*853. Публикации Kar_barabas об экономике

[Kar_barabas]

7th-Dec-2013 11:38 am - Шапка о цифрах по росту ВВП


Это шапка со ссылками на разбросанные здесь случайные записи с таблицами и картинками. Как должно быть понятно из калейдоскопа ниже, эти цифры встречаются на каждом шагу. Трудно представить себе, как о них могут не знать экономисты и журналисты. Они должны помочь увидеть, как выразился zhu_s, "почему ожидания 5%-ного роста выглядят глупо". Сам я таких слов стараюсь избегать, но понимаю, почему они иногда напрашиваются в заголовки Рисунки и таблицы должны подсказать, почему ожидаемый в среднесрочной перспективе рост российского ВВП по 3% в год бессмысленно и неграмотно называть стагнацией и почему 4% в год сделало бы Россию лидером экономического роста в группе похожих стран, превратило бы экономику страны в образец для подражания.

1) Первый график является вариантом давнего сравнения роста ВВП в странах Прибалтики и Польше. Первоначальное название той записи было "Рожденный ПОЛзать ЛИТать не может". Картинка напоминает о докризисном буме 2000-2008, когда прибалтов все называли "тиграми". Потом был экономический и финансовый крах и началось интеллектуальное изнасилование Латвии Кругманом и его подпевалами. Согласно их пророчествам, Латвия из-за своей якобы неправильной антикризисной политики была обречена на многолетнее загнивание. Кругманиты обзывали правительство всякими нехорошими словами и настаивали, что ВВП страны был обязан вернуться к докризисному тренду 2000-2008 гг.(каждый мысленно его рисует). В те далекие времена в обсуждениях здесь мне часто хором рассказывали, что ничего, кроме шпрот, в Латвии делать не умели и никогда не научатся . Конечно, рост тут на душу, а людей в Латвии стало меньше из-за временно подскочившей трудовой эмиграции. Но и с меньшим числом работников Латвия успешно и на удивление многим очень быстро вышла из кризиса. Ее критики затихли, переключившись на Ирландию. Потом затихли с критикой Ирландии, переключившись на Испанию.

А в России доморощенные и западные критики до сих пор продолжают кормить общественность ничем не обоснованными рассказами об экономической стагнации. Россию добавил для иллюстрации того, что ее ВВП на душу, дав огромную фору прибалтам и Польше кризисом 1998 года, и включая падение в 2008, все равно рос и растет завидными темпами. Не хуже Эстонии, намного лучше Польши. При этом, как я уже раньше подчеркивал, рост ВВП Польши был очень высоким, это только в сравнении с прибалтами она "ползла".

3) Критики, наверное, не слышали о том, что мир несколько лет жестоко трясет от глобального финансового кризиса, и что во многих странах наблюдается замедление роста. Во всей европейской округе ожидается, что небогатые страны будут расти медленнее, чем в годы докризисного бума. 3% в год считаются нормальными темпами роста ВВП во многих странах с переходной экономикой, если такое определение еще применимо. Никто сейчас не замахивается на 5-6% в год, даже турки с их пока еще благоприятной демографией:


4) Похожее замедление роста ВВП по сравнению с годами ресурсного бума и всемирного изобилия наблюдается в странах Латинской Америки, где демография тоже намного благоприятнее российской:

5) О том, какие средние темпы роста ВВП на душу было бы правильно ожидать от прибалтов, Кругману объяснял Субраманян. Во второй колонке посчитано, что, базируясь на разнице в ВВП на душу по рыночному обменному курсу, можно было ждать от прибалтов очень быстрого роста, около 5-5,5% в год. Они и мы тогда в среднем были нищими, если применять рыночный обменный курс. Надежнее было полагаться на курс по ППС или что-то среднее. В третьей колонке посчитано, как быстро "должны были" расти прибалты, если базироваться на темпах роста стран с похожими уровнями доходов, используя паритет покупательной способности. От 3% в год в "богатой" Эстонии до 3,5% в год в "бедной" Латвии. Не будем забывать, что расчеты в этой таблице для прибалтов в 2000-м году , когда у Латвии ВВП на душу по ППС в долларах 2005 года был всего 8529, а у Эстонии 11512. Сегодня мы все намного богаче, поэтому темпы догоняющего роста "должны быть" намного медленнее

Growth of per capita GDP, 2000–2012 (percent)

Actual What growth should have been (convergence based on market exchange rates) What growth should have been (convergence based on PPP exchange rates)

Iceland 1.0 1.0 1.0
Estonia 4.1 5.0 3.0
Latvia 4.2 5.5 3.5
Lithuania 4.9 5.5 3.3

Note: Calculations explained in text.

Source: Author’s calculations based on IMF data.

6) рост ВВП в Восточной Германии, которой при объединении повезло со всеми готовыми прекрасными институтами, был в соответствии с ожиданиями Роберта Барро и других экономистов в начале 1990-х годов (1,5-2 лишних процентных пункта по сравнению с ростом в западной части). О Восточной Германии мы говорили здесь, и ФТ потом писала здесь.

7) как напомнил нам недавно Белецки, рост ВВП Польши - современного образца структурных и прочих экономических реформ - никогда далеко не отрывался от роста Германии (где-то на 1,5 п.п. в год).

8) фактические темпы роста ВВП некоторых стран Восточной Европы за 20 лет (не на душу) записывал здесь.

9) Средние темпы роста ВВП на душу для других небогатых стран в большом мире были в таблице того же Субраманяна,(комментарии здесь):

[Kar_barabas]

13th-Dec-2013 07:53 pm -

Мне тут добрые люди подбросили ссылку на интервью про 160 млрд. евро для Украины, в котором директор института экономики и прогнозирования НАНУ Валерий Геец немного поясняет, что стоит за этой нашумевшей цифрой. Для иллюстрации позаимствую свежую картинку zhu_s про уровни ВВП на душу в странах СНГ.

Читая интервью, я обратил внимание на то, что оценки ущерба от возможной "торговой войны" России не такие уж большие, чтобы к ним сводилось принятие решения о подписании или неподписании:

Так, введение РФ заградительных мер как тарифного, так и нетарифного характера относительно экспорта продукции конечного потребления из Украины может привезти в 2014 году к снижению объема экспорта в РФ на сумму $5 млрд (снижение ВВП примерно на 1%).

В случае блокирования в 2014 г. около 50% всего экспорта Украины в РФ, что составляет около 4% ВВП Украины, снижение объемов экспорта может достичь $8 млрд, что способно полностью нивелировать торговые эффекты, которые ожидаются за счет изменения торгового режима после подписания Соглашения об ассоциации между Украиной и ЕС.

По другим темам, безработица в Польше долгое время была очень высокой и сейчас высокая, а сама экономическая миграция является естественным экономическим процессом, чему я посвятил здесь несколько записей с цифрами и ссылками. Но ведь она в Украине и сейчас огромная.

Про труды Пола Кругмана, наверное, имеется ввиду его блог Он говорил об Испании и Греции, где много народа, сравнивая их с небольшой Латвией или Ирландией. Но миграция из Испании затруднена еще и тем, что зарплаты у испанцев высокие и с образованными или не очень поляками, прибалтами, румынами, болгарами конкурировать не очень получается. Еще у Испании, в отличие от Польши, валютный курс фиксированный. Украина же совсем в другом положении. Она бедная по сравнению с Польшей, россией, белоруссией, просто нищая. Смотрим на картинку. Сравнения со странами ЕС, конечно же, еще более драматичные. При этом уровень образования и квалификации не так уж сильно отличается. Поэтому проблемы у нее совсем другие. Конкурировать в торговле тоже легко на базе дешевой зарабатной платы, было бы желание.

[Kar_barabas]

http://kar-barabas.livejournal.com/8...70779#t7670779
30th-Jan-2014 05:10 pm

Пропустившие интервью Эльвиры Набиуллиной с Познером, могут посмотреть видеозапись (почти час) или прочитать стенограмму на сайте Банка России. Свои ответы на серьезные вопросы глава ЦБ закончила так:

Э. НАБИУЛЛИНА: ...Да, я считаю, что Центральный банк должен проводить более открытую информационную политику. В принципе, центральные банки во многих странах являются достаточно закрытыми структурами, и считается, что это такая профессиональная работа, и бизнес, граждане часто должны сами понимать, что происходит. Мы стали, наверное, больше говорить, и я понимаю важность того, что нужно больше разъяснять по поводу того, что мы делаем.

Согласившись с этим замечанием на 100%, добавлю несколько слов о том, что все-таки означает "открытая информационная политика" цб. Программа была 27 числа, когда на валютном рынке уже началась истерика. В газетах и на телевидении полно самых разных версий о том, что происходит. У людей много вопросов, и каждое слово Набиуллиной и Юдаевой должно быть на вес золота. Явно люди не понимают, что происходит на рынке.

Не понимают эксперты, не понимают журналисты. Открываю сегодня газету "Ведомости" с корнями в ФТ и The Wall Street Journal, которую многие всерьез читают, и вижу заметку "Как сдержать рубль".Там написано: "Из 19 развивающихся стран, перешедших к инфляционному таргетированию, девять сохраняют режим управляемого курса, причем у четырех он даже фиксированный, отмечает Марк Пуррой из Сорбонны." Ну как можно такое говорить или даже цитировать? Это просто противоречие в терминах, непонимание самых-самых азов таргетирования инфляции. Не может курс быть фиксированным при таргетировании инфляции. Или другой пассаж оттуда же: "К режиму полностью плавающего курса и инфляционного таргетирования ЦБ должен перейти с 2015 г. согласно плану, составленному еще Улюкаевым...Теперь Улюкаев считает, что переход к инфляционному таргетированию мог бы быть модифицированным — с сохранением валютных интервенций...". Нет и не может быть никаких сроков выполнения в переходе к таргетированию инфляции. И их нельзя перенести. Это длительный и постепенный процесс. Валютные интервенции всегда были и останутся частью таргетирования инфляции. Переход к новому режиму никогда не означал и не означает отказа от валютных интервенций. Введение таргетирования инфляции не сводится к обеспечению "кровь из носа" 4,5% инфляции и не опредляется отсутствием валютных интервенций. Это непонимание денежно-кредитной политики Банка России и того, что он пытается делать. Это не критика Ольги Кувшиновой, которую я считаю одной из самых квалифицированных журналисток, или ее коллег. Это констатация факта, что даже опытные журналисты, как и многие известные экономисты, не понимают базовые вещи про таргетирование инфляции. Это не их вина. Это вина Банка России.

Уже очень-очень давно, еще в 2006 году, Улюкаев, Замулин и Куликов написали в своем популярном введении к таргетированию инфляции (pdf) : "...политика центральных банков, таргетирующих инфляцию, предельно прозрачна. Прозрачность важна, так как она делает денежную политику предсказуемой. Таргетирование инфляции предоставляет явные и понятные основания для принятия решений при проведении денежной политики. На практике центральные банки обеспечивают прозрачность различными способами...Итак, таргетирование инфляции должно быть политикой повышенной прозрачности и подотчетности денежных властей. Это, может быть, более важная составляющая данной политики, нежели собственно цель по инфляции."

Новая денежно-кредитная политика банка России не будет эффективной, если инвесторы, журналисты и "простые люди" не понимают, что он он делает. Объяснить особенности таргетирования инфляции всем-всем-всем и на разном уровне сложности надо было уже очень-очень давно. Информация в форме каких-нибудь ЧаВО, популярных заметок и более сложных материалов должна быть легко доступна на сайте БР. Пусть не было раньше большого интереса к такому ликбезу. Зато он был бы наготове, когда этот интерес вдруг резко повысился.

Сейчас, когда на рынке паника, от БР требуются объяснения, объяснения и еще раз объяснения того, что происходит. Совсем недостаточно сказать, что "так и должно быть", "держите деньги в рублях", "в Бразилии тоже так" итд итп. Когда я смотрел интервью с Познером, то узнал, что Эльвира Набиуллина была в школе круглой отличницей. Прекрасно! Но дочке водителя автобуса не дали золотую медаль. Гримасы советского строя, печально. Первой на курсе вступила в КПСС. Подозрительно. Не думает, что женщины хуже мужчин. Соглашаемся. Но какое людям сейчас до всего этого дело? Во время паники на валютном рынке им наплевать на эти детали из жизни замечательных людей. "Простым людям", как и не совсем простым, важно услышать на первом канале о том, что происходит с рублем, куда он катится и почему. В какой-то момент Познер задает важные вопросы о независимости ЦБ, о связи с бюджетной политикой, о роли валютных интервенций. Но эти важные кусочки слушатели должны выуживать из потока ненужной ерунды вместо того, чтобы услышать простой и внятный рассказ с ответами на главные вопросы.

Лучше, чтобы они услышали все это или прочитали из уст самого цб, не в пересказах СМИ. Познер в какой-то момент попросил Набиуллину повторить то, что она сказала, еще раз прямо в камеру, обращаясь напрямую к слушателям. Вообще это очень странная манера общения с народом, когда на сайте Минфина люди должны читать, что сказала газета "Ведомости", газета "Коммерсант", "Эксперт" итд о том, что сказал Силуанов. Что за ерунда? Ну хочет министр финансов что-то сказать, пусть напишет об этом и опубликует текст или видео на сайте. Почему свои мнения надо доносить в пересказе журналистов? То же, и еще важнее, с Банком России. Вот была в сентябре прекрасная пресс-конференция Набилуллиной, Юдаевой и Швецова, где они подробно отвечали на вопросы журналистов, появляется новый дизай сайта цб. Наверное, со временем нужная информация появится и общение наладится.

Но можно ведь и не упускать возможность для разъяснений в дни кризиса, когда внимание в новой денежно-кредитной политике цб достигло небывалого пика. Ведь сейчас самое время максимально доходчиво объяснить, чем отличается новая политика, на каких принципах она основана, как в ней используются интервенции, чем экономическая ситуация в России отличается от ситуации в Бразилии, Турции, Южной Африке, Австралии или Канаде. Почему нам не страшен серый волк. Вместо этого в разгар паники появляются какие-то мутные рассказы о роли рубля в качестве резервной валюты. Конечно, мы все очень рады, просто дрожим в экстазе от того, что Беларусь и даже революционная Украина готовы зачислять рублевые инструменты в свои валютные резервы. Но это же не главная тема для обсуждения во время валютной чумы.

При нехватке объяснений цб журналисты осаждают Улюкаева, Силуанова и других руководителей экономических министерств с вопросами. И те пытаются по своему объяснять, каким должен быть курс, какими могут быть интервенции, как все это повлияет на инфляцию, надо ли поднимать процентные ставки. Никто не сомневается, что Улюкаеву есть, что сказать. Но не надо этим чиновникам распространяться о том, что происходит, и что должен или не должен делать Банк России. Это только создает путаницу. Пусть эксперты, журналисты и блогеры спорят с цб, защищают его или критикуют. Все чиновники должны отвечать просто и ясно: "Эти вопросы входят в компетенцию Банка России" или, как тупые американцы: "Рубль должен быть сильной валютой". Не надо в разгар паники говорить, что он должен быть слабой валютой из-за того, что у России слабая экономика и не будет никакого экономического роста Потому что это неправильно.

Конечно, рынок успокоится так или иначе. Рубль в конце концов найдет свое правильное место. Кто-то на волатильности заработает, кто-то потеряет. Нет ведь никаких фундаментальных причин для ажиотажа, который охватил рынок. Нет у страны дефицита по счету текущих операций, как у "хрупкой пятерки" Бразилии, Турции, Индонезии, Индии и Южной Африки. Не было притоков капитала. Нет значительной долларизации. Нет очень высокой и застарелой инфляции. Не было мощного кредитного бума. Не было большого укрепления самого рубля и "валютных войн". Ничего этого не было и нет. Не входит Россия в группу стран совсем с другими характеристиками, не надо ее туда запихивать. И нет сейчас никакого синхронного падения валют по всему миру, все более или менее спокойно в Польше, Мексике, Индонезии и Индии.

Рынок успокоится, и многие запомнят этот урок экономики. Жаль только, что может быть упущена возможность значительного укрепления доверия к Банку России, которое ему необходимо для более эффективного управления ожиданиями инфляции и, как стало сейчас еще понятнее, ожиданиями предсказуемой курсовой политики. Еще раз согласимся с Эльвирой Набиуллиной в том что "Центральный банк должен проводить более открытую информационную политику". Уберите лысину с экрана.