Как сообщили СМИ со ссылкой на Treasury International Capital (TIC) System Департамента казначейства (Минфина) США, российские вложения в казначейские облигации США (US treasuries) в августе выросли на 7.8 млрд. долл. Общий объем инвестиций Банка России в эти бумаги достиг 89.9 млрд. долл., увеличившись по сравнению с апрелем на 23.4 млрд. До этого с осени прошлого года ЦБ, напротив, распродавал принадлежавшие ему ценные бумаги Минфина США, которых у него в сентябре прошлого года было 117.7 млрд. долл. Таким образом, сокращение долговых бумаг США за этот период (сентябрь-апрель) составило 51.2 млрд. долл.
Очевидно, такая динамика инвестиций России в долговые бумаги фед. правительства США отражает прежде всего общую динамику наших международных резервов. С сентября прошлого года по апрель нынешнего они в результате операций сократились на 81.5 млрд. долл. (по номиналу значительно больше – на 109.2 млрд., но из них 40 млрд. пришлось на курсовую и ценовую переоценки принадлежащих ЦБ активов в прочих резервных валютах (гл. образом евро, значительно девальвированный в этот период к доллару, на фоне внезапно обострившейся проблемы Grexit’a).
Распродажа облигаций США позволила проводить валютные интервенции, составившие в 4-ом квартале прошлого года более 50 млрд. долл., а также и предоставлять валютную ликвидность банкам, замещая внешний долг внутренним валютным (перед Банком России). На конец апреля объем предоставленных ЦБ банкам валютных кредитов достигает максимума в 35.4 млрд. долл.( Collapse )
Однако в дальнейшем, с мая, ситуация меняется. Благодаря мощному обесценению рубля в начале года, происходит стабилизация и даже некоторое увеличение положительного сальдо платежного баланса (с искл. сезонных колебаний), и сокращается отток капитала. В 3-ем квартале он даже сменился притоком за счет расходования ранее накопленных валютных активов банками и населением.
Результатом становится операционное увеличение резервов Банка России в 3-ем квартале (на 9.7 млрд. долл.) - первое после 9 кварталов непрерывного снижения, начиная со 2-ого квартала 2013г., за которые они сократились по номиналу на 177.2 млрд. долл., т.е. ровно на треть, в т.ч. в результате операций ЦБ (без учёта переоценок) на 146.6 млрд. Поскольку прирост долларовых облигаций с апреля был ещё больше, то, по-видимому, ЦБ перевел часть активов в доллар и из других резервных валют. Вероятно - в ожидании его укрепления на фоне грядущего повышения целевой ставки денежного рынка в США.
Рост резервов ЦБ в 3-ем квартале стал, главным образом, результатом возвращения средств, предоставленных ранее банкам в рамках сделок валютного репо и др. Задолженность банков по этим сделкам на 1 окт. снизилась до 26.8 млрд. долл. (на 8.6 млрд. против «пика» в конце апреля). С 14 мая по 27 июля ЦБ также проводил интервенции на валютном рынке, купив в общей сложности 10.1 млрд. долл. (из них 4.6 пришлись на 2-ой квартал).
С апреля переоценки также практически перестали оказывать влияние на номинальную величину резервов. Единственным активом ЦБ, продолжающим «страдать» от обесценения, остается золото. Увеличив его запас с начала 2012г в физобъёме на 44%, в долларовом номинале Россия практически ничего не приобрела – в августе 2015г. он был ровно таким же, как в начале 2012г. – 44,9 млрд. долл.. Правда, за последние пару месяцев золотой запас немного подрос и в долларовом выражении.