*82. Ведомости. От редакции

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...k-globalizacii
30 декабря 2002, 00:00

Новогодние праздники - лучшее доказательство того, что у людей во всем мире становится все больше общего. Можно сесть под елкой с шампанским и посмотреть по телевизору, как люди в разных странах делают то же самое с поправкой на часовые пояса.

Но с чего все взяли, что мир движется по пути глобализации? Вот приметы, по которым обычно судят об этой тенденции: рост всемирной торговли, глобальные кризисы, американское кино, японская машина, тайваньский чип, "Макдоналдс" и кока-кола. Теперь в список можно добавить терроризм. Еще говорят, что налицо смешение рас и народов. Все прочие признаки глобализации - это производные от модных штанов, Брюса Уиллиса, биг-мака и автомата Калашникова.

Если присмотреться, то можно увидеть, что все выше перечисленное - это вовсе не атланты, на которых держится небо над глобальным миром, а ветряные мельницы. Только идеалист может принять их за злобных великанов, угрожающих многообразию мира. До единого мира потребления апологетам глобализации так же далеко, как большевикам в 1917-м до мировой революции.

Глупцы и идеалисты найдутся всегда. Вот картинка - на тракторе едет рыцарь без страха и упрека, французский фермер и ниспровергатель "Макдоналдсов" Жозе Бове. За ним тянутся те, кто недоволен иммиграцией, стиранием национальных отличий, исчезновением традиций, плодами научно-технического прогресса, засильем глобальных брэндов и прочими символами общества потребления. Проповедь антиглобалистов, в паспортах которых виз больше, чем у владельцев интернациональных бизнес-империй, сама по себе глобальнее, чем "Макдоналдс".

Ответить рыцарю антиглобализма Бове, утверждающему, что мир только сейчас лишился добрых затворнических традиций и теперь катится к катастрофе, можно вот что.

Думается, антиглобалисты перепутали причину со следствием. Идея, что мир объединяется в единое целое, как и идея борьбы с этим объединением, - это просто убежище. В нем скрываются те, кто ощущает липкий страх перед враждебностью этого мира. Перед еще не родившимися миллиардами Бангладеш, Пакистана, Нигерии и Конго и сотней миллионов из Саудовской Аравии. Перед тем, что на самом деле у нас всех очень мало общего.

Особо глупо и идеалистично выглядит желание глобалистов и антиглобалистов доказать свои идеи с помощью фактов. Например, с помощью данных о той же всемирной торговле.

В ней участвуют даже жители Афганистана, который, казалось бы, самим фактом своего существования опровергает идею глобализации. В одной из московских гостиниц 10 этажей (по 100 номеров на каждом) занимают афганские лавки. Там сидят продавцы с четками, курятся благовония, на прилавках разложены циновки и сари вперемежку с китайскими магнитофонами. Этакий кабульский базар, поставленный "на попа".

Но вряд ли этот факт можно использовать как доказательство того, что Афганистан (или, по крайней мере, отдельные его представители) желает поучаствовать в глобализации.

По сути, со времен греческих колоний в мире ничего не изменилось. Торговля, научно-технический прогресс и мода, ныне воспринимаемые как неотъемлемый признак глобализма, тысячи лет связывают людей непрочными ниточками. К единству мира эти связи не имеют никакого отношения. Бродячие ремесленники и коммивояжеры из Рима с товарами средиземноморской глобализации - какими-нибудь горшками от тогдашнего Louis Vuitton - бродили по варварской Европе и через сотню лет после катастрофы, постигшей Римскую империю.

Великие цивилизации древности губила именно трусливая мысль, что мир един и незыблем. Историки прошлого старательно описывали пределы Вселенной, утверждая, что они давно достигнуты. Купцы, а также путешественники-туристы добирались до самого края света, а возвратившись, живописали экзотику и чудеса, но резюмировали, что в целом в дальних странах все то же, что и дома.

Из общества, объятого идеей глобализма, будто выпускали пар. В этом были и положительные моменты. Колониальная политика в отношении жителей окраин в таких случаях сменялась политикой предоставления всех гражданских прав бывшим рабам и привнесения "вечных ценностей" в бывшие колонии. Это всегда приводило к смягчению нравов, обеспечивало рост производства и торговли, но еще никого не спасало от неизбежного упадка.

Наш мир не обязательно постигнет та же участь. За тысячи лет человечество научилось спокойно справляться с любыми вызовами. Скорее всего, справится оно и с вопиющим неравенством, и с перенаселением, которое сейчас пытаются заретушировать идеями глобализма.

Не берусь утверждать и то, что нечто похожее думал житель какой-нибудь Парфии в начале III в. от Р. Х., наблюдая за начавшимся великим переселением народов и с ностальгией вспоминая великое прошлое.

Главное, чтобы через 700 лет наш потомок не подвел черту под нашей историей, как когда-то Фирдоуси под историей Парфии: "Их корни и ветви были короткими, так что никто не может утверждать, что их прошлое было славным. Я не слышал ничего, кроме их имен".

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...j-kot-v-meshke
14 января 2003, 00:00

Аналогичная ситуация сложилась теперь в ОАО "Росгосстрах", когда-то советской страховой монополии. Частные инвесторы, выкупившие в 2001 г. 49% акций этой компании, сделали для "посторонних" участие в ее дальнейшей приватизации непривлекательным.

Российская приватизационная политика, похоже, приобрела окончательный вид: лучше продать дешевле, но понятному покупателю, чем устраивать шумную борьбу между инвесторами в надежде выручить больше денег для бюджета.

Самым выдающимся примером этой политики стала прошлогодняя продажа "Славнефти". Государство позволило частным миноритарным акционерам этой компании взять управление "Славнефтью" в свои руки и сделать участие в приватизации для других претендентов практически невозможным.

Государство одобрило предложенную инвесторами схему реструктуризации "Росгосстраха", которая лишила компанию прямого контроля над дочерними предприятиями. Вновь созданное ООО "Росгосстрах-инвест", через которое головная компания сохраняет косвенный контроль над "дочками", оказалось обременено кредитом в $50 млн, точные условия которого не известны.

Частные акционеры приняли бизнес-план развития "Росгосстраха" и готовы кредитовать компанию дальше, ожидая возврата вложений через 6 - 8 лет. Появление конкурентов на аукционах по продаже контрольного пакета, видимо, не предполагается. И государство эту позицию, кажется, приветствует. Договорившись со знакомым инвестором о приемлемой цене выкупа акций, оно получает деньги в бюджет и сохраняет крупную компанию с понятным планом развития. Для чиновников так спокойней, чем слышать от "посторонних" инвесторов, купивших кота в мешке, упреки в плохой защите прав собственности в России и ввязываться в конфликт за активы проданной компании.

Российский подход к приватизации совсем не оригинален. Наш "ЛУКОЙЛ", например, рассчитывает, купив у греческого правительства менее 25% акций Hellenic Petroleum, получить значительные права оперативного управления этой нефтяной компанией.

Можно спорить о том, выгоден ли такой подход государству. Но для этого нужно, чтобы чиновники внятно сформулировали свои реальные взгляды на приватизацию, а не разглагольствовали о конкуренции. Иначе мы все равно получаем смущенных инвесторов и скандалы вроде истории с китайцами, пытавшимися купить "Славнефть".

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...i-london-zovet
16 января 2003, 00:00

Удивительный москвич-психиатр, основатель группы компаний "Синтез" и банка UCB Марк Гарбер недавно оказался в центре сразу нескольких крупных сделок, связанных с привлечением иностранного капитала в Россию.

Старший партнер частной английской инвестиционной компании Fleming Family & Partners (FF&P), созданной при его участии в 2000 г., Гарбер сумел убедить британскую семью Флемингов, знаменитую изобретением Джеймса Бонда, в том, что вложение денег в Россию является приоритетом.

Теперь известия о крупных проектах Fleming в России появляются один за другим. В начале декабря компания подписала соглашение с нашим алмазным гигантом "АЛРОСА" о совместной разработке крупнейшего в Европе Ломоносовского месторождения ($350 млн). В середине декабря контролируемая Флемингами Highland Gold Mining, единственным активом которой являются месторождения золота в Хабаровском крае и Читинской области, разместила 10% акций в Лондоне, выручив около $32 млн.

Вчера стало известно, что FF&P стала владельцем "крупного" пакета акций второго по величине российского алюминиевого холдинга "СУАЛ" и собирается принять участие в выводе акций "СУАЛа" на западные фондовые рынки. Также вчера анонимный представитель FF&P в Москве заявил, что его компания интересуется участием в разработке крупнейшего в Евразии месторождения золота Сухой Лог в Иркутской области, стоимость разработки которого оценивается в $1 - 2 млрд.

Главная идея, которой Гарбер соблазнил Флемингов, заключается в том, чтобы превратить российские компании в транснациональные, зарегистрированные в том месте, где находится капитал, т. е. в Европе или США. Гарбер считает, что денег внутри России, даже знаменитых миллиардов в чулках населения, недостаточно для "обеспечения нужной динамики инвестиционного процесса".

По мысли Гарбера, перенесение штаб-квартиры в Лондон или Франкфурт должно также способствовать международной экспансии российских капиталов, заработанных на экспорте сырья. "СУАЛ" и родственная ему Тюменская нефтяная компания собираются выходить на рынки капитала именно таким образом. Другие российские компании, например "ЛУКОЙЛ" или "ЮКОС", сумели стать международными, не перенося свою штаб-квартиру за пределы страны, доказав тем самым, что возможен иной путь, чем предлагает Гарбер. Через пять лет мы увидим, какая из двух стратегий оказалась более верной.

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...luchshe-pozdno
16 января 2003, 00:00

Весенняя сессия Госдумы обещает быть веселой. Безусловными хитами станут замаринованные с прошлого года пакеты законов о реформе электроэнергетики, местного самоуправления и власти в регионах, а также - под занавес сессии - либерализация валютного контроля.

Страна замерла в ожидании - второе чтение по энергетическому пакету пройдет 22 января. Это самое главное решение досталось проправительственному большинству почти без боя (если не считать того, что им пришлось подавить сопротивление в своих собственных фракциях и отвращение к авторам "электрической" реформы). Не приходится сомневаться, что работа над законами приобретет античный размах.

Затем народные избранники приступят к переделыванию кремлевского проекта реформы местного самоуправления и правительственного варианта валютной либерализации. На другие великие свершения сил и времени у них уже не останется.

Грустно смотреть, как депутаты выбиваются из сил, чтобы угодить правительству и Кремлю, но все равно не успевают все сделать вовремя. Еще печальнее то, что исполнительная власть, добровольно взявшая на себя полную ответственность за мыслительную деятельность депутатов, не торопится загрузить их продуманными реформаторскими законами. Та же реформа электроэнергетики очень пригодилась бы в прошлом году во время переговоров о вступлении России в ВТО. Законы о реформе ЖКХ были бы особенно дороги, если бы они были приняты и реализованы до того, как в стране стали рваться теплотрассы в десятках регионов. Даже романтическое предложение Жириновского о введении уголовной ответственности за ростовщичество опоздало на несколько лет - где сейчас те банки, которые, как выразился лидер ЛДПР, "жируют за счет миллионов граждан"? Можно только предположить, с чем власти опоздают на сей раз. Валютную либерализацию депутаты будут мучить месяцами. К плану снижения налогов Думу допустят не раньше осени: правительство готовится рассмотреть его в первом приближении в феврале и собирается при этом передраться. Весной кабинет с боями доберется до глобальной военной реформы. Лишь к маю у министров дойдут руки до планов по сокращению госрасходов, от которого зависят и налоговая реформа, и параметры бюджета. А самое печальное то, что отсутствие быстроты в деле законотворчества нельзя оправдывать качеством законов. Их все равно потом придется исправлять.

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...valis-durakami
17 января 2003, 00:00

Федеральный бюджет почти два месяца не может получить сотни миллионов долларов, вырученных от продажи госпакета акций "ЛУКОЙЛа". Виноваты чиновники.

Они, видите ли, не могут "придумать схему", как завести $634 млн в бюджет. И будут думать еще долго. "Где-то в феврале в финансовый резерв придут средства от продажи "Славнефти", а в марте придут средства от продажи "ЛУКОЙЛа", - заявил в среду вице-премьер Алексей Кудрин.

Заметим, что государство разместило 5,9% акций "ЛУКОЙЛа" на Лондонской бирже еще 3 декабря, а 75% акций "Славнефти", о которой упомянул Кудрин, были проданы 18 декабря на аукционе в Москве с рассрочкой оплаты до 15 февраля.

Чиновники на условиях анонимности рассказали "Ведомостям", что до сих пор не определили схему перевода денег из ОАО "Компания проектной приватизации" в бюджет. Эта компания была учреждена Российским фондом федерального имущества 31 декабря 2000 г. с одной целью - продать акций "ЛУКОЙЛа" за рубежом. Ее совет директоров состоит из чиновников разного ранга, а возглавляет их министр экономического развития Герман Греф.

Верится с трудом в тупость наших бюрократов, которые, выходит, за два года существования "Комприватизации" ни разу не задумывались о способах снятия денег со счетов компании. Но факт остается фактом: споры о лучшем способе идут до сих пор.

Тем временем, деньги, по удачному выражению источника, "находятся" во Внешэкономбанке. Этот банк принадлежит правительству, так что задержка с переводом средств в бюджет, т. е. под контроль депутатов, на руку чиновникам.

Задача депутатов теперь - выяснить, почему одна из лучших приватизационных сделок прошлого года оказалась не такой выгодной и прозрачной, как нам ее представляли. Ведь выручка от нее не только задержалась, но и уменьшилась. Вместо $775 млн (24 691,5 млн руб.), которые достались "Комприватизации" в Лондоне, Кудрин обещает поступление в бюджет лишь 20,2 млрд руб. ($634 млн). Разница в размере $141 млн, как анонимно объясняют в правительстве, пошла на оплату подготовки к сделке и выплату налога на прибыль. Так ли это? Мы не знаем. Депутатам следует потребовать от правительства полного отчета о судьбе $141 млн и причинах задержки с переводом денег в бюджет.

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...-krasnye-bujki
21 января 2003, 00:00

Банковская система страны, как и вся экономика, приближается к своему чистилищу. Если раньше все разговоры о реформах и кризисах носили академический характер, то теперь, вооружившись показателями 2002 г. и сделав допущение о скором падении цен на нефть, можно заглянуть в открывшуюся перед нами пропасть.

В пропасти мы видим живописную картину запустения: нехватку средств на модернизацию предприятий на фоне старения основных фондов. Рядом - падающая конкурентоспособность промышленности: рост реальных зарплат, превышающий увеличение производительности, а также опережающий рост цен на продукцию естественных монополий. Фоном - зависимость экономики от немногих высокорентабельных отраслей.

Ситуация в банковской системе тоже вполне логично изменилась к худшему. Время экстенсивного роста в большинстве отраслей окончилось. В прошедшем году отмечены резкое снижение средств на счетах предприятий и возросшая потребность экономики в заемных ресурсах.

Два "крайних" сценария действий государства в этих условиях представлены в статье эксперта на этой странице. Рискнем предположить, что это - ограничительные буи, между которыми расположен главный фарватер.

К первому сценарию очевидно склоняются монетарные власти. Он подразумевает дальнейшее пребывание банков в нынешнем зазеркалье. ЦБ по-прежнему будет держать ставку рефинансирования выше рыночной цены кредита. Минфин продолжит потрошить денежные рынки государственными заимствованиями. А единственными реальными заемщиками останутся высокорентабельные экспортные отрасли.

Надо понимать, что этот сценарий ведет к замораживанию банковской системы, уменьшению прибыли банков и их и без того скромного влияния на прочую экономику. Очевидно, что от этого анабиоза очнутся не все, а экономика будет стагнировать.

Второй сценарий предполагает форсированное развитие кредитования. Все связанные с этим чудовищные риски должно взять на себя государство. Получится все строго в соответствии с заветами Сергея Глазьева, Юрия Маслюкова и прочих "красных" экономистов: риски роста будут сглаживаться за счет эмиссионного рефинансирования банков, переучета в ЦБ долговых обязательств предприятий и проч.

Понятно, что нашему кораблю нужно держаться подальше от "красных" буйков. Хотя бы потому, что хилая банковская система не может кредитовать перекошенную промышленность под гарантии коррумпированного государства. Именно с этим структурным кризисом и нужно бороться в первую очередь.

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...agnaciya-tjeka

22 января 2003, 00:00

Зимой в России замерзают не только батареи. Статистика по промышленному производству уже который год одновременно с термометрами показывает температуру ниже нуля.

Декабрьский спад окончательно испортил показатели прошлого года. Среднесуточное производство (с учетом сезонности) упало на 0,7% по сравнению с ноябрем. К соответствующему периоду 2001 г. декабрьские объемы выпуска увеличились на 1,6%. В целом по году отмечен рост 3,7% - худший показатель со времен кризиса 1998 г.

Вице-премьер Алексей Кудрин обещает, что весной промышленность "отмерзнет" и покажет рост. Этот прогноз подтвержден многолетними наблюдениями "синоптиков" из Госкомстата. Нет никаких оснований считать, что в этом году весна не наступит. Но общий тренд промышленного производства не вызывает оптимизма. Если брать динамику по отраслям - тем более. Промышленность в прошлом году вытянула топливная отрасль, нарастившая выпуск продукции на 7%. Львиная доля прироста достигнута за счет добычи нефти (рост физических объемов добычи составил в 2002 г. 8%).

Между тем нефтяники не смогут наращивать добычу вечно. Объемы переработки растут медленно, а экспорт ограничен возможностями транспортной системы.

Сейчас (как и зимой прошлого года) топливная промышленность страдает от перепроизводства. Власти Ханты-Мансийского автономного округа утверждают, что только у "Сургутнефтегаза" скопилось 750 000 т непроданной нефти, что "может привести к остановке скважин". Цена нефти на внутреннем рынке падает. В этом году существенно нарастить объемы экспорта будет сложно. Единственным крупным резервом остается трубопровод на латвийский терминал Вентспилс, который простаивает из-за конфликта его владельцев с "Транснефтью".

Однако, несмотря на транспортные проблемы, положение нефтянки выглядит выигрышно, если его сравнивать с большинством отраслей. В начавшемся году промышленность столкнется сразу с несколькими вызовами, на которые ей нечего будет ответить. Предприятия страдают от недостатка средств на модернизацию, от укрепления реального курса рубля и, как следствие, от растущей конкуренцией со стороны импорта. Для того чтобы решить эти проблемы, у предприятий и правительства резервов нет. Как нет оснований для того, чтобы считать справедливым прогноз Кудрина о росте производства в 2003 г. на 4 - 5%.

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...piya-vmesto-es
23 января 2003, 00:00

Большие утопии рождаются в то время, когда ломается старый миропорядок. Французский и немецкий еврокомиссары Ферхойген и Лами родили выдающуюся утопическую идею как раз вовремя - в тот момент, когда ООН окончательно превращается в дискуссионный клуб, а НАТО - в пансион для генералов, когда страны ЕС мучительно разбираются, зачем они ввели общую валюту и надгосударственные органы управления, а США с Великобританией готовы, никого не спрашивая, вершить судьбы мира.

Именно сейчас комиссары предложили своим странам объединиться в единое государство с населением в 150 млн человек. Которое бы обладало второй экономикой в мире, ядерным оружием и постоянным местом в Совбезе ООН - достаточный набор аргументов для того, чтобы противостоять "англосаксам".

Понятно, что Франция и Германия не станут единым государством даже под угрозой американской гегемонии. Народы двух стран помнят не только умилительную "любовную" сцену между двумя старичками - канцлером Аденауэром и президентом де Голлем, которые 40 лет назад подписали тоже вполне утопический Елисейский договор о единой внешней и оборонной политике, после чего плакали и целовались. История взаимоотношений соседей - это история войн и унижений.

Последний и единственный раз Францией и Германией управляло единое правительство Карла Великого, короля франков и римского императора, сына основателя династии Каролингов Пипина Короткого. Покорение земли саксов, а также Баварии и Фризии заняло у будущего императора 33 года. Карл, строго в соответствии с военной дипломатией своего времени, за годы войны казнил тысячи заложников. В результате дело кончилось депортацией саксов - только после этого империя утвердилась на землях современной Германии.

Продержалось единое государство без малого 50 лет - до 843 г. Внуки Карла Великого разделили его между собой - так появились на карте Франция и Германия. Сделать из них единое государство с тех пор никто даже не пытался. Зато все прошедшее тысячелетие французы и немцы, как и подобает братьям, занимались убийством друг друга. Поэтому вполне естественно, что население двух стран, согласно опросам, вовсе не горит желанием иметь общее правительство.

В утопическом предложении Лами и Ферхойгена, однако, скрыто важное послание. Во-первых, это признание неэффективности ЕС (характерно, что оно прозвучало из уст еврокомиссаров). Во-вторых, это желание создать в Европе новый союз, которому есть что противопоставить США.

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...ii-pravila-ipo
23 января 2003, 00:00

На российском фондовом рынке новое увлечение - IPO - первичное предложение акций на открытом рынке. Пока нельзя сказать, что это увлечение массовое.

Первое IPO состоялось в апреле прошлого года. Компания "РБК Информационные системы", специализирующаяся на информационных технологиях и деловых новостях, сумела собрать более $13 млн для своих новых проектов, продав 16% акций на бирже в Москве. Завтра, т. е. спустя девять месяцев, ожидается второе российское IPO. Теперь за деньгами портфельных инвесторов потянулась "Аптечная сеть 36,6", предлагающая 20% акций в расчете на $20 - 25 млн.

Аналитики пока относятся к новым финансовым инструментам осторожно. И правильно. Котировки акций РБК, например, стабильно находятся на уровне ниже цены размещения, несмотря на успехи, о которых сообщает эта компания.

Однако для небольших частных компаний, чей бизнес оценивается в $100 млн и менееь, продажа акций оказывается эффективным средством привлечения средств. Например, долги "Аптечной сети 36,6" составляют $35,5 млн и, видимо, компания не хочет их наращивать. Продав менее блокирующего пакета и пообещав инвесторам не платить "в ближайшем будущем" дивиденды, владельцы компании получают средства на развитие без тех неприятных обязательств возвращать деньги, да еще с процентами, которые ассоциируются с кредитами и облигациями. Их главное обязательство - развивать свой бизнес, что в итоге должно привести к росту его стоимости и повышению цены акций.

Маленьким компаниям сложно выйти на фондовые биржи Запада, как это делают крупные корпорации. Выясняется, что собрать свои $10 - 20 млн они способны и на том рынке капитала, который уже есть в России. Его можно оценить по рынку корпоративных облигаций, объем которого приближается к 100 млрд руб.

Этот рынок пережил в прошлом году настоящий бум, который зародил у инвесторов мысли о его скором крахе. Тем временем наши биржи уже рапортуют о готовности встретить бум российских IPO. Инвесторам в этой ситуации надо пожелать быть внимательными. Ведь российский фондовый рынок еще не сформировался. Это ры-нок без четких правил.

Х отя развивается он логично: сначала бум облигаций, затем бум акций, затем несколько показательных скандалов. Только пройдя все этапы развития рынка, Россия сможет установить свои правила IPO. Возможно, такие же, как и на NYSE.

[Ведомости]

https://www.vedomosti.ru/newspaper/a...naimenshee-zlo
27 января 2003, 00:00

Государству, которое верстает план налоговой реформы на 2004 г., придется выбирать между отменой налога с продаж и снижением НДС. Сделать это одновременно у власти не хватит смелости. Можно даже не ждать, что кто-нибудь представит подсчеты потерь казны от такой решительной реформы. Единоразовое лишение консолидированного бюджета нескольких сотен миллиардов рублей (при том что правительство пока не знает, с какой стороны взяться за урезание бюджетных расходов), да еще и в год выборов - это задача для античного героя. Коих во власти не наблюдается - что в Кремле, что в Белом доме - все сплошь люди других достоинств.

Осторожность подсказывает чиновникам, что, делая выбор между двумя путями налоговой реформы, надо идти по пути наименьшего сопротивления. Есть налог с продаж, против отмены которого выступают влиятельные губернаторы. Есть НДС, который требуют как можно быстрее снизить олигархи из РСПП, чему противится лишь Минфин.

Оба налога имеют нехорошую особенность - они перекладываются на конечного потребителя. Налог с продаж вреден прежде всего для розничного товарооборота, который все больше зависит от роста объемов импорта. Так что отмена налога, который принято считать "антисоциальным", приведет прежде всего к росту рентабельности торговых и импортных операций.

НДС же досаждает отечественным производителям - налоговым объектом при его уплате является выручка каждого участника производственной цепочки. Получается, что каждый, кто производит добавленную стоимость, бесплатно кредитует государство. Иногда кредитует надолго, как в случае с экспортом, когда налоговые органы делают все, чтобы не возвращать предприятиям излишне уплаченный НДС.

Грубо говоря, отмена налога с продаж стимулирует импорт, а снижение НДС - экспорт. Что, опять же, повышает вероятность сохранения налога с продаж.

Однако выбор в пользу снижения НДС не так очевиден, как кажется. Если мыслить категориями консолидированного бюджета, то сохранение налога с продаж может компенсировать выпадающие доходы. Однако нельзя забывать, что налог с продаж привлекателен лишь для тех немногочисленных регионов, где у населения водятся деньги. Снижение же НДС ощутимо бьет по федеральному бюджету, на страже которого стоит Минфин. Не стоит забывать, что именно это ведомство по совместительству отвечает за налоговую реформу.