*1382. Мировая экономика

[Ира Соломонова]

https://slon.ru/posts/61974
29 декабря 2015, 16:07

Редактор раздела World Press

2015-й был годом, когда многое пошло не так – обвалы на рынках, девальвация валют, крушения самолетов, война на Ближнем Востоке, сотни тысяч беженцев, теракты, испорченные отношения между странами. И тем не менее, если взглянуть на мир с более широкой перспективы, повод для оптимизма есть. Колумнист Bloomberg View, преподаватель университета Стоуни-Брук (штат Нью-Йорк, США) Ной Смит подобрал четыре графика, доказывающие, что мир становится лучше.

Глобальный рост доходов

Bloomberg View

Этот график показывает, как менялись доходы населения с разным достатком с 1988 по 2008 год: на вертикальной оси изменение реального дохода в долларах США, на горизонтальной – процентили глобального распределения доходов. Автор – Бранко Миланович, ведущий экономист исследовательской группы Всемирного банка. Видно, что доходы большей части населения планеты (исключая нижний процентиль) выросли, это справедливо как для стран со средними доходами – России, Бразилии, Малайзии, так и для бедных африканских наций. Исключением стал 80-й процентиль – средний класс богатых стран и его верхний сегмент. Какими бы ни были причины стагнации доходов этой группы населения (здесь экономисты пока не пришли к единому мнению, кто-то винит глобализацию и конкуренцию на рынке труда, кто-то кончину профсоюзов), эта стагнация отражает важный глобальный тренд, считает Смит: укрепление Китая и других стран ослабило доминирование США и Европы, и отсутствие роста благосостояния среднего класса привело к усилению популистских политиков на Западе.

Новые источники энергии


Bloomberg View

Из этих графиков видно, насколько снизилась стоимость электроэнергии. В первом исследователи из Стокгольмского института окружающей среды (SEI) свели воедино стоимость литий-ионных батарей для электромобилей, выпускаемых ведущими производителями (Tesla, Nissan), а также прогнозы отрасли относительно цен на аккумуляторы. На втором – стоимость установки солнечных батарей в расчете на один ватт (для США).

Это два признака глобальной энергетической революции, пишет Смит. Солнечная энергия когда-то была слишком дорогой, чтобы заменить традиционные источники, но ее стоимость, как и стоимость аккумуляторов для хранения энергии, уменьшается. Революция в энергетике позволит человечеству безболезненно сократить использование ископаемых источников энергии, которые рано или поздно иссякнут, пишет колумнист, а также сдержать негативное изменение климата, то есть сделать планету лучше.
Мир во всем мире

Bloomberg View

Отделение исследований мира и конфликтов Уппсальского университета (Швеция) и Институт исследований мира в Осло (Норвегия) подготовили график, который показывает, как менялось количество погибших в вооруженных конфликтах после Второй мировой войны. Конфликты в Корее, Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке, безусловно, толкали смертность вверх, но общая тенденция все равно видна. Как отмечал психолог Стивен Пинкер в своей книге «Лучшее в нас», по множеству показателей в мире становится меньше насилия. Мы не знаем, начнется ли в будущем новая мировая война между ядерными державами, и даже не понимаем, когда закончится конфликт в Сирии и каким будет итоговое число погибших в нем, но прямо сейчас графики показывают, что мы живем на лучшей планете, чем в недавнем прошлом, а на глобальный мир – по крайней мере на основе статистики – можно надеяться.

[Ира Соломонова]

https://slon.ru/posts/62299
11 января, 14:50
Редактор раздела World Press

Экономикам каких стран придется сложнее всего в 2016 году? Где риск рецессии максимален и когда ожидать восстановления от экономических «неудачников»? На эти вопросы ответили экономисты, опрошенные Bloomberg.

Согласно прогнозу экспертов, Россия в этом году окажется среди худших по динамике экономик – ей пророчат сокращение в 0,5%. Наиболее проблемными станут Венесуэла (-3,3%), Бразилия (-2,5%) и Греция (-1,8%), а также Эквадор (-0,5%). В десятку худших также попали Аргентина, экономика которой не вырастет вовсе, и Япония, Финляндия, Хорватия и Швейцария, от которых хоть и ждут роста, но очень вялого.
Худшие экономики 2016 года

По просьбе Bloomberg экономисты оценили возможность падения ВВП для 93 экономик. Россия здесь также оказалась в числе наиболее уязвимых: для нее вероятность не выйти из рецессии в 2016-м составила 65%; больший риск сокращения экономики обещают только Бразилии – 75%. Мрачны прогнозы для украинской (вероятность рецессии 60%), аргентинской (60%) и тайваньской экономики (55%). При этом, как видно из графика, для России (как и для Украины) вероятность рецессии будет снижаться во второй половине года.
Вероятность рецессии

Возвращение к росту

По мнению экспертов, в целом, самым проблемным континентом в этом году будет Латинская Америка, где Венесуэлу ждет третье подряд сокращение годового ВВП, а Бразилию может ждать самая глубокая рецессия с 1901 года. В прошлом году два рейтинговых агентства – Standard & Poor’s и Fitch Ratings – опустили бразильский кредитный рейтинг до «мусорного».

Из Европейских стран в десятку экономических «неудачников» попали Финляндия и Швейцария, которым предсказывают рост на 1% и 1,2% соответственно. Первая, отмечает Bloomberg, пострадала из-за географической близости и тесных экономических связей с Россией, на второй отражаются последствия неожиданной отмены потолка обменного курса франка к евро, державшегося более трех лет, – решения, принятого Национальным банком в январе 2015-го.

[Стивен Кинг]

Статья опубликована в № 4097 от 17.06.2016 под заголовком: Мировая экономика: Японский минимум
https://www.vedomosti.ru/opinion/art...5704-yaponskii
Экономист о структурных изменениях в мировой экономике
16.06.1623:46

Стимулирование потребления в Китае поможет мировой экономике сжечь излишки сбережений
Kim Kyung-Hoon / REUTERS

Одна из наиболее серьезных экономических проблем, которые будут обсуждаться на предстоящем Международном финансовом конгрессе в Санкт-Петербурге, – удивительная неспособность стран Запада восстановить показатели экономического роста и инфляции до того уровня, на котором они были до всемирного финансового кризиса 2008 г. За последние годы существенно замедлился темп роста благосостояния как в Европе, так и в США. Инфляция также остается на чрезвычайно низком уровне. Мировую экономику все время стараются накачать при помощи различных стимулов, но она, как проколотая шина, снова и снова сдувается.

Те, кто знаком с изменениями в экономике Японии за последние 25 лет, не сильно этому удивятся. То, что сейчас отмечается в странах Запада, когда-то считалось уникальным для Японии: не только медленный рост и крайне низкая инфляция, но и хронически низкий уровень процентных ставок. Даже до глобального финансового кризиса, до того, как наступил период кредитно-денежных экспериментов, процентные ставки в странах Запада постепенно снижались по структурным причинам. В некоторых случаях долгосрочные процентные ставки достигли самого дна, что связано с политикой количественного смягчения и влиянием отрицательных номинальных краткосрочных процентных ставок. Между тем в большинстве случаев здесь присутствует обратная причинно-следственная связь: как и в случае с Банком Японии в прошлом, центральные банки разных стран просто следуют за динамикой рынка.

Низкий рост, низкая инфляция и низкие процентные ставки отражают ряд структурных изменений, которые происходят в мировой экономике и которым центральные банки пока почти ничего не могут противопоставить. Некоторые из этих изменений предшествовали финансовому кризису. За последние годы иссякли многие факторы, обеспечивавшие экономический рост в послевоенные годы: возможности для торговли чрезвычайно возросли, женщины в странах Запада стали больше уделять внимания не ведению домашнего хозяйства, а работе (благодаря техническому прогрессу, сократившему объем работы по дому, и значительным успехам в изменении законодательства с целью устранения дискриминации женщин на рынке труда), высшее и среднее специальное образование приносят меньший добавочный доход, финансовый кризис по крайней мере временно замедлил рост долга населения и совершенно очевидно, что все больше беби-бумеров переходят от продуктивной работы к праздной жизни.

Теперь, когда наступил финансовый кризис, западная экономика столкнулась с другими проблемами: крайне высок уровень государственного долга, все труднее обеспечивать пенсионные фонды, возрастает стоимость медицинских услуг, а энтузиазм в отношении глобализации быстро снижается. Даже региональные торговые соглашения – включая Транстихоокеанское партнерство – могут пополнить собой свалку неудавшихся инициатив, если президентские выборы в США в ноябре этого года пройдут с определенным результатом.

Все эти факторы привели к созданию экономических условий, сходных с японскими. Низкий рост приводит к снижению возможностей по выплате долга. Желание погасить долг – понятное с учетом отсутствия роста доходов – приводит к снижению инвестиций. А низкий уровень инвестиций, в свою очередь, приводит к снижению экономического роста. И этот процесс повторяется вновь и вновь.

Есть ли способ выйти из этого замкнутого круга? В последние месяцы – почти по умолчанию ввиду отсутствия альтернатив – много говорят о так называемой раздаче денег с вертолета. Идея проста: министерство финансов увеличивает заимствования не за счет продажи облигаций на рынке, а за счет продажи облигаций центральному банку. Последний, в свою очередь, печатает (или, если быть точнее, создает в электронном виде) дополнительный объем денег. Эти деньги, в свою очередь, «сбрасываются с вертолета», т. е. вносятся в экономику в форме существенного снижения налогов или повышения государственных расходов.

Такой подход сопряжен с определенной проблемой. При слишком высоком уровне закредитованности создание новых денег не принесет пользы, пока долговое бремя не снизится. Наиболее очевидный способ достичь этого, если мы печатаем дополнительные деньги, – это существенно ускорить инфляцию. Однако в этом случае потеряют часть своих накоплений те, кто имеет денежные сбережения. Поэтому «вертолетные деньги» – это не что иное, как сильно замаскированный налог на богатство: при использовании этого метода выигрывают заемщики и проигрывают вкладчики. Многие бывшие советские республики столкнулись с этим явлением в начале 90-х, когда были потеряны значительные средства.

Еще один вариант – положиться на более четкую координацию политики на международном уровне. При массовом делевереджинге важно найти государства, которые возьмут на себя роль «потребителей последней инстанции» и смогут потратить излишки мировых сбережений. Приходят на ум три варианта. США, с учетом статуса доллара как резервной валюты, могли бы ослабить налоговую политику, что увеличит внутреннее потребление и в том числе потребление импортных товаров со всего остального мира. Китай, с его крайне высоким объемом сбережений, мог бы реформировать систему потребительских кредитов, что позволит большему числу людей тратить средства сегодня в надежде на увеличение доходов завтра. Немцы, с учетом их положительного торгового баланса, могут позволить себе существенно увеличить зарплаты, вместо того чтобы вкладывать свои доходы от экспорта через международную финансовую систему в шаткие экономики стран Южной Европы: опять же внутреннее потребление увеличится. В целом эти действия приведут к ускорению роста мировой торговли и стимулированию развития глобальной экономики. Они также станут эффективным антидотом против ослабляющего экономику процесса «валютных войн», имевшего место в последнее время.

Однако, даже если бы удалось заключить договор по типу соглашения «Плаза» 1985 г. – а внутренние политические реалии всех трех стран позволяют предполагать обратное, – он не сможет решить все текущие проблемы мировой экономики. Экономические стимулы, безусловно, ограничили падение рынка труда, связанное с глобальным финансовым кризисом, но лишь в незначительной степени повысили производительность. Возможно, стимуляция отчасти привела к тому, что неэффективные компании продолжают свою деятельность. Рассмотрение возможностей решения этого вопроса не входит в задачу данной статьи. Но если политическое руководство не будет уделять должного внимания этой важнейшей проблеме, относящейся к стороне предложения, мы и далее будем отмечать низкий рост, низкий уровень инфляции и низкие процентные ставки. Может быть, ситуация с японской экономикой не так уж уникальна.

Автор – старший советник по экономическим вопросам, HSBC

[Анна Сакоян]

http://polit.ru/article/2016/07/08/ratings/
08 июля 2016, 20:00 рейтинги экономика экономический кризис


Рейтинг евровалюты

После мирового финансового кризиса-2008 рейтинговые агентства последовательно снижают долговые рейтинги государств. В частности, в рейтинге потеряли Ирландия, Испания, Италия и Финляндия. Многие крупные корпорации, в том числе Exxon, также опустились в рейтингах. В последние месяцы опустились рейтинги Австралии, Германии, ЕС в целом и, собственно, Британии. Оценки рейтинговых агентств учитываются при анализе состояния мировой экономики.

Рейтинговые агентства, объясняет BBC, составляют рейтинги стран по тому, насколько сильна их экономика. Сила экономики в этом случае оценивается исходя из вероятности того, что правительство той или иной страны в состоянии выплатить свой долг. От положения в таких рейтингах зависит, во сколько обойдется заимствование этим правительством денег на международных финансовых рынках: чем выше рейтинг, тем ниже проценты.

Существует три наиболее авторитетных рейтинговых агентства – Moody's, Standart & Poor's (S&P) и Fitch Ratings. Каждое из них – это частная компания, не имеющая отношения к каким-либо правительствам. У двух из них (S&P и Moody's) головные офисы находятся в Нью-Йорке (США). У Fitch Ratings два головных офиса – один в Нью-Йорке, второй в Лондоне (Британия).

Агентство Standart & Poor's /wikipedia.org

Помимо рейтинга, агентства также дают государству общую оценку («положительно», «стабильно» или «отрицательно»). Эти параметры могут меняться независимо друг от друга. Например, через день после британского референдума Moody's поменяли общую оценку Британии со «стабильно» на «отрицательно», однако рейтинг тогда не изменили, то есть он остался на тот момент довольно высоким (Aa1). При этом Moody's тогда же заявили, что они могут понизить и его.

Для инвесторов такие рейтинги могут служить ориентиром для оценки рисков инвестирования в ту или иную экономику. Иными словами, теоретически понижение рейтинга может приводить не только к повышению стоимости займа, но и к оттоку инвестиций. Оценки рейтинговых агентств основываются на финансовых и рыночных показателях и их экспертных интерпретациях.

В конце июня в Wall Street Journal, после того как S&P решили снизить рейтинг Британии после референдума, появился материал о том, что в современном мире эти рейтинги уже большой роли не играют. В первую очередь, это связано с тем, что рейтинговые агентства уже не могут сообщить рынку ничего такого, о чем бы он не знал исходя из своей собственной информации. В частности, поэтому заявление S&P о принятом решении фактически никак не сказалось на поведении инвесторов относительно Британии.

Сторонники ЕС / flickr.com

Сейчас уже не рынок следует за оценками рейтинговых агентств, а агентства за рыночными тенденциями. Де-факто типичные эффекты, которые обычно сопровождают понижение рейтинга, Британия начала испытывать еще до того, как изменились оценки агентств. Наиболее красочный симптом неактуальности таких рейтингов, отмечает автор, можно было наблюдать в 2011 г., когда S&P опустили рейтинг правительства США из опасения, что конгресс откажется поднимать потолок внешнего долга. И тем не менее, Австралия и Канада, у которых рейтинг был выше, брали внешние ссуды под более высокие проценты.

Автор заключает, что в рейтинговых агентствах смысл по-прежнему есть, но уже не столько рыночный, сколько имиджевый: это такой способ бесплатной международной рекламы некоторым государствам.

[Григорий Коган]

https://lenta.ru/articles/2016/11/09/trumpwin/
15:05, 9 ноября 2016

Чего ждать мировой экономике от президента США Трампа

Фото: Toby Melville / Reuters

То, чего одни боялись, а другие считали маловероятным, свершилось: на выборах президента США победил Дональд Трамп. Это означает кардинальную смену курса американских властей в экономике. Первые последствия — обрушение фондовых рынков, рост курса доллара и золота. А что в более отдаленной перспективе и к чему готовиться России?

Долой печатный станок

Если бы выиграла кандидат от демократов Хиллари Клинтон, это фактически означало бы продолжение экономической политики президента Обамы. При Обаме было проведено целых три «количественных смягчения» и был предельно упрощен доступ к деньгам для банков, а соответственно, и заемщиков.

По сути подобная экономическая тактика мало чем отличалась от простого «печатания денег».

Политика низких ставок — давняя головная боль финансовых властей США. Однако прекратить ее до сих пор не решались.

Теперь же у Федеральной резервной системы открылась замечательная возможность принять давно назревавшие решения. Такой президент, как Трамп, позволит списывать все непопулярные меры на него.

Козел отпущения

«Трамп — фигура, вызывающая недовольство элит, причем как демократов, так и республиканцев. Поэтому в его каденцию можно принимать все непопулярные решения, которых до сих пор опасались», — отметил доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Сергей Хестанов в беседе с «Лентой.ру».

По мнению эксперта, победа Трампа развязывает руки ФРС. На ближайшем заседании в декабре они наконец-то смогут поднять учетную ставку до положительного уровня (то есть чуть выше инфляции). «Думаю 1,6-1,7 процента было бы вполне достаточно, чтобы решить проблему госдолга», — считает Хестанов.

«Госдолг США, конечно, не такой большой, как любит представлять пропаганда, но тем не менее он в этом году превысил уровень 1946 года», — отмечает эксперт. При грамотной денежно-кредитной политике, по его мнению, проблема вполне решаема. Конечно, финансовым властям США придется заплатить за это высокую цену в виде рецессии в экономике. «Но спад можно всегда списать на Трампа, а если рецессия будет глубокой, что маловероятно, то ему можно и импичмент объявить. В этом смысле Трамп очень удобен для роли "крайнего". Впрочем, он сам напросился», — отметил эксперт.

Фото: Kai Pfaffenbach / Reuters

Получается, что все жесткие меры, скорее всего, последуют от разных американских ведомств.

В долгосрочной перспективе это оздоровит американскую (а значит, и мировую) экономику.

Когда утихнет буря...

Пока же мы пожинаем плоды эмоциональной реакции элит и фондовых рынков на результаты выборов. Фьючерсы на индекс Dow Jones сразу после объявления о победе Трампа во Флориде (после чего его шансы на общий успех стали более или менее реальными) рухнули на 750 пунктов. Аналитики уже называют это падение самым масштабным с 11 сентября 2001 года (когда террористами были атакованы башни-близнецы в Нью-Йорке). Индексы Германии и Франции тоже резко просели. Но хуже всего пришлось мексиканскому песо, который обвалился на 13 процентов, установив антирекорд с 1994 года. Паника в Мехико столь сильна, что местный ЦБ и Минфин созвали экстренную пресс-конференцию, где, вероятно, объявят о повышении ставки рефинансирования.

Нефть отреагировала на победу миллиардера сильным, но не катастрофическим снижением — к отметке в 45 долларов за баррель. А вот золото, наоборот, подскочило в цене сразу на пять процентов. Что и понятно: это актив последней надежды, в который инвесторы вкладывают, когда и сам американский доллар не оправдывает ожиданий. Вслед за нефтью опустился и рубль, причем к евро он подешевел разом на два с лишним процента, чего не было уже давно.

Но делать поспешные выводы из сиюминутной панической распродажи на рынках не стоит. Так было и во время Brexit четыре месяца назад, но апокалипсиса не случилось. Опытный бизнесмен Трамп уже в качестве американского чиновника номер один найдет способ успокоить финансистов — словом или делом. По мере привыкания финансового мира к новой реальности в лице президента Трампа, инвесторы все меньше будут обращать внимание на эпатажного главу государства и все больше — на реальные макроэкономические показатели. А они зависят далеко не только от действий президента США.

Либеральный поворот в России

На первый взгляд, шторм на рынке акций и уход инвесторов с развивающихся рынков в доллар несет крайне неприятные последствия для российской экономики. В краткосрочной перспективе это действительно так. Однако если посмотреть несколько дальше, Россия может выиграть.

Экономист Яков Миркин считает, что избрание эксцентричного миллиардера президентом дает России шансы «для нового либерального поворота». Если, конечно, его слова станут делом.

С президентом-бизнесменом, считает эксперт, проще договориться, поскольку он мыслит в формате заключения сделок. Базовая идея Трампа — сконцентрироваться на развитии экономики США, а не разбазаривать силы по миру, пытаясь повлиять на другие страны. Американская внешняя политика, если верить Трампу, будет подчинена не идеологии с функцией «всемирного полицейского», а интересам роста экономики США, рабочих мест, бизнеса. Поэтому если другие страны хотят обеспечения безопасности со стороны США, то им, по мнению Миркина, придется заплатить за это выгодными для Вашингтона сделками.

Сформулированный таким образом курс сулит России замораживание (хотя и не отмену) санкций, перезагрузку «по бизнесу», ослабление силового и идеологического давления на Россию, новые коммерческие соглашения.

«Чем сильнее внешнее давление, тем жестче, консервативнее, "угрюмее" противостояние этому в России. "Разжатие челюстей", уход в сделки — шанс для либерализации внутри. Плюс пример Трампа — как создается бум, ускорение роста. Его программа — много сходства с тем, что мы предлагали в "Экономике роста" (экономическая программа "Партии роста" на парламентских выборах в России) — сильные налоговые стимулы, ускоренная амортизация, дерегулирование, опора на бизнес, который вытащит», написал экономист на своей страничке в Facebook.

Фото: Kai Pfaffenbach / Reuters

В то же время, по мнению Миркина, в экономической программе Трампа есть и определенные риски для России. В случае быстрого «нагрева» экономики США на мировых рынках возникнет сильное колебание цен, ставку ФРС повысят, что приведет к укреплению доллара, а мировые цены на сырье пойдут вниз. Кроме того, идея Трампа об энергетической независимости США усиливает и без того сильную угрозу доходам российского бюджета. Мировые цены на нефть и газ пойдут вниз еще стремительнее.

Среди российских чиновников о результатах американских выборов одним из первых высказался глава Минэкономразвития России Алексей Улюкаев. Он выразил осторожный оптимизм. «Боюсь спугнуть надежду, — сказал министр. — Я помню, как восемь лет назад были большие ожидания, когда президентом был избран Барак Обама. Тогда много говорилось о перезагрузке отношений, даже были какие-то шаги и действия сделаны. К сожалению, мы пришли к не очень хорошему результату. Поэтому я считаю, что мы должны быть сдержанными в оценках, надо еще во многом разобраться».

Так или иначе, хотя в США роль президента значительна, но, помимо его воли и лидерских качеств, есть еще Конгресс, Сенат и самое главное — законодательство. Поэтому при всей экстравагантности Трампу вряд ли удастся развернуть американскую политику на 180 градусов. Основные направления останутся неизменными.

[Visualhistory]

Действительно, весьма интересные данные.
Страны в таблице ранжированы по объёму реального ВВП. Да, Китай уже обогнал Штаты, а Индия — Германию и Японию.

Оригинал взят у lexpartizan в Забавные картинки. Статистика.
Надыбал тут у спайделла интересные картинки со статистикой роста ВВП разных стран. Ну и заодно познакомлю с новым азиатским тигром))

Итак, давайте посмотрим на экономический рост развитых капиталистических стран за 16 лет, с начала тысячелетия.

США - 32% за 16 лет, Карл! Последний год - 1,6%.
Канада - 35%.
Швеция-40%.
Аглия - 31%. Не удивительно, что она хочет выйти из ЕС и избавиться от лузеров.
Швейцария - 30%.
Испания - 27%.
Бельгия - 25%.
Австрия - 24%
Германия - 20%.
Франция - 20%.
Нидерланды - 20%.
Финляндия - 19%.
Япония - 12%.
Дания - 11%.
И приз за топтание на месте получает могучая Италия, которая за 16 лет выросла аж на 0,2%. Сильвио Берлускони рулит!
Снизу же подпирает Греция, умудрившаяся просрать за 16 лет 2,5% ВВП.

Россия за 16 лет нарастила ВВП на 68%. Чё там было про "удвоим ВВП"? С другой стороны, нет никакого смысла жаловаться на неправильный капитализм. Чай не Италия))
Украина на 32%. Прям как европейская страна))

Но давайте посмотрим на наших чемпионов))
Первым номером идёт... Ни за что не догадаетесь... Нет, не Китай... Нет, не Индия.

Первым номером у нас наш далёкий родственник, выходец из СССР...
Туркменистан!
За 16 лет он увеличил ВВП аж на 502%!
Китай (322%) и Индия (208%) просто жалкие тормоза на его на фоне.
Вот так бывает, когда русские прекращают "кормить узкоглазые республики", отрывая у своих детей последний кусок хлеба)) Хватит кормить нахлебников!))

Выводов особых делать не буду. Очевидно, что рост в развитых странах никакущий, а мировой рост обеспечивают развивающиеся страны. Но это ресурс конечный)) Китай заметно замедляется. Да и другие давно забыли о двухзначных цифрах роста.

PS. Зато нефть растёт))

[Монетарная политика]

http://monetary-policy.livejournal.com/56029.html
2017-07-14 13:47:00
Американский социологический центр Pew Research опубликовал результаты очередного исследования общественного мнения. Предметом изучения было мнение жителей 38 стран относительно того какая страна является ведущей экономической державой. Я думал претендентов только 2, но нет, их оказалось 4. Победили Штаты.

Всего было опрошено 42 тысячи человек. Но сколько в каждой стране не известно. 42% опрошенных считают США ведущей экономической державой, 32% опрошенных считают Китай ведущей экономической державой. Вот карта.

Красные страны за китайцев, синие за американцев. Как видите, европейцы в основном за китайцев. Канада, Австралия тоже. Латинская Америка и Юго-Восточная Азия за американцев.
При этом ситуация за последние 2 года довольно сильно поменялась. Поменялась в том смысле, что всё больше людей считают Китай ведущей экономической державой и всё меньше людей считают США ведущей экономической державой.

Особенно сильны эти изменения в Великобритании и Германии.
А дальше список стран, в которых проводился опрос.

В Южной Корее процент опрошенных, высказавшихся в пользу США оказался максимальным - 66%, в Германии - минимальным - 24%. Но в Германии понятно почему так произошло - 25% немцев считают ведущей экономической державой ЕС. Россия на предпоследнем месте по уровню поддержки США - только 27% опрошенных россиян считают США ведущей экономической державой. Китай считают ведущей экономической державой 35% россиян. И непонятно с какой стати, но 14% россиян считают ведущей экономической державой Японию.

[Davydov_index]

1 февраля, 2015

Стран не много. Деньги большие. Предьявить, боюсь, не получится(

[Монетарная политика]

Крупнейший мировой импортер нефти Китай завершает подготовку к запуску на Шанхайской бирже торговли фьючерсами на нефть, номинированными в юанях. Предполагается, что биржевая торговля фьючерсами начнется уже в этом году. Об этом сообщает Reuters. Это, мягко говоря, важное событие.
Биржевая торговля нефтью и деривативами на нефть сейчас ведется на Нью-Йоркской товарной бирже, Лондонской нефтяной бирже и Дубайской товарной бирже. Все 3 биржи принадлежат одной группе - CME group. Плюс есть еще биржа ICE, тоже торгующая фьючерсами на нефть. Думаю, что собственники у ICE и CME одни. Эти торговые площадки манипулируют ценой на нефть как хотят - захотят нефть будет стоить 200 долларов, или наоборот 30 долларов. Если какая-то страна - экспортер нефти возжелает организовать свою нефтяную биржу, то с ней случится то же что случилось с Ираном. Поэтому больше в мире ни у одной страны нет нефтяной биржи. В 2005 году Иран решил создать нефтяную биржу, но Совбез ООН вдруг неожиданно ввел санкции против Ирана и запретил всем остальным странам покупать у Ирана нефть. Так совпало.

По изложенной выше причине организация торговли фьючерсами на нефть в Китае это событие исключительной важности. Но есть еще одна причина почему это важно. Дело в том что китайцы уже организовали торговлю фьючерсами на золото, номинированными в юанях (с апреля 2016 года в Шанхае и с июля 2017 года в Гонконге), а теперь еще и торговлю фьючерсами на нефть, номинированными в юанях. Это означает 2 фундаментальные вещи:
1. Теперь появится цена на нефть в юанях и соответственно можно будет заключать контракты на нефть в юанях.
2. Теперь компания продающая нефть или другой товар за юани по долгосрочному контракту сможет одновременно с заключением контракта купить фьючерсы на золото на ту сумму которую она выручит от продажи нефти (или товара). Т.е. получится что юань обеспечен золотом.
До сих пор была только одна страна, которая позволяла таким образом защитить торговую выручку от валютных колебаний - США. Теперь таких стран станет две. Но у Китая будет преимущество. Дело в том что в Нью-Йорке (Лондоне) невозможно купить физическое золото, только фьючерсы на золото, что вообще говоря не одно и то же. А на Шанхайской бирже можно купить физическое золото. Именно для того чтобы организовать ликвидный рынок физического золота Китай и скупал последние годы золото в конских объемах. Теперь у Китая 20000 тонн золота (см. диаграмму).

Для сравнения у США - 8000 тонн, у Германии - 3400 тонн.

Иными словами в ближайшие годы, когда биржевая торговля нефтью и золотом в Шанхае заработают в полную силу, впервые с 1971 года в мире появится валюта, обеспеченная золотом - юань. Юань не будет привязан к золоту (как в своё время доллар), но обеспечен им будет. Т.е. любой торговый партнер Китая сможет на юани приобрести физическое золото по биржевой цене. Так будет выглядеть новый золотой стандарт.

Биржевая торговля нефтью в Китае меняет вообще всё. Мир никогда больше не будет прежним. Экспортеры нефти (газа) получат возможность частично перевести свои золото-валютные резервы в юани. По всей видимости так сделают Россия, Венесуэла, Катар, Ангола. Иран так уже сделал. Саудиты тоже никуда не денутся, если захотят чтобы Китай покупал их нефть. Как мы писали в предыдущем посте Китай жестко принуждает саудитов перевести контракты на нефть в юани. Когда это произойдет (а это произойдет), саудитам не будет никакого смысла менять юани на доллары. Они так и будут складировать их в закрома в виде юаней.
Думаю, что в ближайшиt 10-15 лет значительная часть мировой торговли будет переведена в юани. Китайцы планируют организовать биржевую торговлю в юанях не только на нефть, но и газ, медь, другие цветные металлы. Номинировать торговые контракты в юанях будет значительно удобнее, нежели в долларах потому что у США слабый торговый баланс, а у Китая крепкий. Да и вообще у Китая крупнее и диверсифицированнее экономика.

Вообще теперь можно забыть не только о долларе США, но и о самих США. Потому что основной статьёй экспорта США являются доллары. Завтра они будут никому не нужны в таком объеме как сегодня и дырка в платежном балансе США схлопнется. Это не приведет к колапсу экономики, но доллар подешевеет на 25%. Мы подробно писали об этом здесь. Соответственно, цены на все пром товары в США вырастут на 25% и население не будет в восторге. США уже вступили в многолетний период политической нестабильности и дальше ситуация будет только деградировать.
Потеряют ли США возможность печатать доллары? Нет не потеряют, но и печатать не будут. Собственно, они их уже не печатают. Потеряют ли США возможность наращивать государственный долг? Нет, не потеряют, но покупать его (долг) будут уже только резиденты и ФРС. Иностранцам облигации Минфина США станут не сильно интересны.

Мир меняется прямо на наших глазах. Китай (с нашей помощью) заколачивает последний гвоздь в крышку гроба глобальной финансовой системы. Рождается совсем новый мировой прорядок. США уступают дорогу новому мировому лидеру, Китаю, точно также как 100 лет назад Великобритания уступила место глобального лидера США. (Сама Великобритания, кстати, переходит в разряд акторов уже не второго, а третьего плана). США остается поблагодарить за многолетнее глобальное лидерство и проводить на пенсию. У нас остается только один враг - Германия. Но враг этот дряхлый и уже неопасный.

[Монетарная политика]

https://monetary-policy.livejournal.com/73557.html
Пишет Монетарная политика (monetary_policy)
2018-10-29 23:50:00

Еще несколько диаграмм на тему падения фондовых рынков по всему миру
Это американский рынок

Снимок экрана 2018-10-28 в 19.18.44

Каждая вертикальная линия это изменение индекса S&P500 за месяц. Последняя вертикальная линия это сентябрь. Как видите, сентябрь 2018 года оказался для фондового рынка очень неудачным - минус 9%. Это рекорд с февраля 2009 года.

Теперь смотрите, сравнение динамики американского фондового рынка и мирового фондового рынка (без США) в течение 2018 года

Снимок экрана 2018-10-28 в 19.19.13

Зеленая кривая это американский фондовый рынок. Как видите, он ушел вниз относительно начала 2018 года. То есть доходность индекса в 2018 году уже отрицательна и составляет минус 0,74%.
А у глобального фондового рынка (красная кривая) доходность в 2018 году составляет минус 12,29%. Глобальный фондовый рынок (без США) падает с мая 2018 года.
Хуже всего дела обстоят у китайцев. Как правило, когда все плохо сначала падают китайцы, потом европейцы, а в конце к ним присоединяются американцы.
Китайский фондовый рынок потерял с начала года 27%. Европейский - 9%, российский - 9%, японский - 3%.
Лидеры падения - банки. Европейский банковский сектор потерял 26% капитализации, американский банковский сектор потерял 17% капитализации. Также было перед кризисом 2008 года.
Еще лидеры падения высокотехнологичные компании (Амазон, Гугл, Фейсбук, Алибаба, Майкрософт, Твиттер и прочие). Этот сектор тоже потерял в районе 20% капитализации. Но это и логично, потому что он самый переоцененный.

Теперь такой вопрос - а чего всё падает то? На этот вопрос отвечает следующая диаграмма.

Снимок экрана 2018-10-28 в 21.04.48
Красная кривая это совокупный баланс всех центробанков в мире, а черная кривая это совокупная капитализация всех фондовый рынков в мире. Как видите динамика этих 2 кривых тесно связана. Совокупный баланс всех ЦБ составляет где-то 19,6 трлн долларов, а совокупная капитализация всех фондовых рынков составляет 120 трлн. долларов. Ну это благодаря банковскому мультипликатору.
Центробанки сокращают свои балансы, фондовые рынки падают.
Как-то так.

Теперь такой вопрос - что будет с нашим фондовым рынком если фондовый рынок США обвалится. Да ничего не будет. У нас фондовый рынок мелкий и наверное самый недооцененный в мире. Поэтому ему ничего не будет. Он конечно просядет, но реальная экономика этого не почувстсвует.
Проблема в том что упадет нефть. Ну собственно она падает синхронно с фондовыми индексами. Но как сильно она может упасть чтобы мы ничего не почувствовали нужно анализировать. На эту тему будет отдельный пост.