http://www.ng.ru/editorial/2007-10-17/2_red.html
17.10.2007
Цена барреля нефти вчера в середине дня составила 87,97 долл. Это рекорд номинальной цены нефти всех времен. Правда, с учетом инфляции цена барреля в 36 долл. начала 80-х годов соответствовала бы сегодня цифре в 96 долл.
Непосредственной причиной, вызвавшей скачок нефтяных цен, стал запрос турецкого правительства своему парламенту на разрешение ведения боевых действий на территории Ирака, в Курдистане. Ирак занимает третье место в мире по запасам нефти после Саудовской Аравии и Ирана. В Курдистане сосредоточены значительные запасы нефти, преимущественно в районе города Киркук. И хотя нефтепроводы в этом районе практически полностью разрушены и нефть по ним в Турцию сейчас не поступает, курдский нефтяной фактор как источник ажиотажного спроса присутствует. Сейчас Ирак экспортирует 1,7 млн. баррелей. Экспорт идет в основном через порт Басра на юге страны.
Аналитики рынка прогнозируют дальнейшее увеличение глобального спроса на нефть в следующем году на 2,4% – до 88 млн. баррелей в день, прежде всего за счет роста спроса в Китае и на Ближнем Востоке.
К другим факторам повышения цен на нефть можно отнести снижение запасов солярки для отопления жилья в США, а также удешевление доллара. Закупка нефти за валюту, которая сильнее доллара, выгодна многим нефтетрейдерам.
В последние месяцы существенным фактором роста цен на нефть стало активное подключение к торгам инвестиционных и хеджфондов. Нефть превратилась в привлекательный, сильный инструмент инвестирования, заманивая спекулянтов со всего мира. Технические покупки/продажи нефтяных фьючерсов осуществляются автоматически, как только цена достигает определенного уровня. Стандартная спекулятивная игра. За последнюю неделю нефть подорожала на 10%, по пути устанавливая все новые и новые исторические максимумы. Неудивительно, что спрос на фьючерсы резко вырос, стимулируя новые сделки и, как следствие, – новый виток цен.
Среди факторов, которые могут снизить спрос на нефть в ближайшие месяцы, эксперты называют прогноз теплой зимы, увеличение поставок из Нигерии, замедление темпов роста экономики США.
Перспективы американской экономики не очевидны для аналитиков. Ипотечный кризис продолжается, еженедельно о кредитных потерях сообщают все новые банки, последний из них – крупнейший Сити-банк. Масштаб рисков трудно прогнозируем. Дело в том, что общая сумма ипотечных кредитов – астрономические 10,6 трлн. долл. и никто не может с точностью сказать, какая группа заемщиков окажется несостоятельной. Неожиданно выяснилось, например, что темпы задержек по платежам у лиц, взявших кредиты в первую половину 2007 года, выше, чем у заемщиков прошлого года.
Россия де-факто интегрирована в глобальные финансы больше, чем многим кажется. Значительная часть ВВП опосредуется операциями на мировых рынках, а значительная часть сбережений инвестируется в инструменты западных финансовых институтов. При этом наша возможность на что-то влиять мала, мы пока периферия мировой экономики.
Подъем цен на нефть, безусловно, выгоден российской власти, так как создает обильные ресурсы временной безопасности и возможность решать социальные проблемы. Однако рост бюджетных обязательств, использование государственных финансов в качестве замены средств частных, упор на госкорпорации для развития и консервация в этой связи структурных реформ создают жесткий каркас российской экономики, неспособный оперативно реагировать на конъюнктуру мировых рынков. В этом случае жесткость конструкции превращается в ее структурную слабость. Что при этом бывает с экономикой – мы знаем на собственном опыте 80–90-х годов.