http://www.ng.ru/krugman/2015-12-21/5_portugal.html
21.12.2015 00:01:00
Площадь в Лиссабоне. Уровень безработицы в Португалии достигает 13%.
На этой неделе я побывал в Португалии на конференции памяти экономиста Жозе да Силва Лопеса и получил возможность заняться изучением тех трудных лет, которые эта страна недавно пережила. Особенно мне бросилась в глаза мобильность рабочей силы (см. график).
Мы считали, что высокая мобильность – это хорошо для валютного союза, поскольку позволяет его экономике адаптироваться к асимметричному шоку (бум в одном месте, спад в другом) за счет перемещения рабочей силы, а не за счет урезания зарплаты в пострадавших регионах.
Но как насчет налоговой базы? Если трудные времена вынуждают работников в одной стране массово уезжать за границу, кто будет обслуживать ее долг и заботиться о пенсионерах? Действительно, нетрудно представить, как страна может свалиться в демографический штопор. Начнем с высокого уровня задолженности. Если рабочая сила сокращается из-за эмиграции, то оставшимся придется платить более высокие налоги, что приведет к еще большей эмиграции, и так до бесконечности.
Насколько вероятно такое развитие событий? Очевидно, все зависит от размера долгового бремени и других обязательных расходов. Но большую роль также играет эластичность трудоспособного населения по отношению к налоговому бремени, что, в свою очередь, зависит от состояния экономики (имеет ли место стремительный спад спроса на рабочую силу или он высокоэластичен?) и от таких факторов, как готовность работников к переезду, что связано с культурой и языком.
Португалия с ее давними традициями миграции за рубеж может оказаться более уязвимой, чем другие европейские страны, но я не знаю, действительно ли она в зоне риска.
Вы можете задаться вопросом: играет ли какую-то роль в этой истории валютный союз? Не может ли кризис привести к эмиграции и смертельному штопору, независимо от валютного режима? Да, но в условиях гибкого обменного курса кризис приведет к обесценению местной валюты и снижению реальной зарплаты, а в условиях валютного союза он приведет к повышению уровня безработицы на длительный срок, пока процесс внутренней девальвации не восстановит конкурентоспособность. И все, увиденное мною, указывает на то, что миграция гораздо более чувствительна к уровню безработицы, нежели к разнице в уровне зарплаты.
Далее справедливо, что эмиграция в условиях экономики, страдающей от массовой безработицы, не приводит к немедленному сужению налоговой базы, поскольку лишние рабочие руки все равно не были бы трудоустроены. Но это создает условия для деградации в более отдаленной перспективе.
Несмотря на все это, Лиссабон остается очень милым городом и, похоже, привлекает множество туристов, что должно благотворно сказаться на экономике.
941