https://www.vedomosti.ru/politics/ar...k-putin-provel
03 апреля 2002, 00:00
Замена своенравного Виктора Геращенко на бюрократически-честного Сергея Игнатьева в кресле главы Центробанка привела к первому практическому результату. Верховный суд принял почти невозможное недавно решение - счел незаконным распоряжение ЦБ, по которому экспортеры продают валютную выручку только на Московской межбанковской валютной бирже (более 30% ее капитала контролируется ЦБ) и на региональных валютных биржах. И дело здесь не в неформальной "санкции" Игнатьева, а в предсказуемом ослаблении Центробанка после Геращенко. Сам Игнатьев ни при чем: в интервью "Ведомостям" две недели назад он политкорректно говорил, что действующий порядок "устраивает большинство участников ВЭД. И для его изменения должны быть более веские основания".
Если суд останется тверд и в случае протеста ЦБ, то экспортеры скоро смогут свободно выбирать, кому они должны продать часть своей выручки. И это правильное решение. Если уж сама обязательная продажа ради гарантированного притока валюты в страну сохраняется, то теперь хотя бы на смену монополии ММВБ придет конкуренция банков за валюту экспортеров. В перспективе решение суда означает, что скоро может измениться механизм формирования курса рубля. Даже если ЦБ по-прежнему будет устанавливать курс по результатам торгов на ММВБ, курс рубля станет более адекватен рыночной ситуации - он будет менее подвержен манипулированию со стороны Центробанка. Правда, одновременно увеличиваются возможности краткосрочной спекулятивной игры на курсе со стороны банков, располагающих средствами своих клиентов-экспортеров. Чтобы управлять курсом, ЦБ придется осваивать более тонкие методы регулирования рублевой массы. Но это не беда: резервы ЦБ, поднаторевшего в "играх против рынка", достаточны для отражения спекулятивных атак; жестких обязательств по поддержке валютного коридора больше нет, а отмена обязаловки в виде единой торговой сессии просто делает рубль более свободным. А значит - более конвертируемым и сильным.