1111. Сколько стоил ЮКОС в 1996 году

[Русаналит]

http://rusanalit.livejournal.com/106...4041#t29454041

Фев. 3, 201111:22 am - Сколько стоил ЮКОС в 1996 году

Говоря о том, что приватизация нефтяных компаний, произошедшая в 1995-1996 гг. была несправедлива, под несправедливостью в первую очередь понимают заниженную продажную стоимость (если вообще есть основания вести разговор о какой-то продажной стоимости) проданных активов.

Как человек дотошный, я постарался расчитать, сколько стоил при приватизации ЮКОС, взяв за отправную точку стоимость его основного добывающего подразделения - Юганскнефтегаза (в тексте - ЮНГ). Вот что получилось:

Добыча нефти ЮНГ в 2010 году 66 000 000 тонн
Добыча нефти ЮНГ в 1996 году 26 300 000 тонн
Добыча 1996 к добыче 2010 39,85%

Доля ЮНГ в добыче Роснефти в 2010 55%
Стоимость Роснефти 14.01.2011 82 млрд. долл.

Цена барреля нефти Юралс в 1996 20,4 доллара
Цена барреля нефти Юралс в 2010 78,21
Цена 1996 к цене 2010 26,08%

Расчет стоимости ЮНГ в 1996 году
Шаг 1. По доле в добыче Роснефти (82млрд.*55%) 45,1 млрд. долл.
Шаг 2. По добыче (45,10млрд.*39,85%) 17,97 млрд. долларов
Шаг 3. По цене нефти (17,97млрд.*26,08%) 4,69 млрд. долл.

Задолженность “Юганскнефтегаза” :
перед федеральным бюджетом в 1996 году составил 1,3 трлн. рублей
долг по зарплате составил 360 млрд. рублей.
Курс на 31.12.1995 составлял 5 560 рублей за доллар
Итого долги ЮНГ по налогам и зарплате составляли в 1996 году 300 млн. долларов.

ИТОГО: СТОИМОСТЬ ЮГАНСКНЕФТЕГАЗА В 1996 ГОДУ СОСТАВЛЯЛА 4,39 МЛРД. ДОЛЛАРОВ

Добыча ЮКОСа в 1996 году 35 300 000 тонн нефти
Доля в ней Юганскнефтегаза 74,50%
Стоимость ЮКОСа (без долгов) 6,30 млрд. долларов
Долги ЮКОСа 2 млрд. долларов
ИТОГО: СТОИМОСТЬ ЮКОСА СОСТАВЛЯЛА 4,30 МЛРД. ДОЛЛАРОВ

СПРАВОЧНО
Капитализация ЮКОСа в 1996 году 0,645 млрд. долларов
Капитализация Юганскнефтегаза в 1996 году 0,636 млрд. долларов
Капитализация ЮКОСа на 01.09.1997 9,268 млрд. долларов
http://www.raexpert.ru/rankingtable/...0market-value/

А теперь считаем через прибыль.
Прибыль Сургутнефтегаза в том же 1996 году составила 5 трлн. рублей или 0,9 млрд. долларов.
Добыча Сургутнефтегаза в 1996 году составила 33 300 000 тонн.
Т.е. добыча ЮКОСА в 1996 году была на 6% больше добыче Сургутнефтегаза.
Т.е. (считая очень грубо) ЮКОС в 1996 году должен был принести прибыль в размере 950 млн. долларов.

При ставке по кредиту в долларах в 1996 году в 20% годовых, стоимость ЮКОСа равнялась
0,95млрд.*5=4,75 млрд. долларов
Наш расчет из капитализации дал 4,3 млрд..