотрим на экономический рост развитых капиталистических стран за 16 лет, с начала тысячелетия. http://ic.pics.livejournal.com/spyde...185459_600.png США - 32% за 16 лет, Карл! Последний год - 1,6%. Канада - 35%. Швеция-40%. Аглия - 31%. Не удивительно, что она хочет выйти из ЕС и избавиться от лузеров. Швейцария - 30%. Испания - 27%. Бельгия - 25%. Австрия - 24% Германия - 20%. Франция - 20%. Нидерланды - 20%. Финляндия - 19%. Япония - 12%. Дания - 11%. И приз за топтание на месте получает могучая Италия, которая за 16 лет выросла аж на 0,2%. Сильвио Берлускони рулит! Снизу же подпирает Греция, умудрившаяся просрать за 16 лет 2,5% ВВП. http://ic.pics.livejournal.com/spyde...4_original.png Россия за 16 лет нарастила ВВП на 68%. Чё там было про "удвоим ВВП"? С другой стороны, нет никакого смысла жаловаться на неправильный капитализм. Чай не Италия)) Украина на 32%. Прям как европейская страна)) Но давайте посмотрим на наших чемпионов)) Первым номером идёт... Ни за что не догадаетесь... Нет, не Китай... Нет, не Индия. Первым номером у нас наш далёкий родственник, выходец из СССР... Туркменистан! За 16 лет он увеличил ВВП аж на 502%! Китай (322%) и Индия (208%) просто жалкие тормоза на его на фоне. Вот так бывает, когда русские прекращают "кормить узкоглазые республики", отрывая у своих детей последний кусок хлеба)) Хватит кормить нахлебников!)) Выводов особых делать не буду. Очевидно, что рост в развитых странах никакущий, а мировой рост обеспечивают развивающиеся страны. Но это ресурс конечный)) Китай заметно замедляется. Да и другие давно забыли о двухзначных цифрах роста. PS. Зато нефть растёт)) |
Кто сильнее: кит или слон
http://monetary-policy.livejournal.com/56029.html
2017-07-14 13:47:00 Американский социологический центр Pew Research опубликовал результаты очередного исследования общественного мнения. Предметом изучения было мнение жителей 38 стран относительно того какая страна является ведущей экономической державой. Я думал претендентов только 2, но нет, их оказалось 4. Победили Штаты. https://ic.pics.livejournal.com/mone...8_original.png Всего было опрошено 42 тысячи человек. Но сколько в каждой стране не известно. 42% опрошенных считают США ведущей экономической державой, 32% опрошенных считают Китай ведущей экономической державой. Вот карта. https://ic.pics.livejournal.com/mone...6_original.png Красные страны за китайцев, синие за американцев. Как видите, европейцы в основном за китайцев. Канада, Австралия тоже. Латинская Америка и Юго-Восточная Азия за американцев. При этом ситуация за последние 2 года довольно сильно поменялась. Поменялась в том смысле, что всё больше людей считают Китай ведущей экономической державой и всё меньше людей считают США ведущей экономической державой. https://ic.pics.livejournal.com/mone...2_original.png Особенно сильны эти изменения в Великобритании и Германии. А дальше список стран, в которых проводился опрос. https://ic.pics.livejournal.com/mone...2_original.png В Южной Корее процент опрошенных, высказавшихся в пользу США оказался максимальным - 66%, в Германии - минимальным - 24%. Но в Германии понятно почему так произошло - 25% немцев считают ведущей экономической державой ЕС. Россия на предпоследнем месте по уровню поддержки США - только 27% опрошенных россиян считают США ведущей экономической державой. Китай считают ведущей экономической державой 35% россиян. И непонятно с какой стати, но 14% россиян считают ведущей экономической державой Японию. |
Страны держатели госдолга США.
http://ic.pics.livejournal.com/davyd...8_original.png
1 февраля, 2015 Стран не много. Деньги большие. Предьявить, боюсь, не получится( |
Забудьте про доллар. Юань становится новой мировой резервной валютой
https://ic.pics.livejournal.com/mone...5_original.png
Крупнейший мировой импортер нефти Китай завершает подготовку к запуску на Шанхайской бирже торговли фьючерсами на нефть, номинированными в юанях. Предполагается, что биржевая торговля фьючерсами начнется уже в этом году. Об этом сообщает Reuters. Это, мягко говоря, важное событие. Биржевая торговля нефтью и деривативами на нефть сейчас ведется на Нью-Йоркской товарной бирже, Лондонской нефтяной бирже и Дубайской товарной бирже. Все 3 биржи принадлежат одной группе - CME group. Плюс есть еще биржа ICE, тоже торгующая фьючерсами на нефть. Думаю, что собственники у ICE и CME одни. Эти торговые площадки манипулируют ценой на нефть как хотят - захотят нефть будет стоить 200 долларов, или наоборот 30 долларов. Если какая-то страна - экспортер нефти возжелает организовать свою нефтяную биржу, то с ней случится то же что случилось с Ираном. Поэтому больше в мире ни у одной страны нет нефтяной биржи. В 2005 году Иран решил создать нефтяную биржу, но Совбез ООН вдруг неожиданно ввел санкции против Ирана и запретил всем остальным странам покупать у Ирана нефть. Так совпало. По изложенной выше причине организация торговли фьючерсами на нефть в Китае это событие исключительной важности. Но есть еще одна причина почему это важно. Дело в том что китайцы уже организовали торговлю фьючерсами на золото, номинированными в юанях (с апреля 2016 года в Шанхае и с июля 2017 года в Гонконге), а теперь еще и торговлю фьючерсами на нефть, номинированными в юанях. Это означает 2 фундаментальные вещи: 1. Теперь появится цена на нефть в юанях и соответственно можно будет заключать контракты на нефть в юанях. 2. Теперь компания продающая нефть или другой товар за юани по долгосрочному контракту сможет одновременно с заключением контракта купить фьючерсы на золото на ту сумму которую она выручит от продажи нефти (или товара). Т.е. получится что юань обеспечен золотом. До сих пор была только одна страна, которая позволяла таким образом защитить торговую выручку от валютных колебаний - США. Теперь таких стран станет две. Но у Китая будет преимущество. Дело в том что в Нью-Йорке (Лондоне) невозможно купить физическое золото, только фьючерсы на золото, что вообще говоря не одно и то же. А на Шанхайской бирже можно купить физическое золото. Именно для того чтобы организовать ликвидный рынок физического золота Китай и скупал последние годы золото в конских объемах. Теперь у Китая 20000 тонн золота (см. диаграмму). https://ic.pics.livejournal.com/mone...6_original.png Для сравнения у США - 8000 тонн, у Германии - 3400 тонн. Иными словами в ближайшие годы, когда биржевая торговля нефтью и золотом в Шанхае заработают в полную силу, впервые с 1971 года в мире появится валюта, обеспеченная золотом - юань. Юань не будет привязан к золоту (как в своё время доллар), но обеспечен им будет. Т.е. любой торговый партнер Китая сможет на юани приобрести физическое золото по биржевой цене. Так будет выглядеть новый золотой стандарт. Биржевая торговля нефтью в Китае меняет вообще всё. Мир никогда больше не будет прежним. Экспортеры нефти (газа) получат возможность частично перевести свои золото-валютные резервы в юани. По всей видимости так сделают Россия, Венесуэла, Катар, Ангола. Иран так уже сделал. Саудиты тоже никуда не денутся, если захотят чтобы Китай покупал их нефть. Как мы писали в предыдущем посте Китай жестко принуждает саудитов перевести контракты на нефть в юани. Когда это произойдет (а это произойдет), саудитам не будет никакого смысла менять юани на доллары. Они так и будут складировать их в закрома в виде юаней. Думаю, что в ближайшиt 10-15 лет значительная часть мировой торговли будет переведена в юани. Китайцы планируют организовать биржевую торговлю в юанях не только на нефть, но и газ, медь, другие цветные металлы. Номинировать торговые контракты в юанях будет значительно удобнее, нежели в долларах потому что у США слабый торговый баланс, а у Китая крепкий. Да и вообще у Китая крупнее и диверсифицированнее экономика. Вообще теперь можно забыть не только о долларе США, но и о самих США. Потому что основной статьёй экспорта США являются доллары. Завтра они будут никому не нужны в таком объеме как сегодня и дырка в платежном балансе США схлопнется. Это не приведет к колапсу экономики, но доллар подешевеет на 25%. Мы подробно писали об этом здесь. Соответственно, цены на все пром товары в США вырастут на 25% и население не будет в восторге. США уже вступили в многолетний период политической нестабильности и дальше ситуация будет только деградировать. Потеряют ли США возможность печатать доллары? Нет не потеряют, но и печатать не будут. Собственно, они их уже не печатают. Потеряют ли США возможность наращивать государственный долг? Нет, не потеряют, но покупать его (долг) будут уже только резиденты и ФРС. Иностранцам облигации Минфина США станут не сильно интересны. Мир меняется прямо на наших глазах. Китай (с нашей помощью) заколачивает последний гвоздь в крышку гроба глобальной финансовой системы. Рождается совсем новый мировой прорядок. США уступают дорогу новому мировому лидеру, Китаю, точно также как 100 лет назад Великобритания уступила место глобального лидера США. (Сама Великобритания, кстати, переходит в разряд акторов уже не второго, а третьего плана). США остается поблагодарить за многолетнее глобальное лидерство и проводить на пенсию. У нас остается только один враг - Германия. Но враг этот дряхлый и уже неопасный. |
Про падение фондовых рынков
https://monetary-policy.livejournal.com/73557.html
Пишет Монетарная политика (monetary_policy) 2018-10-29 23:50:00 Еще несколько диаграмм на тему падения фондовых рынков по всему миру Это американский рынок Снимок экрана 2018-10-28 в 19.18.44 Каждая вертикальная линия это изменение индекса S&P500 за месяц. Последняя вертикальная линия это сентябрь. Как видите, сентябрь 2018 года оказался для фондового рынка очень неудачным - минус 9%. Это рекорд с февраля 2009 года. Теперь смотрите, сравнение динамики американского фондового рынка и мирового фондового рынка (без США) в течение 2018 года Снимок экрана 2018-10-28 в 19.19.13 Зеленая кривая это американский фондовый рынок. Как видите, он ушел вниз относительно начала 2018 года. То есть доходность индекса в 2018 году уже отрицательна и составляет минус 0,74%. А у глобального фондового рынка (красная кривая) доходность в 2018 году составляет минус 12,29%. Глобальный фондовый рынок (без США) падает с мая 2018 года. Хуже всего дела обстоят у китайцев. Как правило, когда все плохо сначала падают китайцы, потом европейцы, а в конце к ним присоединяются американцы. Китайский фондовый рынок потерял с начала года 27%. Европейский - 9%, российский - 9%, японский - 3%. Лидеры падения - банки. Европейский банковский сектор потерял 26% капитализации, американский банковский сектор потерял 17% капитализации. Также было перед кризисом 2008 года. Еще лидеры падения высокотехнологичные компании (Амазон, Гугл, Фейсбук, Алибаба, Майкрософт, Твиттер и прочие). Этот сектор тоже потерял в районе 20% капитализации. Но это и логично, потому что он самый переоцененный. Теперь такой вопрос - а чего всё падает то? На этот вопрос отвечает следующая диаграмма. Снимок экрана 2018-10-28 в 21.04.48 Красная кривая это совокупный баланс всех центробанков в мире, а черная кривая это совокупная капитализация всех фондовый рынков в мире. Как видите динамика этих 2 кривых тесно связана. Совокупный баланс всех ЦБ составляет где-то 19,6 трлн долларов, а совокупная капитализация всех фондовых рынков составляет 120 трлн. долларов. Ну это благодаря банковскому мультипликатору. Центробанки сокращают свои балансы, фондовые рынки падают. Как-то так. Теперь такой вопрос - что будет с нашим фондовым рынком если фондовый рынок США обвалится. Да ничего не будет. У нас фондовый рынок мелкий и наверное самый недооцененный в мире. Поэтому ему ничего не будет. Он конечно просядет, но реальная экономика этого не почувстсвует. Проблема в том что упадет нефть. Ну собственно она падает синхронно с фондовыми индексами. Но как сильно она может упасть чтобы мы ничего не почувствовали нужно анализировать. На эту тему будет отдельный пост. |
О результатах торговой войны, развязанной Трампом
https://monetary-policy.livejournal.com/73349.html
Пишет Монетарная политика (monetary_policy) 2018-10-28 22:16:00 Как мы помним, исправление торгового баланса Трамп сделал приоритетом своей экономической политики. Напряг китайцев, немцев, канадцев, мексиканцев. Каковы результаты? Результаты, мягко говоря, кислые. https://a.radikal.ru/a23/2106/63/f72be24ce8bd.png Снимок экрана 2018-10-28 в 21.51.15 Торговый дефицит на рекордном уровне - минус 76 миллиардов долларов в месяц. Такой же дефицит был перед самым кризисом 2008 года. Кстати, это еще один признак того, что новый кризис вот-вот разразится. С каждым месяцем ситуация всё хуже. Смотрите торговый баланс США с Китаем https://c.radikal.ru/c24/2106/cb/6291d9fcb748.png Снимок экрана 2018-10-28 в 21.46.11 В 2017 году среднемесячный дефицит составлял 31 млрд. долларов. А в августе 2018 года уже 38,5 млрд. долларов. Похожая картина с Мексикой. Мне кажется что тарифная война если и дала результат то обратный. Теперь смотрите, с Россией у США тоже торговый дефицит. Кто бы мог подумать. И тоже рекордный. https://c.radikal.ru/c32/2106/f0/f311f320deae.png Снимок экрана 2018-10-28 в 21.46.53 В 2017 году за весь год дефицит был 10,02 млрд. долларов, в 2016 году - 8,7 млрд. долларов. А в 2018 году за 8 месяцев уже 9,2 млрд. долларов. И это несмотря на санкции. |
О движении капитала между странами
https://monetary-policy.livejournal.com/74044.html
Пишет Монетарная политика (monetary_policy) 2018-12-26 14:42:00 Какие страны являются донорами капитала, а какие реципиентами? Вопрос важнейший для современной геополитики, а может быть даже краеугольный. Возьмем к примеру Россию. Россия экспортирует капитал на протяжении последних 27 лет при том что российская инфраструктура (дороги, мосты, порты, аэропорты и пр.) находится в довольно жалком состоянии в сравнении с Европой, Канадой, Австралией и многими другими странами. Нормально ли это? Конечно нет. Или другой пример, Великобритания, Австралия и Канада это страны которые не производят ничего, но при этом являются реципиентами капитала. У них хорошая инфраструктура и высокий уровень жизни. Как такое возможно? Когда реципиентами капитала выступают Китай, или США в этом есть логика. В Китае экономический бум и растущий внутренний рынок, туда есть смысл вкладывать. США эмитируют резервную валюту, соответственно они больше чем прочие страны защищены от финансовых шоков. А Канада или Австралия с чего вдруг стали реципиентами капитала? Если вы зададите этот вопрос какому-нибудь либеральному экономисту типа Алексашенко или Илларионова то скорее всего они будут кудахтать про инвест. климат, административные барьеры, судебную систему. Но это будет неверный ответ, перетоки капитала между странами определяет не инвест. климат а степень контроля страны-донора над экономикой страны-рецепиента (или наоборот). Смотрите таблицу, в ней показаны потоки капитала в и из стран ОЭСР. Это финансовый счет платежных балансов этих стран. Знак минус означает что страна экспортирует капитал, знак плюс означает что страна импортирует капитал. 2018-I это первое полугодие 2018 года. Всё в миллионах долларов. https://ic.pics.livejournal.com/mone...5_original.png О каком капитале идет речь? Финансовый счет включает в себя следующие транзакции между резидентами и нерезидентами: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, кредиты, размещение депозитов, покупку валюты и пр. Когда страна, к примеру, продала нефть и получила деньги это не движение капитала, это выручка. Движение денег между резидентами и нерезидентами при совершении экспортных и импортных операций отражается по статье "Текущий счет платежного баланса". Мы же говорим сейчас только про финансовый счет. Когда встречаются лидеры крупных стран (например Меркель и Трамп) то они обсуждают либо условия торговли, либо движение капитала. Причем вопросы движения капитала обсуждать проще. К примеру, мы видим какие сложности испытывает Трамп обсуждая условия торговли с Китаем. Ему нужно закрыть дырку в 375 млрд. долларов торгового дефицита с Китаем но США не производят ничего что могло бы найти спрос на китайском рынке. Поэтому они вынуждены предлагать китайцам сжиженный газ. Думаю, что уговорить китайцев инвестировать деньги в американские акции проще, нежели уговорить их покупать сжиженный газ. От потока капитала поступающего в американскую (или любую другу экономику) экономику зависит и уровень жизни населения и благосостояние элиты. Поток капитала в экономику поддерживает фондовый рынок и рынок недвижимости, соответственно элита чувствует себя хорошо. Кроме того, поток даже спекулятивного капитала в экономику (не говоря уже про прямые инвестиции) поддерживает еще и уровень жизни населения, потому что деньги инвестированные в фондовый рынок попадают к резидентам и резиденты на эти деньги покупают товары и услуги внутреннего производства. А США, к примеру, испытывают сейчас колоссальные проблемы с поддержанием уровня жизни населения. Построим диаграммы, чтобы было удобнее. https://b.radikal.ru/b04/2106/92/ced7b133ad00.png https://c.radikal.ru/c10/2106/26/3108bf514abf.png https://c.radikal.ru/c37/2106/e4/11840ab8bbc0.png Какие страны у нас крупнейшие реципиенты капитала? Это США и Великобритания. А кто у нас крупнейшие доноры капитала? Это Германия и Япония. (США импортируют капитал на сумму 300-400 млрд. долларов в год, Великобритания - на сумму 100 - 150 млрд. долларов в в год. Германия экспортирует капитал на сумму 300 млрд. долларов в год, Япония - на сумму 100 - 200 млрд. долларов в год.) Так совпало, что крупнейшими реципиентами капитала являются страны-победители в ВМВ, а крупнейшими донорами капитала являются страны, проигравшие в ВМВ. Думаю, это не простое совпадение. Разумеется, Германия не отсылает в США и Великобританию 300 млрд. долларов ежегодно. В основном Германия инвестирует в Европу, но и американцам с англичанами что-то достается. Сколько мы не знаем, эту информацию Бундесбанк не раскрывает. Япония тоже не детализирует свою чистую инвестиционную позицию. У США сейчас чистая инвестиционная позиция минус 8,6 трлн. долларов. Думаю, там пара триллионов немецких и пара триллионов японских. Китай долгое время был реципиентом капитала, одним из крупнейших в мире, но в 2014 году рост ставок в США привел к обвалу фондового рынка в Китае что повлекло бегство капитала из китайской экономики и на 2 года, 2015 и 2016, Китай стал крупнейшим экспортером капитала в мире. Кроме того, крупными экспортерами капитала являются Корея, Италия, Саудовская Аравия и Нидерланды. Италия и Нидерланды вместе с Германией тащат на себе ЕС. Корею американцы подняли из грязи и теперь доят. СА добывает нефть поэтому должна делиться. (Ведь это не они манипулируют ценой на нефть, а американцы, соответственно саудиты должны часть маржи американцам отдавать. Иначе будет нечестно.). Россия тоже экспортер капитала, но далеко не самый крупный. Крупными реципиентами капитала являются также Канада, Австралия, Индия. Канада и Австралия потому что англо-саксы. Индия потому что крупный рынок с самыми высокими темпами роста в мире. Все хотят на этот рынок попасть. Как эта система работает? Кто управляет потоками капитала? Думаю, МВФ и ЕЦБ плотно регулируют денежно-кредитную политику большинства центробанков в мире, доводят до них контрольные цифры по курсу валюты, уровню процентных ставок, темпам роста денежной массы, что и определяет объем экспорта (импорта) капитала. Поэтому иногда действия отдельных центробанков выглядят нелепо. Большинство стран в мире подчиняются этому регулированию потому что либо проиграли в ВМВ (Холодной войне), либо полностью зависят от США (как Корея или Саудовская Аравия), либо полностью зависят от Германии (Италия, Прибалтика, Чехия, Словакия и пр.). Исключением являются Китай, Индия, Иран, которые похоже на то что реально независимы. Вот поэтому в Великобритании, Канаде и Австралии такая хорошая инфраструктура. Англо-саксы выиграли и во ВМВ и в Холодной войне, поэтому живут хорошо, не имея никакого производства и ничего не экспортируя. США живут уже значительно хуже потому что им приходится тащить на себе громадный ВПК и 600 военных баз по всему миру, а также субсидировать Израль, Египет, Пакистан и еще кучу стран. P.S. Кто хочет перепроверить цифры, смотрите здесь |
QE: все, закончили
https://spydell.livejournal.com/664494.html
20 янв, 2019 at 7:09 AM Впервые в режиме новой нормальности (после 2008) годовой дифференциал долларового баланса крупнейших ЦБ мира (ФРС, ЕЦБ, НБК, Банк Японии, Банк Англии, ШНБ) стал отрицательным. В ноябре 2018 было минус 350 млрд, в декабре минус 170. Годом ранее на пике было плюс 3.15 трлн долларов, это совпало с абсолютным максимумом мирового фондового рынка в долларовом пересчете. Т.е. год назад капитализация мировых фондовых рынков в долларах была на самом высоком уровне за всю историю и тогда годовой приток центробанковских денег составлял свыше 3 трлн долларов. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...325305_600.png С тех пор рынки пошли в самое сильное падение с 2008 года (подробную статистику я представлял в декабре 2018 по соответствующим темам) – это было в полной мере синхронизировано с снижением годового приращения ликвидности от ЦБ и общим трендом ужесточения денежно-кредитной политики. Совокупные активы ЦБ 21.5 трлн (5.4 трлн у Китая, 5.35 трлн у ЕЦБ, 5 трлн у Банка Японии, 4.1 трлн в ФРС, 750 млрд в Банке Англии и 855 млрд в ШНБ) https://ic.pics.livejournal.com/spyd...325517_600.png Что изменилось?ФРС приступил к сокращению баланса с января 2018, спустя год было продано ценных бумаг на 400 млрд долларов. За первую половину января 2019 сокращение баланса на 25 млрд долл. К концу 2018 совокупное сокращение баланса за 3 месяца было 120 млрд, в настоящий момент темпы сжатия могут составить 150 млрд за квартал или около 50 млрд за месяц. ЕЦБ фактически приостановил программу выкупа активов в начале декабря 2018. За все время было скуплено 2.4 трлн евро. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...325585_600.png В начале 2019 возможны естественные флуктуации в пределах 30-50 млрд евро, однако прекращены какие-либо систематические процедуры выкупа активов или наращивания баланса в рамках кредитования банков. Поэтому существенного изменения баланса ЕЦБ в перспективе 3 месяцев не ожидается. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...326037_600.png Банк Японии радикальным образом (почти в 4 раза сократил) темпы выкупа активов. С более, чем 80 трлн иен в год до 25-30 трлн и ожидается снижение до 20 трлн в начале этого года с перспективами выхода в ноль. С августа 2018 по 10 января 2019 объем государственных облигаций на балансе ЦБ Японии не изменился, по сути с осени 2018 программа выкупа прекращена. Банк Англии дал по тормозам еще в марте 2018, хотя и до этого объемы выкупа были ничтожными по сравнению с основными ЦБ. Что касается баланса Народного Банка Китая, то он во многом связан (и на самом деле напрямую) с счетом текущих операций, сбалансированным на финансовый счет. Иначе говоря, если положительное сальдо счета текущих операций не стерилизуется частным сектором Китая в виде оттока капитала по финансовому счету, то баланс НБК наращивается, в противном случае нет. Справедливости ради, стоит отметить, что эта логика работала до 2014. С 2015 НБК обеспечивал поддержание баланса с умеренным трендом на рост не за счет ЗВР, а за счет фондирования банков. За 3 года выдали кредитов от НБК на 1.5 трлн долларов. Но нужно понимать, что в некоторой степени дефицит ликвидности банков в период с 2015 по 2018 был связан с со структурой платежного баланса. Но это отдельная тема. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...326165_600.png Во всяком случае, НБК с 2015 не является поставщиком новой ликвидности ни на мировой рынок капитала, ни на внутренний. На самом деле не совсем справедливо включать НБК на равных в G3 (ФРС, ЕЦБ и Банк Японии) в виду специфики работы китайской финансовой системы и китайских банков. Доллары, евро, иены, франки и фунты попадают непосредственным образом на мировой рынок капитала и участвуют в перекрестном фондировании, тогда как юани нет и преимущественно сконцентрированы внутри Китая. На первую половину января никаких изменений балансов не произошло. Балансы Цб Японии и Англии эквиваленты концу декабря. Все что нарастил ЕЦБ (30 млрд) из-за технических процедур по ЗВР было компенсировано сокращением у ФРС, поэтому в итоге около нуля. Совокупный баланс мировых ЦБ продолжит сокращаться в первый квартал 2019, что окажет давление на мировые рынки. |
Позиции доллара все еще прочны
https://spydell.livejournal.com/671103.html
Пишет spydell (spydell) 2019-08-25 04:56:00 Политическая истерия и третирования США в отношении практически всего мира не приводит к структурным сдвигам в ущерб финансовым интересам США. Позиции доллара все еще очень прочны. На данный момент 58% от всех международных резервов сосредоточено в долларовых активах и это близко к максимальной доле в истории. Иными словами, еще никогда интерес к долларовым активам не был столь высок, как сейчас. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...347176_600.png К началу второго квартала 2019 года (это последние доступные данные, следующие будут в октябре) глобальные международные резервы 11.6 трлн, из них в долларах 6.73 трлн (58%). В евро 2.2 трлн долл (19%), иена 570 млрд долл (4.93%), фунт стерлингов (около полу триллиона долл или 4.26%). Четыре главные валюты занимают 86.4% от глобальных ЗВР, еще 6% прямо не установлены – это, как правило оффшорный капитал. Китайский юань 213 млрд долл или 1.84% https://ic.pics.livejournal.com/spyd...347369_600.png Как так получилось?Ведь за 5.5 лет (с 4 квартала 2013) глобальные ЗВР даже сократились на 100 млрд. В 4 квартале 2013 было 11.7 трлн. А долларовые активы выросли почти на 3 трлн, в евро на 700 млрд долл и в иенах на 334 млрд. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...347908_600.png Ответ неожиданный. Деофшоризация, глобальное сжатие всякого рода прачечных и наведение порядка с юрисдикцией капиталов. С 1 квартала 2014 произошли фундаментальные изменения в прозрачности ЗВР. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...347729_600.png За 5.5 лет неаллокированные резервы (валютная принадлежность которых не установлена) сократились в 8 раз – с 5.47 трлн долл до 690 млрд Еще более интересны тенденции в процентном отношении ко всем резервам. К концу 2013 едва ли не половина всех ЗВР не имела однозначной валютной метки и как следствие прозрачной юрисдикции, а сейчас только 6%! Такого не было никогда, по крайней мере, с момента отслеживания данных. Бурная экспансия оффшорных зон началась с начала 21 века до 2012-2013, с 2014 обеление и легализация. Этот тренд практически не зависит от администрации Белого Дома (начался еще при Обаме и продолжается при Трампе) и идет автономно, в своей логике. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...348222_600.png Да, в своей логике, если не считать того, что как раз с 2014 года внешнеполитическая риторика США двинулась к своему апогею, по всем фронтам, очевидно, что не только Россия-Украина. Тут и Африка, Ближний Восток, Венесуэла, торговая война с Китаем, ожесточение с Европой. Везде! США удается замыкаться сами на себе, тотально игнорируя чужие интересы в особо извращенной форме, но при этом сохранять устойчивость своей финансовой системы. Ключевую устойчивость резервного статуса доллара. В интересное время мы живем! |
Россия и мир. Сравнение экономики
https://spydell.livejournal.com/591792.html
Spydell (Павел Рябов) 18.10.2015 09:02 Темы: spydell , ввп , лучший с мире председатель цб , падение , россия 15 сент, 2015 at 8:21 AM С ходу и не скажешь, какая страна развивается, а какая деградирует, не так ли? Вопрос важный. Ведь не ясно, кто вышел из кризиса и насколько, а кто еще больше погружается в болото? Работает ли вообще антикризисная политика в ведущих странах и как? Чтобы привести в сопоставимый вид я выбрал все страны, которые непрерывно публикуют статистику ВВП по расходам в квартальной разбивке, как минимум на протяжении последние 15 лет в рекомендованной методике расчетов ВВП от ОЭСР и МВФ. Логично, что здесь нет многих стран Африки, Ближнего Востока, всяких недоразвитых стран + СНГ. Но Россия есть )) Китая в данных нет, т.к. он живет в своей реальности и игнорирует европейские стандарты в статистике. По Китаю не существует данных ВВП по расходам в квартальной разбивке. Недавно они начали что то публиковать в этом роде, но в сжатом виде и только с охватом от 2009 года, что явно недостаточно для анализа. Ниже статистика по всем странам, по которым в природе существуют данные по ВВП в квартальной разбивке за последние 15-20 лет. https://c.radikal.ru/c11/2107/92/0b3111c295a7.png В таблице представлено отношение реального ВВП в % от 1 квартала 2015 к датам, указанным в таблице. Для удобства за последние 10 лет период сравнения в 1 один год, а далее в 5 лет (чтобы все уместилось в таблицу). Красным выделены развивающиеся страны. По многим уже есть информация за 2 квартал, но я представлю статистику за 1 квартал до тех пор, пока все не предоставят данные за 2 квартал, иначе не будет целостного вида. Хотя, справедливости ради, официальная статистика по ВВП вызывает сомнения относительно степени достоверности в условиях информационных войн и агрессивной пропаганды, что уже ранее обсуждал. Т.е. официальное ВВП США, Великобритании кажется сильно завышенным, если анализировать и сравнивать физические объемы продаж товаров, услуг и отчетности американских и английских корпораций. Но корректировка ВВП не в этот раз. Пока официальные данные «как есть», имея в виду, что информация может быть искаженная в лучшую сторону. По последнему столбцу (Q1 2014). За последний год ВВП сокращается в 3 странах (Япония, Россия, Бразилия). В России пока падение на 1.9%. За 2 квартал уже минус 4.6%, но еще нет полных данных по структуре ВВП России. За 3 года (Q1 2012) ВВП России вырос всего на 0.5% (по 1 кв. 2015) и точно в минусе по 2 кв.2015. В мире не так много стран, кто хуже России (Италия, Греция, Португалия, Финляндия). Причем среди развивающихся стран экономический рост в России самый слабый. Если брать докризисный период (Q1 2008) рост России фактически нулевой (+3.1% на 1 квартал 2015 и около нуля сейчас). Это значит, что официальный реальный ВВП достиг докризисного уровня, но ничуть не вырос или фактически 7 потерянных лет. Есть и кто хуже России. Например, ВВП Греции почти «обнулился». На 26% упал относительно Q1 2008 по Q1 2015. Серьезное падение в Италии, Португалии, Финляндии – на 7-9% за 7 лет, в Испании на 5% упали. По всей Еврозоне минус 1.5%, по ЕС 28 около нуля и у Японии также. США + 8.6%, но это спорно )) Можно и сравнить за 15 лет (как раз время, при котором Путин у руля). По России + 78.5% так же, как в Турции, Корее, Колумбии и Чили, но значительно ниже, чем в Индии и Индонезии. Но вот ведь какое дело. 2000 год для России – это низкая база, когда экономика падала почти 10 лет, тогда как все другие страны росли, по многим был период мощного экономического бума, поэтому условия не вполне равные (Россия на низком старте и разгоне, а остальные страны на высокой базе). В этом плане более показательное сравнение от 2006-2008, когда условия относительно выровнялись, по крайней мере в сравнении с развивающимися странами. По ближайшим конкурентам (Индия, Бразилия, Индонезия, Турция, Польша и Аргентина) результаты заметно хуже. Но есть страны, которые точно «провалили» последние 15 лет – Италия, Греция, Португалия. За 15 лет экономика либо осталась на том же уровне, либо упала. По расходам населения на личное потребление кризис в России самый сильный с 90-х годов (даже в 1998 было лучше). На 9% падения за год не было давно. В Японии падение тоже сильное - на 4%. Для них это наиболее стремительное сокращение спроса населения за пол века! Что как бы намекает на полный провал бюджетной и денежно-кредитной реформы в Японии. О проблемах Японии не сейчас. https://a.radikal.ru/a17/2107/04/fbcc22ca7e39.png Группа лидеров и аутсайдеров по расходам населения примерно такая же, как и совокупному ВВП. Но я бы отметил следующее – расходы населения в реальном выражении за 15 лет выросли в России неимоверно сильно – в 2.6 раза. До падения 2015 года Россия была в лидерах, даже впереди Индии и Индонезии!! С одной стороны частный спрос в конце 90-х в России был прижат чрезвычайно сильно с внушительным потенциалом отложенного потребления (эффект критически низкой базы), с другой стороны характер роста экономики не совсем здоровый и надежный, т.к. безинвестиционный рост опасен тем, что смена конъюнктуры серьезно бьет по уязвимому месту – расходам населения, что и происходит. Потреб.сектор в России действительно был сильно раздут, как за счет кредитного насыщения, так и благодаря благоприятной внешней конъюнктуре. Вот и платим за провалы гос.политики по созданию адекватной модели роста экономики. Инвестиции. Падение инвестиций в 2015 к 2014 происходит в 17 из 46 представленных стран. Хуже всех Россия, Бразилия и Эстония. Кризис в Бразилии на самом деле имеет много общего с Россией, но подробные анализы по странам не в этот раз. https://d.radikal.ru/d07/2107/5a/d3f986fa4cc4.png Среди крупнейших развивающихся стран по реальным инвестициям Россия хуже всех. За 7 лет в России инвестиции сократились на 6.1%. По ближайшим конкурентам везде рост. По странам Европы наблюдается инвестиционная деградация в особо запущенной форме. Только в Германии и Бельгии рост, по остальным либо деградация, либо настоящая катастрофа, как в Греции, Португалии и странах Балтии. Кстати, США и Япония так и не восстановили свои докризисные позиции, даже по официальным данным. Если инвестиции оценивать, как наиболее красноречивый показатель к способности среднесрочного устойчивого роста, то ситуация далека от оптимальной. Т.е. рост без инвестиций имеет крайне ограниченный потенциал. В среднесрочной и долгосрочной перспективе безинвестиционный рост в крупных странах невозможен. Т.е. инвестиции более адекватно показывают состояние современной мировой экономики. Гос.расходы на конечное потребление. https://b.radikal.ru/b00/2107/68/03e5870b727d.png В реальном выражении сокращение гос.расходов происходит в США, Италии, Испании, Греции, Португалии относительно острой фазы кризиса (2008-2010) и весьма умеренная динамика в странах Еврозоны и ЕС. Так называя политика затягивания поясов. В ответ на экономический кризис они агрессивно наращивали долги через финансирование дефицита бюджета, сейчас чуть корректируют балансы (по крайней мере, в реальном выражении с учетом инфляции). Россия и Бразилия в ответ на кризис проводит совершенно другую политику – не антикризисную, стимулирующую, а наоборот – прокризисную и деградационную. Секвестр бюджета, ужесточение налогообложения, ужесточение денежно-кредитной политики. Результат соответствующий. Импорт товаров и услуг в реальном выражении. https://b.radikal.ru/b24/2107/59/e838e4914f60.png После девальвации падение импорта в России было весьма сокрушительным. Настолько сильным, что даже ниже на 15% относительно 2008. Единственная страна, в которой импорт упал сильнее – Греция. На самом деле радикальное падение импорта – это единственное, что удержало экономику России от полного коллапса в 2015. |
Страны с наибольшей инфляцией
https://spydell.livejournal.com/592684.html#cutid1
Spydell (Павел Рябов) 18.10.2015 08:58 Темы: spydell , инфляция , лучший председатель цб , россия «Сертифицированные специалисты» по таргетированию инфляции в России довели инфляцию до такого уровня, что с Россией не может соревноваться уже никто! Ну не считая сомализованной Украины )) На диаграмме изменение индекса потребительских цен в национальном определении за последний год (12 месяцев) по состоянию на 1 сентября 2015, т.е. изменение цен от августа 2014 по август 2015. Сортировка по крупнейшим странам и регионам (ВВП по ППС за 2014) https://ic.pics.livejournal.com/spyd...5_original.png Далее рейтинг среди всех стран, показавшие наибольший уровень инфляции за последний год. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...8_original.png Ну хоть в чем то первые )) Россия пока в группе африканских недоразвитых стран, типа Малави, Ганы, Судана. Ну а вы что хотели? Лучший руководитель ЦБ по версии запада! Каким же надо быть троллем, имея наивысшую степень озверения, чтобы присуждать статус лучшего главы ЦБ мира человеку, которая едва не грохнула банковскую систему РФ, парализовала кредитный, долговой рынок, заморозила инвестиции в стране, привела к обнищанию миллионов граждан и банкротству тысяч мелких компаний? Если с точки зрения вредительства России? Да, вне всяких сомнений, она лучший руководитель, т.к. в ЦБ РФ сработали, как оружие массового поражения для страны. Это как вручить премию лучшего в мире командира батальона тому, кто провалил все задания, уничтожив всех своих людей и военную технику после череды безответственных, предательских и откровенно идиотских решений. А ведь санкции против России еще никто не вводил. Вы же не считаете санкциями исключение из рукопожатных клубов, запрет на шоппинг в Милане для некоторых чиновников и олигархов, запрет на покупку оружия из НАТО и запрет на технологии для глубоководного бурения?! Санкции – это, как у Ирана. Напомню, что против Ирана было: • Арест ЗВР и государственных внешних активов; • Нефтяное эмбарго; • Запрет на трансграничные финансовые операции с европейскими и американскими структурами; • Запрет на инвестирование в Иран со стороны американских и европейских компаний. Против России ничего из этого. Никто ЗВР не арестовывал, никто не запрещал торговать нефтью, газом и металлами, никто не нарушал трансграничное финансирование и никто не запрещал западным компаниям инвестировать в Россию. Как работали сотни иностранных компаний в России, так и работают. Ничего не изменилось. Все санкции, который запад ввел против России являются пророссийскими, о чем писал еще в прошлом году. Эти санкции помогают шевелиться, работать, созидать, идентицифируют свой-чужой, снимают неопределенностью. Даже запрет на рефинансирование долгов. Действуют больно и примерно так, как в 2008-2009 по эффекту. Тогда тоже лимиты перекрыли, но по другим причинам. Кстати, отмечу, что далеко не всем компаниям перекрыли, а только тем, кто в санкционном списке. Но это ведь прекрасная возможность развивать внутренние источники и каналы рефинансирования и финансирования долгов. Когда еще, как не сейчас? Но все просрали, как всегда. Еще раз. Санкции против России – это миф, блеф и откровенное вранье. Пока их не было. То, что ввели – это деликатное поигрывание пером страуса в одном месте у власти. С точки зрения воздействия на экономику и финансы эффект близок к нулю. Летим вниз из-за предательских решений ЦБ РФ, провала экономический политики государства и падения цен на нефть. Кстати, по Ирану. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...9_original.png За 5 лет инфляции в Иране действительно огромная – 185%, но и санкции внушительные. Страшно представить, какая будет инфляция в России, если заморозят ЗВР и запретят торговать нефть и газом? 1000% или 10 тыс процентов? На втором месте, как вы догадались – Украина, которая стремительно на всех парах несется к первобытному строю, разрушая нечто, что ранее называлось экономика. На третьем месте разрушающиеся экономика Аргентины, также едва ли не полностью отключенная от международных рынков капитала. Следом Египет, где недавно прошла волна революций и контрреволюций. На пятом месте полубандитская, необразованная и все еще дикая Нигерия. На «почетном» шестом месте, …кто бы мог подумать … Россия! В группе стран, где войны, революции или удушающиеся санкции. В России слава богу нет ничего из этого, то инфляция африканская! Чтобы вы представляли полную картину, то выставлю на всеобщее обозрение статистику по ИПЦ. В таблице изменение ИПЦ в национальном определении в % к концу августа 2015. В столбце числа 12, 24, …60 и так далее означают период сравнения. Т.к. 60 – это 60 месяцев назад от августа 2015 или августа 2010 за базис сравнения. https://ic.pics.livejournal.com/spyd...3_original.png https://ic.pics.livejournal.com/spyd...5_original.png Красным цветом – развивающиеся страны. Серым фоном – сырьевые страны. Что примечательно. Саудиты, ОАЭ, Нигерия, Алжир, Катар, Оман – страны, которые критически зависят от цен на нефть и газ. Существенно сильнее, чем Россия. Но инфляция там в разы меньше! Совпадение? Не думаю! )) По традиции я всегда заканчиваю такие статьи выражением «дотаргетировались таки …» В конце можно добавить от себя что нибудь резкое и дерзкое)) Я даже не знаю, что тут делать – смеяться от идиотизма ситуации или грустить, но полный и безоговорочный провал финансового-экономического блока правительства обескураживает. Самая высокая инфляция в мире, самая слабая валюта в мире, самый сильный обвал экономики в мире. Господи, куда катится в мир, что должно произойти, чтобы они наконец начали работать? |
Инвестиции нерезидентов. Капиталы перераспределяются из евро в доллар
https://spydell.livejournal.com/670376.html
Пишет spydell (spydell) 2019-07-31 06:35:00 Назад Избранное Поделиться Отслеживать Пожаловаться Вперёд Категория: Финансы Инвестиции нерезидентов. Капиталы перераспределяются из евро в доллар Платежный баланс позволяет раскрыть необычные тенденции в движении мировых денежных потоков. Оказывается, что за последние 3 года основным реципиентом мировых капиталов являются не Еврозона, не Япония или Китая, а США и Великобритания! Накопленные чистые денежные потоки в портфельные и прямые инвестиции нерезидентов в Еврозону сократились в 4.5 раза! Чистые денежные потоки подразумевают сальдирование ввода и вывода. С 3.3 трлн за 2013-2015 (включительно) до 745 млрд долл за 2016-2018. С 2007 по 2012 в Еврозону приходило в среднем 2.6 трлн иностранных денег за три года. Столь низкого результата, как за последние три года еще не было! Причем даже долговой кризис в еврозоне в период с 2010 по 2012 практически не отразился на потоках нерезидентов. А вот сейчас буквально сжатие. В Японии сокращение с 551 млрд до 367 млрд долл. В Китае сокращение с 960 млрд (за 2013-2015) до 880 (2016-2018). Но США удалось удержать потоки нерезидентов в свои активы на уровне 2.45 трлн долл за 3 года – также, как и в 2013-2015! Это немного меньше, чем за 2010-2012 (тогда было 2.65 трлн) и меньше, чем в 2007-2009 (2.89 трлн), но нужно понимать, что после 2009 трансграничные глобальные потоки заметно схопнулись и преимущественно стагнируют. Поэтому сохранение притока денег иностранцев на уровне 2.4 трлн весьма впечатляющий результат. Великобритании удалось нарастить с 610 до 834 млрд (это в три раза больше, чем за период 2010-2012), но меньше примерно на 40%, чем в 2007-2009 потоки капитала Не случайно Люксембург находится в вершине списка. Это финансовый хаб Еврозоны, практически все потоки нерезидентов (главным образом из крупных развитых стран) проводят там. И уже потом распределяются по Еврозоне. Именно Люксембург потерял больше всего. Ирландия еще одна прачечная, оффшорный хаб Еврозоны – там базируются в основном американские ИТ гиганты и фарма корпорации. Радикально просели инвестиции в Нидерланды – через нее работают нефтегазовые и металлургические компании. Нидерланды очень любят российские олигархи и экспортеры. Интересно, что наблюдается чистый вывод капитала нерезидентами из Бельгии, Австрии и Италии и что особо важно – из Германии!! Если раньше за три года в Германию приходило до полутриллиона иностранных инвестиций, то в 2013-2015 почти обнулись, а с 2016 символический отток (около нуля, но все же). Что-то оффшорные хабы Еврозоны прижали не на шутку! Обороты радикально снизились. Из Швейцарии чистый отток иностранных капиталов, хотя нужно понимать, что Швейцария никогда не была бенефициаром иностранных потоков в прямые и портфельные инвестиции, так почти все потоки там сосредоточены в денежном и кредитном рынке. Здесь эти данные никак не фигурируют. Россия с 2013 года потеряла иностранных инвестиций в 2.3-2.5 раза относительно периода с 2007 по 2012, когда за трехлетку приходило до 164 млрд долл. Однако при декомпозиции этого притока станет понятно, что ¾ всех потоков прямых и портфельных иностранных инвестиций – это российские же деньги, прогнанные через оффшоры. Вообще, чистые иностранные инвестиции (очищенные от российских денег) относительно ВВП в России самые низкие среди топ 50 стран по размеру экономики. Конечно, может показаться странным, что США, разосравшись почти со всем миром, удается привлекать огромные финансовые капиталы. Без просадок, стабильно и регулярно. Если провести очистку от двойного счета и временных зон хранения в оффшорах, то сейчас почти каждый третий доллар в трансграничных потоках приходит в США, тогда как 5 лет назад был каждый четвертый, а 10 лет назад каждый пятый. Удивительно, но вес и влияние США не падает, а растет, несмотря на видимые попытки самоизоляции и агрессивное третирование всех вокруг, в том числе основных поставщиков капиталов в США – Китай и страны Европы. Данные на основе платежного баланса BPM6 по моим расчетам и МВФ. Суммарные потоки по странам Еврозоны расходятся с консолидированной выборкой по Еврозоне, т.к. данные по Еврозоне от ЕЦБ и частично очищены от двойного счета в оффшорных зонах, тогда как по всем остальным странам из нац.источников в стандартизованной методологии МВФ. |
Мировая экономика. Первая лекция (часть 1)
|
Мировая экономика. Первая лекция (часть 2)
|
Мировая экономика. Первая лекция (часть 3)
|
Мировая экономика. Вторая лекция (часть 1)
|
Мировая экономика. Вторая лекция (часть 2)
|
0:10 / 36:24 Мировая экономика. Лекция третья (часть 1)
|
Мировая экономика. Лекция третья (часть 2)
|
Мировая экономика. Лекция третья (часть 3)
|
Мировая экономика. Четвертая лекция (часть 1)
|
Мировая экономика. Четвертая лекция (часть 2)
|
Мировая экономика. Четвертая лекция (часть 3)
|
Мировая экономика. Пятая лекция (часть 1)
|
Мировая экономика. Пятая лекция (часть 2)
|
| Текущее время: 03:56. Часовой пояс GMT +4. |
Powered by vBulletin® Version 3.8.4
Copyright ©2000 - 2026, Jelsoft Enterprises Ltd. Перевод: zCarot