*1818. Публикации Максима Авербуха

[Русаналит]

http://www.kasparov.ru.prx.zazor.org...=565090625DC71

21-11-2015 (18:59)

Интересы власти входят в прямое противоречие с тем, что необходимо России

! Орфография и стилистика автора сохранены

Кризис 2009 года (в третий раз за 25 лет) показал что строить экономику на нефти нельзя.

Послекризисный ресурс (экспорт товаров и услуг в 2010-2014) составил $2,74трлн

Т.е. даже после кризиса 2009г. у России был гигантский ресурс - целых 5 лет и $2,74 трлн. поступлений от экспорта.

Итог? Четвертый за 30 лет сильнейший кризис, причиной которому стало падение цены на нефть.

Проблема даже не в том, что нынешняя власть не умеет, а в том, что ее интересы входят в прямое противоречие с необходимой России экономической политикой имеющей целью диверсификацию экономики и рост доходов населения на твердой, минимально зависимой от цены на нефть, основе.

[Русаналит]

В марте-июне 2012 цена на нефть упала с $125 до $90.

Падение цены остановилось ровно тогда, когда четко опредилилось что соперником Обамы будет выводивший рабочие места из США в Китай мормон Митт Ромни, что означало гарантированную победу Обамы.

Но если бы республиканцы выставили другого, не заранее проигрышного, кандидата, то падение цены на нефть явно продолжилось бы и длилось до ноября 2012.

И $60 за баррель мы бы увидели уже в 2012.

Основной вывод: США способны проводить понижение цены на нефть по собственному желанию.

[Русаналит]

Страну надо готовить не к низкой цене на нефть (она уже здесь), и даже не к сокращению физических объемов экспорта (мы уже входим в него), а к окончанию эры углеводородов.

[Русаналит]

"Мы в России еще не пробовали "казахский вариант" - скачок доллара за ночь на несколько десятков процентов. Думаю попробуем и это."

1. Казахстан и Азербайджан только что сделали "это".

2. С точки зрения того, что бы очередная девальвация не остановила на несколько (предвыборных?) месяцев рублевое кредитование экономики - это правильная мера. Я ратовал за нее еще в 2008, но тогда не было п.3:

3. "В ноябре 2015 года, впервые за 14 лет баланс валютных активов и пассивов российских банков находится в абсолютно равновесном состоянии".

4. Одновременные заявления Медведева и Набиуллиной о том, что "россияне приспособились к курсу" и "главное не курс, а инфляция"

[Русаналит]

1. Цена на нефть не только не вернулась к $80-100 за баррель, но и упала еще на треть, сейчас она в 3 раза ниже чем в декабре 2013.

2. На основном для России экспортном рынке - в Европе - началась жесткая ценовая конкуренция, Саудовская Аравия и Ирак проталкивают свою нефть на место российской.

В 1 кв. 2016 на рынок выйдет Иран, который хочет как минимум вернуть себе обратно потерянные в результате эмбарго 700 000 б/д - из которых 430 000 забрала себе Россия.

Первый газовоз с СПГ уже пришел в Польшу из Катара. В начале года в Европу приходит первый газовоз с СПГ из США.

И тогда же - первый танкер с 600 000 баррелей американской нефти, освобожденной из под 40-летнего запрета на экспорт.

3. Наземная ветряная генерация в Германии и Англии уже значительно (на 25-30%) дешевле газовой.

Солнечная генерация в США (без льгот) вышла практически на один ценовой уровень с газовой.

Льготы продлили и видимо в ближайшие 2-3 года с их учетом солнечная генерация станет значительно выгодней газовой - несмотря на самые низкие за последние 70 лет цены на газ в США.

4. Себестоимость добычи сланцевой нефти серьезно сократилась. К концу 2016 года широкомасштабная добыча сланцевой нефти будет выгодна при цене в $45-50, которые и станут "потолком" цены на нефть в мире (с учетом отмены на запрета на экспорт нефти в США).

5. Ну и подтвердилось то, о чем я писал много лет - имея крупнейшие в мире запасы сланцевого газа Китай приложит все усилия к тому, что бы развить у себя сланцевую отрасль:

"Китай занял второе место в мире по добыче сланцевого газа...

30 декабря стало известно о введении правительством КНР ограничений на добычу угля на территории Китая. Это стало возможным благодаря росту разработки сланцевого газа...

в ближайшие годы Китай займет первое место в мире по добыче этого природного топлива" http://rosinvest.com/novosti/1243643

6. ФРС начала-таки цикл повышения ставки, а реальный рост в Китае мало отличим от стагнации.

[Русаналит]

1. Изменение курса национальной валюты есть инструмент для:

- исправления ситуации с торговым балансом
- пополнения бюджета
- повышения конкурентоспособности экономики (связка с торговым балансом)

2. Сам по себе курс 70 рублей за доллар достаточно высок.

3. Рассуждая о "странном" разрыве курса доллара и цены нефти, мы забываем что в сентябре 2016 года пройдут выборы в Думу.

4. А так же забываем о наличии у правительства финансового резерва в виде Резервного фонда, который:

- официально предполагается основным источником покрытия дефицита бюджета в 2016г.
- вложен в номинированные в иностранных валютах инструменты (!)

5. С точки зрения выборов инфляция, вызванная выбросом в обращение средств Резервного Фонда предпочительнее инфляции вызванной сильной девальвацией+собственно девальвации

6. Кроме того, преобразуя средства РФ в рубли, правительство избавляется от валюты, которая может осесть в ЗВР, а может и быть проданной на рынке, снижая курс доллара.

7. ЦБ РФ снизил кредитование банков - по отношению к декабрю 2014 - на 4 трлн. рублей. При это депозиты граждан в банках выросли на 3,9 трлн. (вопрос в том, учитывается ли при это выросший курс в разрезе валютных вкладов)

Основной вопрос в том, что при значимом сокращении физического экспорт нефти/нефтепродуктов помноженном на дальнейшее падение цены нефти Юралс к $25 за баррель вся эта предвыборная контструкция может быть признана слишком дорогой.

[Русаналит]

1. Путин и его команда руководят экономикой в режиме т.н. "ручного управления".

2. Потому идея о том, что в период кризиса управление важнейшими для западной экономики инструментами - в первую очередь ценой на нефть - будет осуществляться в таком же "ручном режиме", казалось бы должно было прекрасно лечь в головы нынешних руководителей России.

3. Однако ничего подобного мы не наблюдаем, хотя еще проходившее по жесткой матмодели падение нефти в 2008 показало, что это так. Равно как и аналогичный случай 2014 года.

4. Я долго не мог понять - почему же так? Ведь все так просто и прекрасно ложится в собственную парадигму Путина о "ручном управлении" экономикой. И во вторую парадигму Путина о том, что "у них - все так же как у нас, только маскируют хорошо".

5. Ответ на самом деле прост: если бы мысль о управляемости цены нефти легла в голову Путина и его команды по итогам 2008 года, то он не смог бы проводить курс жесткой конфронтации с Западом, отдавая себе четкий отчет в том, что и он и Россия будет жесточайшим образом наказаны падением цены на нефть в случае, если позволят себе начать представлять реальную угрозу для интересов Запада.

А кратное падение цены на нефть - удар не только по госбюджету и экономике, а значит по социальной опоре Путина, но и по доходам его команды, которые есть прямая функция от нефтегазовой выручки страны.

[Русаналит]

Накопленная за 2004-2015гг. инфляция доллара составила 25%. Т.е. доллар-2015 по покупательной способности равен 80 центам в 2004 году.

Совокупный экспорт нефти и нефтепродуктов в 2015 году составил 396 млн. тонн. В 2004 - 343 млн. тонн.

При среднегодовой цене нефти Brent в 2016 году в $40 - с учетом увеличения экспорта и снижения покупательной способности доллара - мы по покупательной способности экспортной выручки оказываемся в 2004 году.

При этом не учитывается больший чем в 2004 дифференциал российского Urals к Brent.

При среднегодовой в $30 - уже в 2003.

При среднегодовой в $50 - в начале 2005.

В связи с возвращением на рынок Европы Ирана, активизацией на нем Саудовской Аравии (Польша, Швеция), иракского Курдистана (Венгрия), появлением нефти из США и -возможно - возвращением ливийской нефти, мы можем не сохранить объем экспорта.

Тогда ситуация будет еще хуже.

Вопрос в том, что и уровень жизни большинства населения России в этом случае с временным лагом в 1-3 года вернется к значениям, близким к 2003-2004.

[Русаналит]

ВОЕННО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ КОМПЛЕКС КАК ГЕНЕРАТОР ИННОВАЦИЙ

Для того, чтобы созданные в оборонном комплексе технологии могли дать эффект в гражданских отраслях, что только и обеспечивает положительное влияние расходов на перевооружение на уровень жизни населения и экономику, необходимо чтобы оборонные технологии реализовывали частные корпорации, которые заинтересованы в технологиях «двойного назначения».

Российская оборонная отрасль при Путине сконцентрировалась в собственности государства, что лишает ее стимула для претворения военных технологий в гражданские - госпредприятиям будет достаточно оборонного госзаказа.
Кроме того, для того, чтобы расходы на перевооружение армии претворились в бум новых технологий гражданского сектора, стране нужен кластер инновационной, креативной экономики, где основную долю затрат составляют затраты на рабочую силу.

Рост ставки ЕСН отрицательно влияет на возможность появления такого кластера в России.

Но гораздо хуже на появление такого кластера воздействет отрицательный инвестиционный климат, в первую очередь ситуация, в которой российский чиновник «зарабатывает» деньги не помогая бизнесу (западный вариант коррупции), а ставя препоны на его пути.

Так же частные компании не способны обеспечить достаточных инвестиций в оборонные НИОКР - во всем мире эта задача решается путем госфинансирования.

Таким образом необходимо:

- приватизация ВПК, с целью создания субъекта, который будет заинтересован в максимизации прибыли за счет максимизации отдачи, не останавливаясь на сугубо военных прибылях

- создание системы государственного финансирования военных разработок частных оборонных компаний.

- остановка роста ставок социальных платежей

- улучшение инвестиционного климата

В том виде, в котором он сейчас существует российский ВПК не станет генератором новых технологий, применяемых в гражданском секторе - как не стал им ВПК СССР.

Таким образом - несмотря на огромное госфинансирование - без реформы ВПК не сможет обеспечить технологический задел для перевода российской экономики на инновационный рельсы.

ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО КАК НОВЫЙ МОТОР ЭКОНОМИКИ

Источники финансирования:

- сокращение программы перевооружения до значений 2010 года (т.е. с 23 трлн. до 13 трлн.), даст около 1 триллиона рублей в год

- целевая эмиссия ЦБ РФ на сумму в 1 триллион рублей в год на протяжении 8 лет, получатель которой - Сбербанк

(стоимость кредита для Сбербанка - официальный уровнень инфляции за предшествующий год,
ставка ипотечного кредита Сбербанка - стоимость привлеченного от ЦБ РФ ресурса + 2%)

Сбербанк предоставляет ипотечный кредит на 80% стоимости квартиры сроком на 30 лет под процент, который складывается по формуле 50:50 из:

- стоимости бюджетных ресурсов (сокращение гособоронзаказа)
и
стоимости кредитных ресурсов (целевая эмиссия ЦБ РФ)

- стоимость бюджетных ресурсов устанавливается равной нулю

- стоимость кредитных ресурсов для 2015 года: 13,5%+2%=15,5%

Таким образом, процентная ставка по ипотечному кредиту составит (0%+15,5%)/2=7,5% годовых в рублях

Территориальный охват:

- все регионы России кроме Москвы

Для того, чтобы реализация столь масштабной программы не вылилась в кратный рост цен на жилье следует использовать разработанный Минрегионом РФ и действующий уже в течении нескольких лет механизм покупки государством жилья по фиксированной на данный год и для данного региона цене.

Желаешь иметь гарантированную работу на несколько лет вперед и большие объемы сбыта - работай по госцене в рамках данной госпросграммы.

Не желаешь зарабатывать на объеме и иметь гарантированный спрос - строй вне рамок этой программы.

[Русаналит]

Сорваться в штопор экономике России не дают:

- выросший в 2,1 раза к 1999 году физический объем экспорта нефти и нефтепродуктов

- 9 триллионов рублей накопленных правительством резервов (б. Стафбонд, ныне РФ и ФНБ)

- $360 млрд. ЗВР

- девальвация рубля более чем в 2 раза