*595. Публикации Алексея Михайлова

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...agovor-robotov
13.02.2016 |

Глава «Роснефти» Игорь Сечин выяснил, почему падают цены на нефть

Рынок купается в нефти, доллар падает, а «индекс страха» – волатильность фондового рынка достигает максимальных за полгода значений. Слова Владимира Высоцкого точно описывают нынешнее состояние мировых финансовых рынков
Фото: ПАО «Газпром»

Нефть, рубль и доллар (к евро) падают одновременно – редкий случай. Набиуллина открещивается от планов по падению рубля, но ему это не помогает. Сечин нашел виноватых в падении цен на нефть – ими оказались торговые роботы. РЖД залезает в госкарман, а министр Силуанов – в карман автолюбителей. Радуемся: льготная ипотека продлена. Туркам разрешили достраивать объекты в России. Китайские банки де-факто присоединились к санкциям против Москвы.

Страшно, аж жуть

Цены на нефть на прошлой неделе заметно упали, как «Профиль» и предсказывал. Причина падения вполне очевидна – Международное энергетическое агентство (IEA) опубликовало доклад, который зафиксировал, что превышение добычи нефти над спросом сохраняется и даже на уровне выше ожидаемого – 1,75 млн барр./сутки против предыдущего прогноза в 1,5 млн. При этом IEA не поскупилось на эпитеты: «Рынок уже купается в нефти, и очень трудно понять, каким образом цены на нефть могут значительно вырасти в краткосрочной перспективе». Цифра 1,75 прогнозируется на все первое полугодие 2016 года с уточнением, что она может вырасти, если члены ОПЕК будут продолжать наращивать добычу.

На прогнозе IEA цены на нефть потеряли 3 долл./барр., вплотную подойдя к уровню 30 и даже пробив его. Вот интересно, столь солидная международная организация не могла не понимать, как ее доклад повлияет на рынок, она могла ведь как-то смягчить риторику, чтобы не вызывать 10–процентное падение цен за полдня 9 февраля? Но не стала этого делать. Наоборот, была весьма убедительна и красноречива… Может, она хотела напугать добытчиков, чтобы они сократили свои объемы и/или пришли к какому-то соглашению? В таком случае ее план пока не сработал.

К концу недели цены на нефть немного скорректировались – в основном на информации из США. ФРС вдруг резко ударила по тормозам и из брутального ястреба превратилась в ласкового голубя. Риторика Джанет Йеллен позволила рынкам сделать вывод, что она настолько недовольна экономической динамикой в стране, что говорить о продолжении курса на повышение процентной ставки в 2016 году уже не приходится. После ее выступления доллар начал падение (с 1,11 до 1,13 к евро).

Мировые фондовые рынки перепуганы до рекордов падения в августе 2015 года, если судить по «индексу страха» – S&P 500 VIX (индекс волатильности). Его значения в пятницу, 12 февраля достигли полугодового максимума, превысив уровень 28. Мир в неопределенности, пугается и шарахается от каждого новостного сообщения.

Рубль на «прикорме»

Рубль без всякой фантазии ходил вслед за нефтью, вновь вернувшись в зону свыше 80 к доллару, а потом покинув ее, но оставшись рядом.

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина назвала «полной глупостью» сообщение агентства Reuters о том, что правительство России обсуждает курс рубля, который помог бы свести к минимуму потери бюджета от низких цен на нефть. В очередной раз заверив, что рубль свободен и плавает, где захочет.

А чтобы рублю хотелось плавать там, где это нравится властям, они, уже не скрываясь, заявили свой новый план по изъятию валютных излишков у некоторых банков. В целом по банковской системе таких «излишков» нет, открытая валютная позиция (активы > обязательств), по данным НРА, составляет всего 2,3% от общих банковских активов. Это означает, что банки готовы к девальвации рубля, она им будет скорее выгодна, чем нет. Но некоторые банки (например, «Открытие») имеют значительные избытки валютной ликвидности, и это пугает власти. ЦБ заявил, что хочет поднять нормативы, чтобы держать валютную ликвидность банкам стало невыгодно, а глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев анонсировал возможный выпуск гособлигаций в валюте для внутреннего рынка.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала «полной глупостью» подозрение агентства Reuters, что она может быть причастна к подготовке падения рубля
Фото: kremlin.ru

Стоит заметить, что избыток валютной ликвидности в некоторых банках смотрится как их стратегия (защита от падения рубля), но вызван он скорее объективными причинами – валютизацией депозитов при малых возможностях выдавать валютные кредиты (спасибо ЦБ, кстати). Поэтому некоторые банки, не зная, куда деть валюту, уже пошли на обратный выкуп своих собственных евробондов (например, ВТБ).

Очевидно, что предположение Reuters вызвало такую острую реакцию Набиуллиной, потому что попало мимо реальных целей ЦБР: наш Центробанк, скорее, прикладывает усилия, чтобы «прикормить» рубль на более высоких позициях и не дать ему упасть, чем готов смириться с его действительной динамикой к падению.

Атака роботов

Тем временем в очередной раз развлек публику глава «Роснефти» Игорь Сечин, который формирует мнение нашего президента относительно нефтяного рынка. Он нашел виноватых в падении цен на нефть. И теперь это оказались не спекулянты, а торговые роботы, принимающие решения о сделках по заданным алгоритмам. Проблема явно не новая и с конца 80‑х широко обсуждается в развитых странах, давно уже придуманы механизмы «притормаживания» работы алгоритмов. Но вот только всем ясно, что роботы могут усилить сложившуюся тенденцию, но лишь в краткосрочном периоде, обычно внутри дня, даже внутри 15‑минутки. Обвинять роботов в долгосрочной (недели и месяцы) динамике – это, как сказала бы Набиуллина, «полная глупость». Сечин демонстрирует, что он по-прежнему новичок на нефтяном рынке, который постоянно открывает для себя какие-то его «секреты» и с энтузиазмом потом рассказывает о своих открытиях.

Игорь Сечин, глава «Роснефти», испугался торговых роботов, которые могут, по его мнению, обрушить цены на нефть до 10 долл./барр
Фото: wikipedia.com

Фикция антикризисного плана‑4

Правительство продолжает формировать свой фиктивный антикризисный план. В последней версии плана на 830 млрд руб. предлагается четыре источника финансирования: действующий бюджет (446,9 млрд руб.), антикризисный фонд (297,4 млрд руб.), средства Фонда национального благосостояния (39,8 млрд руб.), а также предполагается поиск дополнительных средств в ходе сокращения расходной части госбюджета (136,7 млрд руб.). Теперь в нем выделят два раздела – набор среднесрочных мер и оперативных. Мнение Минфина о снятии с расходов 210 млрд руб. проигнорировано.

Не совсем понятно пока, как в план вписываются меры по повышению доходов бюджета: приватизации (0,9 трлн руб.), изменению формулы налога на добычу нефти (0,6–1 трлн руб.), повышению с 25% до 50% чистой прибыли дивидендов госкомпаний (0,2 трлн руб.), увеличению госзаимствований на внутреннем рынке и т. д. – все это обсуждается в правительстве, что из этого будет принято, пока неясно. И меры по мобилизации доходов идут как-то в отрыве от антикризисного плана и вне его состава. Правительство, видимо, хочет получить допдоходы в полное свое распоряжение, не расписанные по статьям расходов и не включенные в какие-то фиктивные планы… Ведь два плана лучше одного, не так ли?

Как «маленький» Белозеров становится «большим» Якуниным

Пока пишутся бумаги, госкомпании не дремлют. РЖД 5 февраля уже получил решение кабинета министров об увеличении уставного капитала для реализации инвестиционных проектов по развитию железнодорожной инфраструктуры общего пользования. Это 47,4 млрд руб. А еще правительство запланировало в рамках антикризисного плана специально для РЖД 39,8 млрд руб. из ФНБ (см. выше) на закупку локомотивов и рассматривает вопрос об обнулении НДС на железнодорожные перевозки.

Все возвращается на круги своя. Ни о каких реформах в РЖД от его нового главы Олега Белозерова не слышно, а всевозможные способы «выдаивания» бюджета в пользу госкомпании восстанавливаются. Не считать же реформами РЖД отрезание от него одного банка («Миллениум»), связанного с личными политическими проектами бывшего главы компании Владимира Якунина, из-за чего банк ушел в финансовое пике и 5 февраля потерял лицензию ЦБ. Идея о том, что реформы РЖД от нового руководства госкомпании снизят нагрузку на бюджет, похоже, пошли прахом. Не исключено, что по итогам года выяснится: «политический легковес», но хитрец Белозеров сумел взять из бюджета даже больше «тяжеловеса» Якунина.

Лучшая и худшая новости недели

Обе новости пришли со съезда партии «Единая Россия». Премьер-министр Дмитрий Медведев (по совместительству лидер этой партии) объявил о продлении программы льготирования ипотечной процентной ставки до конца 2016 года, отметив, что это немалые затраты для госбюджета. Позже стало известно, что речь идет о 16,5 млрд руб. – копейки по сравнению с объемом так называемого антикризисного плана. Когда весной 2015-го эта мера вводилась, средняя ставка по ипотеке составляла 14,7%, и субсидирование ее до 12% имело заметный эффект (почти 3 п. п.). Но сейчас при средней ставке 12,3–12,7% вряд ли это существенно повлияет на стимулирование кредитов. Но все же за возможность экономии хоть 0,5 п. п. спасибо дорогому правительству.

Понятно, что на этом «Единая Россия» пытается нажить хоть какой-то политический капитал. Но называть «доступной» ипотеку в 12% – это просто бред. 12% годовых – это 10‑кратный рост в течение 20 лет. Кому же это «доступно» – так сильно переплачивать за свою квартиру?

А министр финансов Антон Силуанов в кулуарах съезда заявил журналистам о планах повышения с 1 апреля акцизов на бензин на 2 рубля за литр и на дизтопливо – на 1 руб. Это даст бюджету 80 млрд рублей. При этом министр совершенно убежден, что рост акциза никак не отразится на розничных ценах и это станет просто изъятием сверхприбыли нефтетрейдеров от снижения мировых цен на нефть (и оптовых цен на нее внутри страны обратным счетом от мировых). Министр сослался даже на конкуренцию автозаправок, которая не даст повысить цены.

Что ж, если верить Силуанову, то получается, что цены на бензин и дизтопливо должны были бы упасть на те же 2 и 1 рубль за литр, а теперь эти деньги из кармана автовладельцев заберет себе бюджет. Но конкуренции у нас в стране явно недостаточно, и с весны мы, скорее всего, увидим повышение цен на топливо.

Автомобилисты не будут удивляться, если цены на бензоколонках весной заметно вырастут – это станет следствием решений правительства о повышении акцизов
Фото: ОАО «Газпромнефть»

Невероятные приключения турок в России

«Метриум Групп» подсчитало, что застройщики из Турции с 1998 года реализовали в России две тысячи проектов на общую сумму $62 млрд, что составляет почти пятую часть общего объема контрактов на отечественном строительном рынке. По словам Владимира Путина, в России работают 300 строительных компаний под юрисдикцией Турции, а их ежегодный оборот достигает 50 млрд долларов. По предложению Минстроя, крупнейшим строительным фирмам Турции разрешили остаться на российском рынке и завершить текущие проекты. В перечень, подготовленный Минэкономразвития, вошли Enka, IC Ictas, Renaissance Construction, Ant Yapi, Mebe и Odak Group. Эти застройщики выполнят все свои обязательства по контрактам, заключенным до 1 января 2016 года, включая объекты для чемпионата мира по футболу‑2018 в Санкт-Петербурге и, вероятно, терминал «В» в «Шереметьево».

Турки как строители привлекают прежде всего тем, что готовы вкладывать собственные инвестиции – до 30% бюджета строек. При этом они соблюдают сроки. Кроме того, турецкая рабочая сила дешевле европейской и, часто, российской. Она дороже среднеазиатской, но зато отличается дисциплиной и квалификацией. Турки особенно хороши на очень сложных строительных работах – монолитное и многоэтажное строительство. Заменить турок весьма сложно, но вот немного перестроить рынок в пользу российских подрядчиков возможно.

Выгонять турок из строительной отрасли России – удар по себе. Поэтому власти сквозь пальцы готовы смотреть на то, что турецкие фирмы получают «российскую прописку» путем реструктуризации своего бизнеса и создания совместных предприятий. «В отрасли девелопмента повода для паники на сегодняшний день нет, – резюмирует управляющий партнер «Метриум Групп» Мария Литинецкая. – Дольщикам объектов, которые строят турки, и инвесторам объектов ЧМ‑2018 беспокоиться не о чем».

Китайцы присоединились к санкциям против Москвы

Китайские банки фактически присоединились к санкциям против России из-за отношений с американскими партнерами. Исключения составили лишь ExIm Bank и China Development Bank – аналоги ВЭБ и ВТБ, рассказал «Коммерсанту» исполнительный директор Делового совета Россия–АСЕАН Виктор Тарусин.

Впервые это прозвучало так ясно и так вслух. Американские санкции против России включают в себя и санкции против иностранных (в том числе китайских) компаний, которые работают с Россией с нарушением правил, установленных для американских компаний. Китайцы не хотят портить отношения со своим главным рынком сбыта (США), Россия не в состоянии его заместить.

Эффективность санкций против России весьма высока и не позволит нам «развернуться на Восток», даже если бы сами китайские компании захотели этого. Если бы они захотели – нашли бы способы. Но они не хотят рисковать. Тем более что в России кризис, резкое падение розничного товарооборота (10% за 2015 год – такого не было ни в один из предыдущих кризисов). Да и ничего особо привлекательного для китайцев Россия не предлагает.

В 2015 году Китай вложил в российскую экономику $794 млн, что менее 1% от общего объема китайских инвестиций за рубеж ($116 млрд). Общее падение товарооборота с Китаем по итогам 2015 года может составить до 30%.

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...dacha-patronov
16.02.2016 |


Одно из самых распространенных условий списания долгов третьим странам – приобретение у России военной техники. На фото – Международный военно-технический форум «Армия 2015»
Фото: Shutterstock

Экспорт оружия в России меньше экспорта продовольствия. Да и этих денег мы не видим, потому что значительная часть военного экспорта идет в кредит, а кредиты потом Россия списывает. Некоторым странам списала уже по два раза. Кто зарабатывает на торговле оружием – так это эксклюзивный госпосредник «Рособоронэкспорт» с нормой чистой прибыли свыше 40% и колоссальными запасами свободных денег на счетах.

Пшеница или оружие?

Росстат не ведет отчетности по поставкам вооружений и военной техники за рубеж. Таможня ведет, но специфическим образом: есть статья по оружию и боеприпасам (сюда же относятся мины, пушки, ракетные комплексы) – $4,8 млрд за 2014 год. Военные самолеты, корабли и танки «утоплены» в соответствующих статьях, и их трудно отделить от экспорта гражданской продукции. Впрочем, судя по суммам, почти все поставки по этим статьям – военные.

Единственную итоговую цифру дает ОАО «Рособоронэкспорт». Как следует из годового отчета компании за 2014 год, она поставила на экспорт продукции военного назначения на $13,2 млрд в 55 стран мира. С учетом называемой ею же цифры 85% (ее доля в экспорте вооружений) общая сумма экспорта получается около $15,5 млрд. Что такое для страны $15,5 млрд? В 2015 году это будет не более 4,5% ее общего экспорта. Это меньше экспорта сельхозпродукции из страны ($16,2 млрд) и лишь в полтора раза больше экспорта древесины ($9,8 млрд). Экспорт нефти и газа приносит стране в 14 раз больше валюты, чем экспорт оружия. Продажа оружия для страны в общем пустяк, если вспомнить, что в 2014 году из-за падения цен на нефть мы потеряли 5% своего экспорта, а в 2015 году – более 30%. Но, с другой стороны, поставки оружия за рубеж – это производство высокотехнологичных товаров, на которые «завязаны» более 700 предприятий оборонно-промышленного комплекса, которые, в свою очередь, дают заказы на металл, станки, инструменты и т. д. еще более широкому кругу предприятий. Мультипликатор этого производства (а значит, и вклад в ВВП) гораздо выше, чем в сельском хозяйстве или заготовке древесины…

Где деньги?

$15,5 млрд  – это оценка таможенной стоимости отгруженных на экспорт вооружений. Но получаем ли мы за них деньги? Сведений об этом в официальной статистике нет. Во времена холодной войны (до начала 80‑х годов) Советский Союз поставлял огромное количество вооружений своим союзникам во всем мире, и в основном такие поставки шли в кредит. На конец 1991 года другие страны были должны СССР около $145 млрд (оценка по официальному курсу Госбанка СССР – 0,66 руб./долл.). В 1997 году мы вступили в Парижский клуб кредиторов, который не признавал военных долгов, и именно тогда появилась оценка – около 80% долга перед СССР возникло именно из-за поставок вооружений.

Россия перешла к практике списания долгов других стран, особенно на фоне высоких цен на нефть в нулевые годы. Причем речь шла уже не только о советских долгах. Дважды списывались долги Ирака, Никарагуа и Монголии – второй раз точно не имевшие отношения к советским долгам. Всего за последние 20 лет Россией было списано другим странам, по некоторым оценкам, $140 млрд. Обычно при списании долгов следуют договоренности о некоторых преимуществах и учете интересов российских компаний. Благодарная Никарагуа признала независимость Абхазии и Южной Осетии. В Ливии при списании $4,5 млрд в 2008 году договорились об интересах РЖД, «ЛУКойла» и других компаний, но из этого ничего не вышло даже еще до «арабской весны». И зачем было списывать долги явно платежеспособной нефтедобывающей стране?

Вот более актуальный пример. В мае 2005 года Россия списала Сирии $9,8 млрд из $13,4 млрд долга (кстати тоже нефтедобывающая страна). В свою очередь, Дамаск обязался закупать российское вооружение и провести модернизацию бронетехники, поставленной еще в советские времена. Может быть, именно этот контракт стал одной из причин военного участия России в Сирии в 2015–2016 годах? Поддерживая Асада, мы защищаем свои (или чьи-то) коммерческие интересы?

Вообще, одно из самых распространенных условий списания долгов – это приобретение у России военной техники. И часто снова в кредит. Образуется своеобразная долговая «карусель» – поставки оружия в кредит, а когда сумма кредита достигает большой величины, он списывается при условии новых поставок оружия, опять же в кредит… Что от этого получает в действительности Россия? Ладно бы мы поставляли оружие на таких «бесплатных» условиях своим надежным союзникам в тех или иных регионах (как это делают, например, США, которые все же не злоупотребляют процессом списания кредитов). Так ведь у нас нет серьезных региональных интересов. Вся эта «карусель» преподносится как успешная коммерческая деятельность «Рособоронэкспорта» и благородная позиция нашей страны, стремящейся дать новый импульс развитию двусторонних отношений путем списания кредитов менее развитым странам. А в сумме – деятельность для страны бессмысленная и бесполезная.

ЦБР ежеквартально публикует информацию о внешнем долге России, и мы точно знаем, сколько мы должны (причем не только государство, но и банки и компании), а также в какие сроки отдавать эти долги. Но не существует публичного реестра долгов перед Россией. Более того, не существует никакой открытой отчетности о списанных долгах и условиях таких списаний. Часто они являются неписаными. Почти год провел в СИЗО замминистра финансов Сергей Сторчак по обвинению в мошенничестве при операциях с долгом Алжира перед Россией (был оправдан). Ходят слухи о миллиардных откатах при принятии решений о списании долгов. Полная непрозрачность ситуации только усугубляет дело.

Кто «стрижет купоны»?

Но сам главный торговец российским оружием, эксклюзивный госпорсредник, на 100% принадлежащий госкорпорации «Ростех», ОАО «Рособоронэкспорт» показывает потрясающую эффективность своей работы. Его рентабельность (чистая прибыль/выручка) в 2014 году составила 44%. При том, что нормативная рентабельность предприятий оборонного комплекса, продукцию которых он продает, – только 15%. На счетах РОЭ скопилось более 100 млрд руб. (= 5‑кратной выручке 2015 года), причем хранятся средства в валюте, и только на девальвации 2014 года он заработал почти 25 млрд руб. Зачем РОЭ копит деньги? Он практически не делает инвестиций, не покупает недвижимости, даже дивиденды «Ростеху» платит очень скромные. Чей это «карман»? Не слишком ли большую плату он берет за свои посреднические услуги промышленникам, от которых они отказаться не могут в силу закона?

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...lyaet-ekonomno
27.02.2016 |

Российский военный бюджет в январе сократился в 50 раз

В январе 2016 года Россия почти не тратила денег на оборону. Военный бюджет упал более чем в 50 раз по сравнению с январем 2015-го
Фото: kremlin.ru

В начале года Минфину удалось практически прекратить финансирование обороны страны. Антикризисный план на финише – финальная версия внесена в правительство. Толку от него – ноль. Цены на нефть скачут, реагируя на малейшие намеки нефтепроизводителей о возможном сокращении добычи и, напротив, об отказе от любых договоренностей. Мировые фондовые рынки пережили после 11 февраля свой лучший в 2016 году период. Горькая смена руководства ВЭБа. Правительство идет на приватизацию крупнейших госкомпаний, вопреки мнению их руководителей. Несмотря на недовольство политикой МВФ, Россия поддержала перевыборы Кристин Лагард на следующие 5 лет.
Бюджет – январь 2016: «Ни мира, ни войны, а армию распустить!»

Вы, конечно, думаете, что раз цены на нефть очень низкие, то с федеральным бюджетом у нас все плохо и там огромный дефицит? Спешу обрадовать – вы совершенно не правы. У нас все просто отлично!

В январе 2016 года в федеральном бюджете не дефицит, а профицит в размере 390 млрд руб., доходы превысили расходы в 1,5 раза.

В доходной части особых сюрпризов нет: доходы бюджета, как и следовало ожидать, сократились на 18% к январю 2015 года, или на 236 млрд руб. Нефтегазовые – быстрее (-29%). Ненефтегазовые – медленнее, но тоже упали (-11%), в экономике все-таки кризис и уровень производства заметно ниже января прошлого года. Все логично.

Но вот расходы! Тут настоящая сенсация: они упали более чем вдвое. Федеральный бюджет почти перестал финансировать расходы на нацоборону: падение этих расходов составило 98% – да, именно так, в 53 раза, или на 661 млрд руб.

В январе 2016-го Россия в один момент превратилась из «ястреба» в «голубя»: доля расходов бюджета на оборону и безопасность снизилась за год с 51% до 17% (январь-2015 и январь-2016), а доля расходов в «человеческий капитал» (образование, здравоохранение, культура и т. п.) увеличилась с 28% до 58%.

Мы перестали воевать, а армию распустили? Да вроде нет, «гибридная война» на Украине продолжается, Сирию в январе бомбили, и численность наших вооруженных сил не сократилась. Как же это произошло?

Да просто по итогам прошлого года на счетах Минобороны по «закрытым статьям» осталось 850 млрд руб. (подробнее о «заначках» Минфина – см. «Профиль» № 1 от 18 января 2016 года). Они формально прошли по расходам прошлого года (ушли со счетов Минфина на счета других министерств), поэтому в текущем году финансировать оборонку просто не потребовалось.

Чудесное превращение «ястреба» в «голубя» произошло с нашей страной, увы, только на один месяц.

Фикция антикризисного плана – 5

В пятницу, 26 февраля Минэкономразвития внесло в правительство доработанный антикризисный план на 2016 год. Несмотря на очередную атаку со стороны Минфина под лозунгом «денег нет» (оказывается, есть, если посмотреть на исполнение бюджета в январе 2016-го), план по объему не изменился. Изменились источники его финансирования: 465 млрд руб. уже предусмотрены бюджетом, 185 млрд – антикризисный фонд, запланированный бюджетом, и вот уступка Минфину: 188 млрд руб отнесены к «условным расходам» с неопределенным источником. Видимо, президент РФ так и не дал правительству разрешения распечатать свой антикризисный фонд в 0,5 трлн руб. Наверное, бережет к концу лета, чтобы с помпой сделать это в самый разгар избирательной кампании в Госдуму…

А вот доходов от приватизации и от повышения акциза на бензин и дизтопливо, решения по которым уже приняты, – их в антикризисном плане так и нет. Минфин своих «заначек» так просто не отдаст даже правительству.

Цены на нефть: окончательное «может быть»

Цена на нефть болтается между 30 и 35 уже месяц, иногда слегка заходя за эти границы. С одной стороны, на нее давит избыток добычи по сравнению со спросом на нефть, с другой – рынок ждет договоренностей между нефтепроизводителями и нервно реагирует на каждое сообщение на эту тему.

16 февраля Россия, Саудовская Аравия, Катар и Венесуэла на встрече министров нефти в Дохе (Катар) объявили о готовности заморозить добычу нефти на январском уровне. Потом некоторые из министров поехали поговорить с Ираком и Ираном. Иран в традиционно восточной манере объявил, что поддерживает любые меры по росту цен на нефть, но вот только сам будет наращивать ее добычу до докризисного уровня. И потом пошли качели – то некоторые страны присоединятся к инициативе «четверки», то некоторые (включая Саудовскую Аравию) почти откажутся.

23 февраля министр нефти Ирана Биджан Зангане довольно резко заявил: «Это просто смехотворно, они предлагают заморозить добычу нефти и призывают к этому с добычей на уровне 10 млн баррелей в день, тогда как Иран добывает 1 млн баррелей в день» (свыше10 млн барр. в день добывают Саудовская Аравия и Россия). Досанкционный уровень добычи для Ирана означает +2–3 млн барр./сутки, что увеличивает избыток нефти на рынке в 2–3 раза.

Соглашение о заморозке роста добычи нефти не снимает проблему ежедневного избытка нефти в 1–2 млн барр., оно лишь о том, что избыток не будет расти (что совершенно не факт). Соглашения нет и, вероятно, не будет в письменном виде. Заморозка происходит на рекордных уровнях добычи нефти. Она обусловлена позициями третьих стран, пока не принявших участие в соглашении. Механизма непревышения январского уровня добычи у России нет (слишком много частных нефтяных компаний, государство не контролирует добычу нефти), и наш министр энергетики Александр Новак ни разу не упоминал о таких механизмах и даже об их разработке. США (еще один игрок с 10 млн барр. добычи в сутки) заявили свое скептическое отношение к заморозке. Хотя США (как и Россия), скорее всего, находятся сейчас на пике добычи нефти и далее пойдет ее спад (пока спад идет только по числу буровых, которое сократилось за последние полтора года в 4 раза). Но демонстративный скептицизм США подчеркивает заинтересованность страны именно в низких ценах на нефть и нежелание делать что-то для их роста.

ОПЕК (на фото ее штаб-квартира в Вене) и крупнейшие производители нефти, не входящие в ОПЕК, пытаются договориться хотя бы о заморозке уровней добычи нефти. Но не удается и это
Фото: Istvan⁄Flickr

Число таких оговорок по соглашению о заморозке добычи можно продолжать. Это соглашение на сегодня – чистый блеф, фейковая новость, призванная сдержать падение нефтяных цен. Оно все время где-то впереди (сейчас надежды на встречу стран ОПЕК и неОПЕК в середине марта), масса заявлений, бурное обсуждение, а на выходе – пшик.

Рынок не может этого не понимать и все же каждое новое заявление встречает с энтузиазмом (а вдруг?) – и цены вновь откатываются к 35. А потом «вспоминает» о залитых под пробку нефтехранилищах – Роберт Дадли (глава ВР) даже пошутил, что скоро будет заливать нефть в бассейны… И цены идут к 30–32.

Спекулянты на рынке нефти больше не играют по-крупному, а делают ставки «по мелочи» – на очередное политическое заявление. Их это пока устраивает. Но фундаментальный фактор – избыток добычи нефти – не утаишь, как шило в мешке.

Международное энергетическое агентство (МЭА) в докладе, распространенном 22 февраля, сделало прогноз, что в 2016 году добыча будет превышать спрос на 1,1 млн барр. в сутки (2015 год – 2 млн барр./сутки). И только в 2017-м спрос может превысить предложение. Это стоит признать оптимистичным прогнозом. Но даже если будет так, то, что должно происходить с ценами на нефть на таком рынке в 2016 году, кажется вполне понятно.

Рынки потеряли страх

«Индекс страха», как трейдеры называют показатель волатильности американского рынка S&P 500 VIX, достигнув 11 февраля выдающегося уровня в 30 пунктов, вновь упал на более-менее безопасные меньше 20. Фондовые рынки, пережив «черный четверг», 11 февраля, вновь растут – причем быстро, около 10% за последние 2 недели.

Даже китайский «шанхай» и японский «никкей» выросли. Правда, 25 февраля китайский фондовый рынок вновь упал на 6,5%, но американский, европейские и даже японский рынки проявили полный «иммунитет», не заметив «шанхайского вируса». Им еще долго предстоит отыгрывать январско-февральское падение, уровни конца прошлого года пока едва заметны на их горизонте. Период после 11 февраля стал лучшим для них в 2016 году. Это разворот к росту?
ВЭБ: говорящая фамилия

В пятницу, 26 февраля Кремль все-таки сменил руководство Внешэкономбанка (ВЭБ). Президент РФ Владимир Путин освободил от этой должности Владимира Дмитриева и назначил Сергея Горькова, зампреда Сбербанка, человека из разгромленного «ЮКОСа», нынешней команды Германа Грефа и в то же время (вот сюрприз!) выпускника Академии ФСБ.

ВЭБ – это очень странный банк. Он с 2007 года и не банк в принципе, он не имеет банковской лицензии и не контролируется ЦБР, хотя в «группу ВЭБ» входят 4 банка – 2 российских, белорусский и украинский (оба российских банка убыточны). Это и банк не банк, и «группа» не «группа» по российскому законодательству. Все свое собственное, особенное, по отдельному закону. Все сделано очень удобно для российского правительства, экономические министры которого занимают главные кресла в Набсовете ВЭБа.

ВЭБ пользуется статусом госкорпорации, называется «Банком развития» и обслуживает госполитику. Это обслуживание завело его в тупик: на сегодняшний день «дыра» в его балансе оценивается в 1,2–1,5 трлн руб. (это половина кредитного портфеля банка или 4 его капитала, это больше 1,5% ВВП всей страны за 2015 год, подробнее – см. «Профиль» № 41 от 9 ноября 2015 года). ВЭБ – наглядный результат того, как хозяйничают Белый дом и Кремль. Что делать с «дырой», до сих пор так и неясно, но менять руководство все же надо – ведь надо поменять хоть что-нибудь?

Все ключевые решения по ВЭБу лежат за пределами компетенции Горькова – они у правительства, президента и ЦБР. Что может сделать Горьков? Действовать по рецепту Салтыкова-Щедрина: барин вызвал к себе управляющего и наказал ему сделать хозяйство из убыточного прибыльным, ничего в оном не меняя.

Приватизации – быть!

Госкомпании не хотят менять свой «статус-кво» и откровенно торпедируют инициативы по приватизации. В феврале глава «Аэрофлота» Виталий Савельев заявил, что не видит смысла в приватизации его компании.

Фото: Сергей Авдуевский/«Профиль»
В пятницу, 26 февраля Госдума приняла сразу в трех чтениях законопроект о повышении акцизов на бензин и дизтопливо
Глава ВТБ Андрей Костин поделился мнением, что компании, находящиеся под санк-циями ЕС и США, могут подорожать на 50% после отмены ограничений (это может произойти, по мысли Костина, даже в этом году, т. е. спешить не стоит). Глава «Роснефти» Игорь Сечин сообщил, что его компанию надо продавать, когда цены на нефть достигнут 100 долл./барр. (т. е. лет через 10, может быть).

Но, вероятно, президент одобрил принципиальный курс на приватизацию, и правительство не собирается отступать. «Совкомфлот» и так уже планировался к продаже в бюджете‑2016.

В пятницу, 26 февраля первый вице-премьер Игорь Шувалов выпустил директиву о подготовке к приватизации «Роснефти» (вероятно, 19,5% акций на сумму 600–700 млрд руб., у государства останется 50%+1 акция). Называемые потенциальные инвесторы «Роснефти» – от индийских и китайских компаний, с которыми у «Роснефти» есть совместные проекты, до «Сургутнефтегаза» и «Letter One» Михаила Фридмана (получившего деньги от самой «Роснефти» за приобретение ею доли в ТНК-ВР). Других российских игроков с такими деньгами на рынке просто нет. Но оба возможных покупателя пока отрицают свой интерес к данному активу.

Зато не скрывает интерес к «Башнефти» компания «ЛУКойл». Год назад отнятый у АФК «Система» актив также планируется выставить на продажу, и глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев обещает в ближайшее время назначить инвестконсультанта по этой сделке.

Еще в списке, кроме упомянутых, «АЛРОСА». Там точно нет Сбербанка, и пока непонятна судьба РЖД.

При всем богатстве выбора другой альтернативы нет

19 февраля Совет директоров Международного валютного фонда избрал Кристин Лагард на пост директора-распорядителя на второй пятилетний срок (который начнется 5 июля 2016 года).

Лагард в 2011 году сменила Доминика Стросс-Кана, досрочно подавшего в отставку в мае 2011 года после ареста по обвинению в попытке изнасилования горничной в гостинице. Стросс-Кан, возглавлявший фонд с 2007 года, занимал все более антиамериканскую позицию и незадолго до ухода резко выступил против так называемого «Вашингтонского консенсуса» (ВК) как рецепта для развивающихся стран (либерализация, стабилизация, приватизация). Лагард не делала ярких заявлений, но очень спокойно продолжала вести линию на отход от принципов ВК. В частности, в 2013 году фонд признавал свои ошибки в Греции, а на переговорах по этой стране в 2015 году Лагард была крайне сдержанной. Но при этом она продолжала лавировать и откладывать реформу МВФ, которая, по задумке, должна принести большее влияние развивающимся странам (включая Россию) и меньшее – США с союзниками. Одно из последних решений было явно проукраинским – фонд признал ее долг в $3 млрд перед Россией суверенным, но решил, несмотря на дефолт по нему, продолжать программу помощи стране. Российское руководство было этим крайне недовольно и много раз высказывало это.

И тем не менее России не удалось поинтриговать в МВФ: Лагард была единственным кандидатом, и решение было принято на основе консенсуса. Т. е. против него не выступал и член Совета директоров фонда от России Алексей Можин, обладающий 2,64% голосов.

Фото: Shutterstock
Кристин Лагард еще пять лет будет главой МВФ – ее политика устраивает всех, она избрана на Совете директоров фонда консенсусом

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...-po-ponyatiyam
05.03.2016 |


1 марта Владимир Путин собрал руководителей нефтяных компаний и сообщил им, что они должны думать о заморозке добычи нефти Фото: kremlin.ru

Президент России выступил гарантом заморозки добычи нефти в России, объяснив руководителям нефтяных компаний, что они об этом и мечтают. Нефтяная эйфория продолжает царить на рынке, но сохраняющийся избыток предложения нефти рано или поздно вновь обрушит цены. Премьер Дмитрий Медведев утвердил антикризисный план, который ничего не меняет. США продлили санкции в отношении России на год.
«Все вы согласны... давайте обсудим»

Владимир Путин заявил это о заморозке добычи нефти, открывая 1 марта свою встречу с ключевыми российскими нефтяными компаниями, – ДО того, как выслушал мнения нефтяников.

Ну и кто после такого заявления может быть не согласен? Деваться нефтяникам некуда. Взамен они хотели просить не повышать налоговое бремя, а дать падать налогам вслед за падением мировых цен на нефть, но обсуждение этого вопроса президент перенес на закрытую часть встречи и никаких публичных обещаний давать не стал. Стоит заметить, что встреча состоялась на следующий день ПОСЛЕ подписания Путиным и опубликования закона о повышении акцизов на бензин и дизтопливо, чтобы этот вопрос с нефтяниками уже не обсуждать.

Нет в России никакого законного механизма заморозки добычи нефти, и наши власти решили сделать это по понятиям, на уровне устных обещаний. Гарантом такой договоренности, естественно, должен был выступить лично сам Путин – больше некому.

Вообще, речь Владимира Путина при открытии этого совещания очень показательна. Он гордился тем, что Россия достигла рекордной добычи нефти (534 млн тонн в 2015 году, или рост на 1,4%) и рекордного экспорта (рост экспорта больше 20 млн тонн, или на 9%). Но, видимо, в мозгу у людей есть несообщающиеся сосуды, и рекорды российской добычи никак не коррелируются у президента с падением мировых цен на нефть, в котором виноваты не те, кто увеличил добычу, а… «замедление мировой экономики» и «спекулятивные моменты»…

Надо сказать, что в феврале Россия свои предварительные обещания пока выполняет: среднесуточная добыча составила 10,885 млн барр./сутки, что на 0,2% ниже января (10,910 млн барр./сутки).
Эффективность бла-бла-бла

Тем временем прошла утечка информации о том, что Россия пригласила к себе в Санкт-Петербург 20 марта 5 стран–членов ОПЕК для фиксации договоренностей о заморозке добычи. И так известно, что из них Саудовская Аравия, Катар, Нигерия и Венесуэла – за (при условии, что остальные страны присоединятся к этой договоренности), а Иран – против и намерен восстанавливать свою рыночную долю к досанкционному уровню (что увеличит избыток нефти на рынке вдвое). Само Минэнерго 3 марта опровергло эту информацию, подтвердив факт встречи. «Прорабатываются различные варианты относительно места и даты встречи, на которой будут обсуждаться меры по стабилизации нефтяного рынка», – сообщило оно. По-прежнему только «обсуждаться»…

Большая игра в вербальные интервенции на рынке нефти показывает свою неожиданную эффективность. Никаких реальных договоренностей нет (возможно, и не будет), но бесконечные якобы «новости» с этого фронта постоянно будоражат рынок, который с 12 февраля растет, и нефть с менее 30 уже переместилась к 37 долл./барр. – это +20%, уровень конца декабря прошлого года.

До этого же уровня – последних дней прошлого года – укрепился и рубль, пробив в моменте даже отметку 72 руб./долл.

Остается только спросить: когда же эта словесная пирамида вокруг нефти рухнет? Когда рынок отыграется на наивных оптимистах (или, наоборот, прожженных циниках, готовых сыграть в предложенную им игру)?

Фото: Shutterstock
Пока мировая добыча нефти больше, чем спрос на нее, цены на нефть будут под давлением. Эйфория последнего месяца пройдет, и они вернутся к естественной динамикеФото: Shutterstock

Фикция антикризисного плана введена в действие

1 марта антикризисный план правительства наконец был подписан премьером Дмитрием Медведевым. Как в 2015 году он официально не назывался антикризисным (у нас кризиса нет), так и сейчас это «План действий Правительства Российской Федерации, направленных на обеспечение стабильного социально-экономического развития Российской Федерации в 2016 году». Эвфемизмы в ходу.

Вот его окончательные параметры. Общая стоимость – 689 млрд руб., что на 21%, или 149 млрд руб. меньше называвшейся ранее величины. Но это не окончательная цифра. Напротив многих пунктов плана стоит звездочка, под которой скрывается примечание о том, что «объем и источник финансирования будут определены по итогам работы в 1-м полугодии 2016 г.».

Источники финансирования плана: 468 млрд руб. предусмотрено в федеральном бюджете и 220 млрд – «дополнительные», включая 40 млрд – из фонда нацблагосостояния. Остальные, вероятно, – это средства антикризисного фонда (500 млрд руб.), которые зарезервированы в бюджете‑2016 под решения президента. Пока он не дал расходных полномочий правительству – вот эти деньги и «подвисли». И ниоткуда не следует, что в финансирование плана входят 89 млрд руб. от повышения акцизов на бензин и дизтопливо с 1 апреля 2016 года. И уж точно не входят средства от возможной приватизации. Это все дополнительные «заначки» правительства.

А что с расходами? «Приоритетное направление плана – поддержка уровня жизни и благосостояния российских граждан, выполнение социальных обязательств государства», – говорится на сайте правительства. Посмотрим.

Социальный блок плана содержит 11 пунктов на заявленную сумму 38,3 млрд руб., что составляет немногим больше 5% плана. Помните, все начиналось с того, что вице-премьер Ольга Голодец заявила о доиндексации пенсий до уровня инфляции в рамках этого плана? И вот что осталось от этой идеи в окончательном тексте плана: «Подготовка предложений по возможным вариантам … с учетом ситуации…» Это даже не обещание, а пустая отговорка.

Вот куда деньги пойдут в реальности:

– регионам – 310 млрд руб., эта сумма уже предусмотрена бюджетом‑2016, и говорить о ней нечего;

– автопрому – 137,7 млрд руб. (помощь убыточному АвтоВАЗу?);

– РЖД – 40 млрд руб. из фонда нацблагосостояния. Наши пенсионеры оплатят компании приобретение новых локомотивов.

Остальные меры мельче, но в сумме это 95% расходов плана.

Да, чуть не забыл – это же план не стабилизации, а развития. Там есть соответствующий раздел по структурным мерам, он содержит 72 пункта ценой 0 р.

Война санкций - продолжение

2 марта президент США Барак Обама продлил на 1 год действие всех видов санкций в отношении России, введенных 6 марта 2014 года. Теперь они будут действовать соответственно до 6 марта 2017 года.

«С сожалением», – ответил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков на вопрос о том, как руководство России восприняло это решение. Очень сдержанный комментарий, раньше наш МИД всегда возмущался и грозил разными загадочными асимметричными мерами…

Недолго длилась «передышка» в холодной войне между США и РФ – всего несколько дней. Возможно, Путин пошел на соглашение с США по прекращению огня в Сирии именно в конце февраля в расчете, что это как-то изменит решение Обамы по санкциям. Не изменило. Сирия не стала поводом для США забыть про Украину и Крым.

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...er-v-karmanakh
08.03.2016 |


Бедняков в нашей стране не 14%, как говорит официальная статистика, а 41%. Главный фактор бедности – наличие детей
Фото: Shutterstock

Что такое бедность и каковы ее реальные масштабы в России. Сравнение уровней бедности в России и в мире. Факторы риска бедности. Источники роста бедности в последние два года. Как бороться с бедностью.

Главной экономической катастрофой 2015 года стало падение уровня жизни россиян. ВВП сократился на 3,7% (фактически, по оценкам «Профиля», вдвое сильнее). Главным фактором этого падения стало сокращение потребления домохозяйств – на 10,1%. По данным мониторинга Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС), это самое сильное падение за 20 лет, превосходящее даже суммарное снижение потребления домашних хозяйств за кризисные 1998–1999 годы.

Реальные располагаемые денежные доходы населения упали на 4%. Но большинство россиян живет на зарплату, а она в реальном исчислении упала на 9,5%. Это почти втрое больше, чем во время прошлого кризиса (-3,5% в 2009 году). С такой ситуацией Владимир Путин еще не сталкивался за 16 лет своего руководства страной.

С кризисом 1998–1999 годов нынешнюю ситуацию лучше не сравнивать – тогда сильное падение реальной зарплаты почти ликвидировал ее быстрый отскок всего за год (-22% в 1999 году и +20,9% в 2000-м). Сейчас же падение реальной зарплаты началось еще в ноябре 2014-го, продолжается второй год и переходить к росту явно не собирается. По реальной зарплате мы уже откатились на три года (уровень 2012 года), а по итогам текущего года можем попасть в реальность 5‑летней давности (2011 год). Такая динамика напоминает только о 90‑х годах.

На низкие доходы мало что купишь – и розничный товарооборот сократился за год на 10%. Ситуацию ухудшает то, что расходы россиян сокращаются быстрее, чем доходы, люди хотят создать себе хоть небольшую «подушку безопасности» и не тратят, а копят деньги. Это становится еще одним драйвером экономического спада. При падении реальных доходов сбережения россиян увеличились за год на 25,2% (без учета валютной переоценки – на 16,8%). Потребительские цены выросли на 12,9% (декабрь к декабрю) или на 15,5% (2015 год к 2014 году), это примерно уровень инфляции кризисного 2008 года. На фоне роста цен и падения реальных доходов не могла не вырасти бедность населения России.

Зарплата россиян в среднем всего лишь втрое превышает порог бедностиФото: Shutterstock

Что такое бедность?

В лучших советских традициях в нашей стране нет нищих и бедных. Российская статистика не признает этих понятий. Она оперирует только неуклюжими, но политкорректными эвфемизмами: «население с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума» и «малоимущие домашние хозяйства». Росстат обходится этими выражениями даже внутри спецбюллетеня «Социально-экономические индикаторы бедности», выпускающегося раз в год и содержащего изрядно устаревшую информацию (сейчас в доступе бюллетень за 2015 год с информацией за 2013-й, что с ним делать в 2016-м?). Кстати, слово «бедность» не встретишь даже внутри этого статсборника, только на обложке…

Но бедность в России, безусловно, есть. И это массовое явление. Согласно Росстату, число людей с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума в России в I квартале 2014 года выросло сразу на 4,3 млн человек (к IV кварталу предыдущего года), к концу 2014-го уменьшилось, а в I квартале 2015‑го вновь скакнуло сразу на 6,8 млн человек. С тех пор оно падало, судя по заявлению министра труда Максима Топилина, с 22,9 млн человек в I квартале 2015 года до 19 млн в IV квартале. Но все равно за год рост числа бедных составил 3 млн человек. Но 4 млн человек, якобы вышедших из бедности в 2015 году, – результат статистических «фокусов». Ведь в III и IV кварталах правительство снижало черту бедности, т. е. прожиточный минимум (решение по IV кварталу еще не принято, но оно было опубликовано для обсуждения, и его параметры известны). В результате во втором полугодии 2015 года прожиточный минимум был снижен дважды в общей сложности на 5,6%. Естественно, число бедных сразу уменьшилось на несколько миллионов. Минимум был снижен в связи с падением цен. Но цены-то выросли за этот период на 4%!

Прожиточный минимум снизился больше чем на 500 рублей за полгода. Такими вещами раньше власти не злоупотребляли, и до 2012 года рост минимума всегда обгонял индекс потребительских цен, даже в кризисные 2008–2009 годы. Почему? Все логично – ведь инфляция для бедных всегда выше, чем для богатых.


Нынешний прожиточный минимум (еще не утвержденный за IV квартал 2015 года) составляет 9452 рубля в среднем на человека, для пенсионеров он ниже – 7781 рубль. Много это или мало?

Мировой банк считает чертой крайней бедности $1,9 в день на человека и бедности – $3,1. Прожиточный минимум российского пенсионера выше черты бедности Мирового банка только на четверть, а в среднем для населения – в 1,5 раза (по среднему курсу рубля к доллару за IV квартал 2015 года). Но ведь Мировой банк считает этот свой минимум для стран Африки и Латинской Америки, а расчетов для Европы, США и большинства стран бывшего СССР он не делает. А у нас, в отличие от теплых стран, и комплект теплой одежды/обуви нужен, и отопление домов, и т. д. Кроме того, наш средний прожиточный минимум включает около 7% на налоги и обязательные платежи… Так что не надо иллюзий: наш уровень бедности не сильно отличается от бедности в Африке или Азии, наш прожиточный минимум мизерен даже по меркам развивающихся стран.

Денег, которые Россия каждый год тратит на дотации Крыму и Севастополю, вполне хватило бы на нормальную индексацию пенсий в меру инфляции. Но на пенсионеров денег всегда не хватаетФото: Shutterstock

Лица российской бедности

Росстат провел в 2013 году выборочное обследование домохозяйств, находящихся за чертой бедности. Вот портрет российского бедняка.

Главный фактор российской бедности – это дети. 64% бедных – это семьи с детьми. Причем риск бедности (доля семей с детьми в общем числе бедных семей, деленная на аналогичную долю в общем числе домохозяйств) растет с ростом числа детей: в 1,4 раза – для семей с 1 ребенком, в 2,1 – с 2 детьми, в 3,8 – с тремя и более детьми. Сейчас доля семей с детьми в составе бедных, возможно, дошла до 70%, что признал Топилин. А еще в 2005 году она составляла 50%, то есть наличие детей не являлось фактором бедности. Стоит признать, что вся госполитика поддержки семьи и многодетных семей, проводимая с конца нулевых годов (включая разные пособия и программу материнского капитала), катастрофически провалилась. За 10 лет дети превратились в ключевой фактор бедности.

Фото: Сергей Авдуевский/«Профиль»
Министр труда РФ Максим Топилин считает, что российские пенсионеры – достаточно состоятельные граждане, и не может в правительстве отстоять рост пенсий хотя бы с темпом инфляции. Получается, что именно пенсионеры заплатят за убытки АвтоВАЗа или Внешэкономбанка.Фото: Сергей Авдуевский/«Профиль»
Второй фактор – размер населенного пункта. Чем мельче поселение, тем выше риск бедности: в городах-миллионниках риск бедности в 2,5 раза меньше, чем в среднем по стране; в сельских поселениях, напротив, в 1,6 раза выше; а в деревнях с населением до 200 человек – выше уже в 3 раза. Хотя не исключено, что на самом деле эта зависимость не столь жесткая – ведь в мелких поселениях выше доля самообеспечения, неденежных отношений и теневой экономики.

Обременением для домохозяйств является наличие в их составе безработных и пенсионеров по инвалидности (у них пенсия маленькая). А вот наличие пенсионеров является как раз фактором выхода из бедности. Ведь средний размер назначенной пенсии в декабре 2015 года составил 12 078,1 руб., что в 1,55 раза выше прожиточного минимума пенсионера. Так что ничего удивительного, что наличие пенсионера в домохозяйстве снижает риск бедности на четверть (0,74). Что уж говорить о работающих пенсионерах, получающих не только пенсию, но и зарплату, – это настоящее спасение для бедных семей. Домохозяйства, имеющие в своем составе только пенсионеров, вчетверо снижают риск бедности (0,27).

Меньше всего риск стать бедным у одиночек («домохозяйства, состоящие из одного человека») – он снижается в 7 раз (0,13).

Удивительная вещь, малопонятная на Западе, – это бедность работающих людей.

Риск этой бедности вовсе не так мал, если есть дети. Российский МРОТ (минимальный размер оплаты труда) составляет с 1 января 2016 года 6204 рубля в месяц за полный рабочий день. Это всего 60,9% от прожиточного минимума для трудоспособного населения. При этом реальная зарплата, получаемая на руки, может быть меньше, потому что в составе МРОТ есть НДФЛ (подоходный налог), и он дифференцируется по регионам.

Наш МРОТ – это национальный позор. В 2014 году он составлял $144, в 2015-м – $98, в феврале 2016-го – $82. Для сравнения: МРОТ в Китае в 2015 году составлял 2030 юаней, или $326. Трудовой кодекс РФ (ст. 133) устанавливает, что МРОТ не может быть ниже прожиточного минимума трудоспособного населения, но в ст. 421 записано, что достижение этого уровня будет происходить постепенно и должно быть установлено в спецзаконе.

А он не принят до сих пор. И в 2016 году разрыв МРОТ и прожиточного минимума только увеличился, потому что индексация МРОТ произошла всего на 4%.

От МРОТ зависят также и социальные пособия, в частности, декретное и ежемесячное по уходу за ребенком (если стаж работницы на момент выхода в декрет менее 6 месяцев).

Уровень бедности в России: 14 или 41%?

Официальный уровень бедности в России – 14,1% населения по итогам 9 месяцев 2015 года (последние данные). Но если мы посмотрим на распределение населения по уровню среднедушевого дохода, то мы увидим действительно 14,2% россиян с доходом ниже 10 тыс. руб./мес. Но в ближайшей зоне риска – с доходами от 10 тысяч до 14 тысяч рублей – еще 12,2% населения, близких к бедности.

Более четверти россиян живут в бедности или близко к ней – по официальному определению. В рамках двух прожиточных минимумов (до 19 тыс. руб. на человека) живет свыше 40% населения страны.

А что показывают соцопросы? Вот последний опрос ФОМ от 21 февраля 2016 года:

- «не хватает денег на питание» (я бы назвал эту группу «нищие») – 13% населения.

- «хватает на питание, но не хватает на одежду» («бедные») – 28% населения.

Всего за чертой бедности – 41% россиян. В начале 2014 года (до падения цен на нефть, операции «крымнаш» и санкций) таких было 31%. 14 млн «новых бедных» всего за 2 года! При этом сами люди не хотят считать себя бедными и даже признавать свое плохое материальное положение (таковых только 28–30%), но их потребительские дефициты говорят сами за себя.

И ситуация ухудшается: людей, считающих, что за последние 2–3 месяца их материальное положение ухудшилось, 46%. Это чуть меньше, чем в декабре 2015-го (51%), но выше кризисного 2009 года (41%).

Источники роста числа «новых бедных»

Уровень бедности в России резко увеличился в последние годы – при всех расхождениях в количестве это подтверждает и официальная статистика, и соцопросы. Почему?

Главный фактор роста бедности – инфляция. Скачки числа бедных точно коррелируют со скачками потребительских цен в начале 2014 и 2015 годов. Это и понятно, бедные обычно получают фиксированные в рублях зарплаты, и при скачке цен они могут только сократить свое потребление. Сильно сказывается на бедных урезание расходов бюджета на социальные нужды: пособия, расходы на здравоохранение и образование.

Еще один источник роста бедности – увеличение стоимости жилищно-коммунальных услуг. Хотя это часто вообще не фиксируется официальными показателями. Например, введение платы за капремонт (750 рублей в месяц на стандартную «двушку» в Москве) никак не отразилось на уровне инфляции 2015 года, потому что раньше этой платы не было и сравнивать рост цен не с чем (делить на ноль нельзя). В инфляцию попадет только дальнейшее повышение этой платы. А впереди еще реформа налогообложения недвижимости, которая приведет к резкому повышению этого налога.

Косвенно влияет на бедность и недоиндексация пенсий в 2016 году. Не прямо, потому что пенсионеры, как считает Росстат, люди состоятельные, а вовсе не бедные. Но снижение роста номинальных доходов в домохозяйствах, в составе которых есть пенсионер, будет все же заметно.

Фото: Наталья Львова/«Профиль»

Сельская местность и дети – главные факторы бедности россиянФото: Shutterstock

Что делать с бедностью?

Прежде всего надо признать на уровне государственной экономической политики, что главная задача сегодня – это стимулирование доходов людей. Не конкретно бедных, а всего платежеспособного спроса в экономике.

Фактически Россия переживает сейчас свой первый за четверть века циклический кризис, вызванный недостатком спроса (или, как сказали бы марксисты, перепроизводством). Предыдущие кризисы имели циклическую составляющую, но были спровоцированы внешними шоками. Текущий кризис начался классически, с замедления темпов роста в 2012–2014 годах, за годы до падения цен на нефть и санкций. А это означает, что бороться с ним надо обычными контрциклическими методами – увеличением дефицита бюджета, снижением процентной ставки и девальвацией рубля. Причем все дополнительные денежные ресурсы должны поступать именно в доходы людей, а вовсе не в стимулирование производителей.

Это ключевая ошибка российского правительства – оно стимулирует дополнительное производство, что только усугубляет кризис, потому что на дополнительно произведенные товары нет спроса. А надо стимулировать именно спрос: деньги – людям, а не компаниям.

А для борьбы с бедностью надо установить честный, а не искусственно заниженный прожиточный минимум, МРОТ, близкий к прожиточному минимуму, повысить социальные пособия, особенно для семей с двумя и более детьми, а также пенсии по инвалидности, пособие по безработице.

Надо не повышать, а сокращать пенсионный возраст, тогда работающий пенсионер станет кормильцем большой семьи, особенно в некрупных городах и на селе.

Конечно, необходима полная, в 15%, индексация пенсий с компенсацией за пропущенные месяцы 2016 года.

Весь набор мер по стимулированию спроса в экономике и борьбе с бедностью вполне очевиден, никаких открытий тут делать не надо. Но совершенно неприемлем для власти, если ей все равно, каков реальный уровень жизни населения или спад в экономике, а волнуют только интересы крупных компаний и распределение бюджетных денег.

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...NA.livejournal
12.03.2016 |
Евросоюз продлил индивидуальные санкции в отношении РФ. В России готовят приватизацию в пользу приятелей президента Путина

Марио Драги опять не смог угодить рынкам, в прошлый раз они его наказали за то, что он сделал меньше ожидаемого, в этот – за то, что больше Фото: ECB

ЕЦБ хотел порадовать рынки, смягчив денежную политику выше ожиданий. Но рынки ответили ростом евро и падением евроакций. Возможно, цены на нефть почти доросли до своего потолка, и в конце марта предстоит новый виток их падения. Рубль отправится вслед за нефтью. Евросоюз продлил индивидуальные санкции в отношении РФ за Украину еще на полгода. Бюджет России в феврале вернулся к стандартным пропорциям, расходы на оборону выросли в 27 раз (к январю). Приватизация в пользу Аркадия Ротенберга – «Аэрофлот» и, возможно, другие активы, связанные с авиацией. «Мечел» сорвал реструктуризацию своего долга в $5,1 млрд из-за обычной истории с секретными собственниками на российские компании. ЦБР решил, что банки не слишком активно включаются в эмиссию банковских карточек «МИР» и подстегнул их.

Европа: слишком хорошо – это тоже плохо

Главным событием недели на финансовых рынках стало решение Совета директоров Европейского ЦБ (ЕЦБ) о расширении денежного стимулирования экономики еврозоны. Меры ЕЦБ явно превысили ожидания рынка, но рынок ответил неожиданно – евро взлетел, а акции упали. Реакция была противоположной тому, что ожидал ЕЦБ.

5 основных мер, предпринятых ЕЦБ 10 марта 2016 года:

1. Основная ставка рефинансирования снижена с 0,05% до 0%.

2. Ставка по депозитам снижена с –0,3% до –0,4%.

3. Объем количественного смягчения увеличен с 60 млрд евро в месяц до 80 млрд евро.

4. Представлена новая программа четырехлетнего целевого долгосрочного рефинансирования банков.

5. Корпоративные облигации включены в закупку активов.

Второй раз за последние три месяца ЕЦБ агрессивно подхлестнул мерами денежного стимулирования европейскую экономику, и снова бесполезно (если судить по первой реакции). Так и хочется сказать: не надо хлестать мертвую лошадь!

Почему рынок выдал антиреакцию? Может, он ждал бoльшего, как в прошлый раз? Нет, сейчас ЕЦБ превысил ожидания. Остается только версия о том, что рынок испугался именно энтузиазма ЕЦБ. Ведь фактически это признание того, что денежное стимулирование не работает. Но именно его ЕЦБ вновь применяет – а что он может еще? Сделай ЕЦБ 10 марта меньше – реакция рынков была бы еще более жесткой. Это была та самая редкая ситуация, которая в шахматах называется цугцвангом: любой ход ухудшает ситуацию, но не делать ход тоже нельзя.

Программа денежного стимулирования ЕЦБ теперь превышает параметры программы количественного смягчения в США (QE‑1,2,3). Стоит заметить, что QE использовались в Штатах несколько лет с перерывами и дополнялись бюджетным стимулированием (дефицит которого превышал в пике 10% ВВП). Так что действительно не стоит ждать слишком многого от действий ЕЦБ: делает, что может. Но этого недостаточно. Вероятно, именно это и хотят сказать рынки властям еврозоны.

Сейчас евро, кажется, заметно перекуплен (1,11–1,12 за доллар) и в ближайшие дни будет корректироваться обратно в район 1,08–1,10. В среднесрочной перспективе (месяцы) меры ЕЦБ все-таки должны дать свой эффект. Но «щелчок по носу» ЕЦБ рынок сделал очень эффектный и громкий.

Фото: Shutterstock
Возможно, цены на нефть достигли границы своего роста, и после периода их стабилизации в середине марта последует новый виток их паденияФото: Shutterstock
На следующей неделе по миру прокатится волна решений центробанков: вслед за Европой – Япония, США и Россия.

Разочарованием в эффективности денежного стимулирования стала в последние месяцы программа количественного смягчения от японского ЦБ, который, похоже, находится в точно таком же положении цугцванга, как и европейский. Несмотря на агрессивную программу скупки облигаций с рынка, иена с декабря заметно укрепилась (со 123 иен/долл. до 113), а инфляция по-прежнему низка и далека от желаемых 2%. Что будет делать на своем заседании 15 марта Банк Японии? И как отреагирует японский рынок?

Агрессивная «голубиная» позиция ЕЦБ повышает вероятность включения «ястреба» руководством ФРС: чем хуже европейский рынок воспринимает стимулы от ЕЦБ, тем легче руководству ФРС продолжать жесткую риторику и осуществлять свои планы по повышению процентной ставки (заседание Совета директоров ФРС 16 марта).

На следующей неделе ожидается еще одно, впрочем, не такое судьбоносное заседание Центрального банка – российского, 18 марта. Никто не ждет от него никаких сюрпризов: ключевая ставка, по прогнозам, останется на том же уровне 11%, разве что чуть смягчится риторика на фоне укрепления рубля вслед за нефтью и не такой уж высокой инфляции, как можно было опасаться. Рубль сейчас, как и нефть, на уровне декабря 2015 года.

Нефть: затишье перед бурей?

После скачка в понедельник, 7 марта нефть стабилизировалась на довольно высоком уровне: в диапазоне 40–42 долл./барр. На цены не повлияли ни сообщения о рекордном, превосходящем прогнозы росте запасов нефти в США, ни о том, что встреча России с некоторыми странами–членами ОПЕК 20 марта, вероятно, будет отложена, а то и отменена из-за позиции Ирана, который не хочет даже участвовать в этой встрече. Рынок замер.

Возможно, крупные спекулянты ждут исполнения фьючерсных контрактов в середине марта, чтобы «быки» могли зафиксировать свою прибыль за счет проигрыша «медведей». Сил на рост у рынка почти нет, но снижаться он тоже не хочет. Если это так, то, скорее всего, за стабилизацией последует разворот вниз, и мы можем увидеть падение цен на нефть во второй половине марта. Ведь ежедневный избыток добычи нефти над спросом на нее сохраняется, и нефтехранилища переполнены.

Война санкций: продолжение

Вслед за продлением санкций США Совет Евросоюза также продлил на полгода индивидуальные санкции в отношении российских и украинских граждан и организаций в связи с событиями на востоке Украины, сообщил «Интерфакс» со ссылкой на европейский дипломатический источник: «Решение принято. Последует официальное сообщение Совета». Очевидно, никакие усилия России в Сирии не в состоянии повлиять на факт невыполнения минских договоренностей – и совершенно не имеет значения, по чьей вине они не выполняются, России или Украины (наши дипломаты почему-то считают это важным и всегда подчеркивают вину Украины).

Санкции продлены в отношении 146 физических и 37 юридических лиц из России и с Украины до 15 сентября 2016 года. Они означают замораживание средств лиц и организаций в банках стран ЕС и запрет на визы для въезда в Евросоюз.

Более того, группа из 57 депутатов Европарламента предложила расширить персональные санкции на президента РФ Владимира Путина и еще 28 лиц, которые «ответственны за политическое решение о похищении Надежды Савченко, транспортировке ее на территорию России, незаконное ее задержание» (цитата по «Прайм»), в их числе директор ФСБ Александр Бортников, глава Следственного комитета Александр Бастрыкин и др.

Бюджет России: недолго музыка играла

«Профиль» недавно писал о снижении расходов на оборону в январе 2016 года в 50 раз. Радовался, что пропорции федерального бюджета сместились с обороны и безопасности в пользу «человеческого капитала». И горевал, что это только на один месяц.

Так все и случилось. По данным за 2 месяца 2016 года, дефицит бюджета составил 111,7 млрд руб. (январь – профицит 390 млрд руб.), расходы на оборону выросли в феврале в 27 раз к январю, в сумме с расходами на безопасность за два месяца они составили 30% бюджета (январь – 17%), финансирование «человеческого капитала» сократилось до 47% (январь – 59%). «Силовые» расходы в ближайшие месяцы еще вырастут, а «человеческие» сократятся, нивелируя артефактные результаты января. Кроме того, вырастет доля расходов на нацэкономику в связи с принятым наконец антикризисным планом правительства.

Помечтали, и хватит.

Фото: Shutterstock
Производство авиационного двигателя на предприятии «Тюменские моторостроители»Фото: Shutterstock

Приватизация: тема дня – авиация

Английская The Financial Times сообщила о планируемой покупке 25% «Аэрофлота» другом президента Путина Аркадием Ротенбергом и о том, что Путин якобы уже дал «добро» на сделку. Пресс-службы Ротенберга и Путина немедленно опровергли эту информацию.

Но как-то странно они ее опровергли. Заявление пресс-службы Ротенберга можно понять так, что он не хочет 25% «Аэрофлота», а претендует на контрольный пакет. А Дмитрий Песков не отрицал обсуждения этого вопроса, лишь говорил о том, что это не единоличное решение президента… то есть, возможно, решение и есть, но оно носит коллективный характер.

Ранее глава «Аэрофлота» Виталий Савельев заявлял, что не видит смысла в приватизации его компании, а министр транспорта РФ Максим Соколов говорил, что приватизация компании в 2016 году «очень проблематична», ссылаясь на технические процедуры.

Но лучшего момента для «захвата» «Аэрофлота» может уже и не быть. Акции компании по сравнению с максимумами 2014 года к осени 2015‑го упали втрое. Но на захвате активов и рейсов «Трансаэро» акции «Аэрофлота» выросли в 1,5 раза (с 35 до 50 рублей за акцию), после первых сообщений о приватизации (февраль 2015‑го) добавили еще 5 рублей, а после сообщения FT – еще 10 и корректироваться, похоже, не собираются. Наш рынок явно поверил в версию приватизации «Аэрофлота». А потенциальный покупатель компании спешит прикупить акции, пока они еще не выросли в цене.

В последнее время возобновилась атака на аэропорт «Домодедово» и его владельца Дмитрия Каменщика, который был арестован под явно надуманным предлогом (теракт в аэропорту 5 лет назад), а потом выпущен под домашний арест. 9 марта Мосгорсуд оставил домашний арест в силе. В 2014 году этой меры хватило для Владимира Евтушенкова, чтобы он не сопротивлялся «отъему» у него «Башнефти». В самом деле, ведь Каменщик практически отстранен от руководства компанией, не имеет права на внешние контакты и даже интернет. Он не сможет оперативно реагировать на какие-либо атаки на его компанию.

Между тем в августе 2015 года Путин своим указом консолидировал акции аэропорта «Шереметьево» и передал их без конкурса и какой-либо оплаты под контроль «негосударственного акционера», которым стала структура Аркадия Ротенберга и Александра Пономаренко «ТПС Авиа». Акции были внесены в уставный капитал, и доля государства снижена до 30%. Вот вам и приватизация… Какие там цены, конкурсы, доходы бюджета? И мы все еще помним об усилиях правительства по объединению трех московских аэропортов в единый авиаузел. Может быть, наезд на Каменщика – звено как раз этой цепочки?

10 марта министр промышленности и торговли Денис Мантуров объявил, что принято решение о приватизации в 2016 году еще одного авиационного актива – компании «Вертолеты России». Обсуждается подлежащая продаже доля; стратегическому инвестору из РФ может быть продано 49% акций предприятия, иностранному – 25%, сообщил министр. И потом порадовал журналистов заявлением, что «вопрос в инвесторе. Это всегда твой творческий поиск возможных вариантов». А почему бы не объявить аукцион или конкурс? Опять госсобственность уйдет в частные руки в процессе «творческого поиска» чиновников. Все мы знаем, чем кончается «творческий поиск», хотя бы на примере «Шереметьево»…

Фото: Shutterstock
Акции «Аэрофлота» за последние полгода выросли почти вдвое – сначала на «плюшках», которые компания получила от разгрома «Трансаэро», потом – на утечках информации о приватизации компанииФото: Shutterstock

«Мечел»: ну не знаем мы, кто нами владеет

Очень забавная история случилась с металлургической компанией «Мечел». Это самая закредитованная компания в отрасли. На 1 сентября 2015 года ее долг составил $6,3 млрд. Компания договорилась с кредиторами (основные – Газпромбанк, Сбербанк и ВТБ) о реструктуризации основной части своего долга в размере $5,1 млрд с переносом сроков погашения на 4–5 лет (переговоры заняли многие годы). Но сделка предусматривала увеличение залогов и должна быть одобрена большинством миноритариев (мажоритарный владелец Игорь Зюзин не мог участвовать в голосовании, т. к. это сделка с его заинтересованностью). Компании для решения надо было собрать всего 16,3% голосов.

Примерно треть акций компании принадлежит миноритариям и 2/3 из них – иностранным номинальным владельцам. Но чтобы иностранный номинал мог голосовать, ЦБ требует предоставить номер и дату регистрации юридического лица–держателя ADR, а также раскрыть его конечного бенефициара. И это стало проблемой – конечные бенефициары не пожелали «раскрыться» и не подали соответствующих бумаг. «Мечел» не смог собрать даже кворума для этого голосования.

«Мечел» не унывает, говорит, что ему просто не хватило времени на сбор данных и уже в мае на внеочередном собрании акционеров голосование может состояться. Банки-кредиторы вошли в положение и готовы ждать.

Аналогичная структура собственности (через номинальных держателей) есть у многих российских компаний (например, Сбербанка или ВТБ). Особенно удивительно выглядит приватизация в пользу таких «номиналов», секретных собственников. Номиналы не для того скрываются и выстраивают «схемы владения», чтобы потом «засветиться». Кто это – высшие чиновники, сами компании или их владельцы, кто-то еще, – неизвестно. Иногда, как в случае с «Мечелом», это превращается в проблему.

Банковская карточка «МИР» – любимое детище Банка России. С ее помощью скоро будут получать зарплату все бюджетники и пенсионеры

Принуждение к «МИРу»

В декабре 2015 года ЦБР радостно сообщал о том, сколько банков присоединилось к его национальной системе платежных карт НСПК. Сейчас это 59 банков, эквайринг обеспечивают только 12 из них, а карты эмитируют лишь 7 (спроса на них нет). ЦБР решил ускорить процесс и установил дату – 1 июля, когда банки должны быть готовы к полноценной работе с НСПК. Эта спешка тем удивительнее, что и VISA, и MasterCard уже присоединились к НСПК и, более того, снизили свои комиссии до уровня НСПК или чуть выше. И любимое детище ЦБР забуксовало. Регулятор решил придать ему новый импульс, как обычно, за счет банков и потенциальных держателей карт «МИР» – бюджетников и пенсионеров, которые должны будут перейти на эти карты.

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...ogoj-nash-krym
15.03.2016 |

Положительный эффект от перехода из Украины в РФ для жителей полуострова окажется полностью исчерпан в 2016 году

Фото: Alexander Polegenko/AP Photo/ТАСС

Рост цен «съел» доход крымчан от перехода на рубли и российские стандарты. Если номинально зарплата и пенсии крымчан за 2 года выросли вдвое, то их рост в реальных показателях с учетом инфляции составил всего 16% по зарплате и 18% по средней пенсии. В 2016 году это превышение может оказаться близко к нулевому.

Переход Крыма от Украины к России предполагал резкое повышение зарплат (бюджетникам) и пенсий – со стандартов Украины на стандарты России. В некотором роде это был денежный «подкуп» крымчан. Посмотрим, как изменилась их жизнь за два прошедших года.

Бюджет Крыма – дотации растут

Крым был дотационным регионом на Украине и стал таким же и в России. В связи с ростом расходов (в частности, связанных с блокадой полуострова, а также из-за повышения зарплат бюджетникам) уровень его дотационности вырос примерно с половины бюджета до 3/4.

Бюджеты Крыма и Севастополя многократно пересматривались в течение 2015 года на десятки миллиардов рублей, в основном в сторону повышения. Однако итоговые цифры исполнения бюджетов оказались заметно скромнее, чем утвержденные бюджеты. РФ была готова предоставить больше денег, но два новых субъекта Федерации просто не смогли их использовать. Окончательные цифры приведены в таблице. В 2016 году эта бюджетная история повторится, и цифры будут, возможно, заметно выше запланированных.

Помимо трансфертов из федерального бюджета, новые субъекты РФ получили средства из Пенсионного фонда, а также фонда медицинского и социального страхования. Точных оценок по суммам, выданным фондами, нет. По уровню дотационности (отношение суммы дотаций из федерального бюджета к общему объему доходов региона) Республика Крым и г. Севастополь, как писал журнал «Профиль» в №44 от 30 ноября 2015 года, сразу вошли в шестерку главных регионов-реципиентов. Крым занял непочетное третье место после Ингушетии и Чечни. Кроме прямых дотаций РФ финансирует из своего бюджета федеральную целевую программу по развитию полуострова. На 2015 год, согласно программе, планировалось потратить 124,7 млрд руб., в 2016-м – 153,5 млрд руб. Таким образом, даже по неполной оценке, на Крымский федеральный округ РФ потратила в 2015 году более 240 млрд руб., в 2016-м потратит больше 270 млрд руб.

Зарплаты взлетели, цены – тоже

У рядовых крымчан произошел впечатляющий двукратный скачок в доходах практически одномоментно в 2014 году. Однако вслед за ним последовал рост цен на полуострове. Крым и Севастополь стали лидерами России по инфляции в последние два года. В целом за этот период цены в Крыму увеличились на 82%, а в Севастополе – на 65%. Особенно быстрой была инфляция в 2014 году, когда она обогнала среднероссийскую втрое. В 2015 году цены стали выравниваться, инфляция замедлилась (вдвое быстрее среднероссийской). В 2016 году процесс продолжится вплоть до полного выравнивания цен или, что более вероятно, до уровня цен в Крыму выше среднероссийских, учитывая специфику полуострова и трудности доставки туда продовольствия и других товаров.

Рост цен «съел» доход крымчан от перехода на рубли и российские стандарты. Если номинально зарплата и пенсии крымчан за 2 года выросли вдвое, то их рост в реальных показателях (с учетом инфляции) составил всего 16% по зарплате и 18% по средней пенсии. В 2016 году это превышение может оказаться близко к нулевому. Эффект скачка доходов крымчан будет, вероятно, полностью исчерпан в течение 3 лет (2014–2016).

Приблизительно представить себе средний уровень цен в регионе можно по статистике стоимости минимального набора товаров и услуг (прожиточный минимум), рассчитываемой Росстатом. В Крыму этот набор стоит уже практически столько же, сколько в среднем по России, текущие его различия – в рамках обычных региональных колебаний стоимости ПМ. Во многих регионах он заметно ниже, чем в Крыму, например, в Татарстане. Вероятно, в ближайшие год-два цены в Крыму вырастут до средних по стране или даже немного выше, а вот зарплата, которая сегодня составляет только 2/3 от среднероссийского уровня (67%), вряд ли будет заметно расти.

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...komu-ne-nuzhen
19.03.2016 |

Решение ФРС не менять ставку процента привело к массовым распродажам долларов по всему миру

Фото: Federal Reserve System

Рынок опасался роста доллара, если Федрезерв повысит ставку, но этого не произошло, и инвесторы бросились переводить свои капиталы из долларов в другие валюты - евро, йену и пр., а также рисковые активы - акции, сырьевые фьючерсы, включая нефть, которая заметно выросла на ослаблении доллара. Рубль вырос вслед за ней. ЦБР не рискнул снижать свою ставку и даже смягчать свою риторику. Победные реляции о росте промышленности за февраль на проверку оказываются недостоверными - все дело в лишнем рабочем дне текущего високосного года.

Йеллен кормит голубей

ФРС в четверг, 17 марта приняла решение оставить ключевую ставку без изменений. Но сопроводила это пересмотром прогнозов на 2016 год – замедление роста ВВП США, замедление инфляции (что для США – также негативный прогноз).

Главное, что ФРС приняла решение о проведении в 2016 году только двух раундов повышения ставки вместо четырех.

Рынок вздохнул свободно – он ждал именно этого от ФРС (неизменной ставки и одного раунда повышения ставок в 2016 году, к чему ФРС вплотную приблизилась). Расправил плечи и немедленно ломанулся в рисковые активы (акции, сырьевые фьючерсы, другие валюты).

А что было делать ФРС? После повышения ставки с минимальным шагом 16 декабря 2015 года сразу обрушились рынок нефти и фондовые индексы. Конечно, решение Федрезерва было скорее не причиной, а спусковым крючком этой катастрофы, но рисковать ее повторением Джанет Йеллен не хочет, она осторожничает. Ведь рынок стал стабилизироваться и «зализывать свои раны» как раз после решения ФРС не менять ставку 27 января 2016 г.

Она просто не захотела повторения декабрьско-январского провала.

А рынок излишней осторожности тоже не поощряет.

Распродажи доллара

Доллар после объявления решения ФРС немедленно упал. Индекс USD к 6 основным валютам за четверг–пятницу обрушился с 97 до меньше 95 пунктов. Доллар резко упал к евро (с 1,11 до 1,13) и иене (со 113 до 111).

Удивительно, что решение ФРС ничего не менять вызвало такой эффект – массовые распродажи доллара, который стал никому не нужен. Мгновенно были сведены на нет все усилия европейского и японского банков по ослаблению своих валют и попыткам стимулировать экономический рост и экспорт. В отчаянии Банк Японии даже стал скупать доллары на английских биржах, чтобы поддержать курс иены выше 111. Пока ему это удалось, но что будет дальше?

Внутри доллара инвесторы проявили, как говорят на рынке, «аппетит к риску». Фондовые индексы США выросли, вплотную приблизились к уровням конца прошлого года и вскоре имеют все шансы превзойти их. Нефть, которая начала расти в среду на объявлении даты встречи некоторых стран-производителей (17 апреля) и на том, что ее запасы в США оказались ниже прогнозов, с энтузиазмом восприняла ослабление доллара и продолжила рост. С 15 по 18 марта цена сорта Brent выросла почти на 11%, немного превзойдя важный уровень 42,5 долл./барр.

Некоторые инвесторы совсем запутались в хитросплетениях ожиданий рынка и ЦБ и начали скупать традиционные защитные активы, в частности золото, цена на которое тоже немного выросла.

Диспаритет ставок в США (положительных) и с другой стороны, в Европе и Японии (отрицательных) в среднесрочной перспективе давит на доллар в сторону его укрепления, но текущие настроения рынка пока не дают реализоваться этой потенции.

Рубль – крепче уже некуда

Рубль, упавший 15 марта до 71,4, на волне подорожания нефти и ослабления доллара (а также в начале налогового периода, предъявляющего повышенный спрос на рубли) начал укрепляться и 17 марта пробил уровень 67,5 к доллару. Возможно, сейчас лучшее время, чтобы закупаться иностранной валютой.
Иран: однажды мир прогнется под нас

«Звездный час» настал у Ирана. Из всемирного изгоя, которым Исламская Республика была еще год назад, после снятия санкций и противостояния с Саудовской Аравией, она превратилась в важного, иногда ключевого игрока на международном рынке. Все его обхаживают, даже наш министр энергетики Александр Новак специально поехал в Иран, чтобы уговорить смягчить позицию.

Но Иран упрямо гнет свою линию – сначала нарастить добычу нефти до максимально возможной на существующих мощностях (4 млн барр./сутки или +1 млн. барр./сутки по сравнению с январем 2016-го), а потом уже какие-либо переговоры по заморозке уровня добычи. И все попытки нашего назойливого министра объяснить тонкости «словесных интервенций», которые поддерживают цену на нефть в последние полтора месяца, наткнулись на нежелание страны играть в чужие игры.

Возврат к росту?

Заголовки прессы с четверга, 17 марта переполнены радостью: промпроизводство в стране впервые за год выросло, рост составил 1%. А министр экономразвития Алексей Улюкаев за день до этого, выступая в Госдуме, заявил о возможности перехода к росту промышленности и ВВП уже во втором квартале 2016-го. Кризис позади?

Но радоваться рано, если вспомнить, что этот год високосный и в феврале на 1 день больше, и именно на рабочий день. А это +5% рабочего времени. И тот факт, что прибавка к февралю 2015-го составила только 1%, означает скорее промышленный спад в районе 4%, а вовсе не рост. Но этой цифры нет в реляциях Росстата, поэтому ее нет и в сообщениях информ-агентств.

Фото: Shutterstock

Да и покопаться в цифрах Росстата стоит. Рост в основном в добывающих отраслях и сельском хозяйстве, а также в связанных с ними отраслях промышленности. А вот спад – в промышленности обрабатывающей. И иногда резкий. В феврале 2016‑го по сравнению с январем 2016‑го спад производства легковых автомобилей составил 2,1 раза, грузовых – почти 5 раз, автобусов – почти 4 раза. «АвтоВАЗ» с середины февраля перешел на четырехдневную рабочую неделю. И это всего за месяц, при том что почти половину января (с которым сравниваем) россияне праздновали Новый год… По-прежнему кто-то считает, что мы перешли или вот-вот перейдем к экономическому росту?
ЦБР: неиспользованный шанс

Центробанк на своем заседании в пятницу, 18 марта имел все основания снизить процентную ставку хотя бы символически, на 0,25–0,5%: инфляция замедляется, рубль укрепляется, экономика пока больше не падает. Но не воспользовался этим шансом, сохранив ключевую ставку на прежнем уровне 11%. Стимулировать экономику ЦБ не хочет, все-таки опасаясь рисков роста инфляции и девальвации рубля. А возможно, просто оставляет себе развязанными руки для принятия громких политически мотивированных решений непосредственно перед выборами в Госдуму в сентябре 2016 года.

Фото: Национальная премия «Бизнес-Успех»

1,2 трлн руб. – размер «дыры» в капитале банков, у которых ЦБ отозвал лицензии в 2014–2015 годах, заявил заместитель председателя Центробанка (ЦБ) России Михаил Сухов
Свыше 1 трлн руб. составили выплаты материнского капитала в РФ с 2007 года. Их эффективность для стимулирования рождаемости неочевидна. Мнения ученых из РАНХиГС (эффективность несомненна) и ВШЭ (влияние несущественно) противоположны.

9 тыс. 452 рубля составит прожиточный минимум на IV квартал 2015 года. Такое решение приняло правительство РФ. Это второе снижение прожиточного минимума во втором полугодии 2015 года на общую сумму 5,6% при фактическом росте цен за этот период на 4%.
Примерно на $2 за баррель ($15,4 за тонну) повысится экспортная пошлина на нефть с 1 апреля 2016 года, достигнув $54,9 за тонну. Государство почти на треть увеличивает налог с нефтяников в связи с ростом мировых цен на нефть в феврале – начале марта.

294,3 тонны золота добыли в России в 2015 году. Это позволило стране сохранить третье место в мире, после Китая и Австралии, следует из бюллетеня агентства «Прайм».

1,8 млрд руб. потеряли российские банки в результате хакерских атак за последние полгода, по данным компании Group-IB. Атаки велись в виде рассылок от «Газпромбанка» и ЦБР. 15 марта хакеры цинично использовали имя FinCERT, специального отдела в ЦБР, занятого информированием российских банков об инцидентах информационной безопасности в финансовой сфере.

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...krivaya-udachi
23.03.2016 |

История в картинках и цифрах: как цены на нефть порождали революции и подталкивали к реформам

Фото: Shutterstock

Нефтяные цены могут задержаться на низком уровне, примерно соответствующем тому, при котором распался СССР, на долгие годы. Цены на нефть, реформы и кризисы в России – в исследовании «Профиля».

Глубина и длительность текущего нефтяного кризиса заставляют посмотреть на него исторически, чтобы понять, было ли уже так. И похожий период «Профилю» найти удалось. Возможно, цены на нефть на 10 и более лет задержатся на низком уровне, примерно соответствующем тому, при котором распался СССР.
30‑летний цикл цен

Нынешний нефтяной кризис – не первый за последние 60 лет. Но один из самых сильных, если судить по уровню падения среднегодовых цен. 2015 год сопоставим только с 1985-м – падение в эти годы было почти двукратным.

Да и в целом эпоха, в которую вступил глобальный нефтяной рынок, похожа на 80‑е. Прежде всего это эпоха после резкого скачка нефтяных цен. За 70‑е годы цены на нефть выросли в 30 раз, за 1998–2012-й – в 8 раз.

А период 1984–1986 годов очень напоминает современные 2014–2016 годы: среднегодовая цена нефти упала вдвое, но ее добыча все эти три года росла. Тогда нефтяные цены задержались на пониженном уровне на следующие долгие 15 лет, до нулевых годов. Несмотря на это, добыча из года в год росла. Кстати, если цены середины 80–90‑х годов перевести в современные доллары (с учетом инфляции), то это уровень около 30 долл./барр. – тот самый, который может стать «новой нормой» на 2016 год.

Мы видим повторение 30‑летнего ценового цикла: 10 лет бурного роста цен на нефть, 5–6 лет волатильности и падения цен и 15 лет их стагнации. И на фоне такого цикла добыча нефти продолжает стабильно из года в год линейно расти.

Если гипотеза 30‑летнего цикла, который мы видим на графике цен и добычи нефти, верна, то следующие 10–15 лет мир ждут цены на нефть 30–40 долл./барр.

Главные игроки рынка

Кто наращивал добычу нефти в последние 60 лет? В основном это страны–члены ОПЕК. Они добавили на рынок 20 млн барр. в сутки, в то время как СССР (страны бывшего СССР) и США колебались вокруг одних и тех же уровней – около 10 млн барр. в сутки на каждого. Сегодня эти три игрока добывают 2/3 нефти на планете. Но при этом между ними есть существенная разница: ОПЕК и Россия экспортируют большие объемы нефти, а США, несмотря на рост добычи в последние годы, все еще импортируют больше трети потребляемой нефти.

В начале 80‑х ОПЕК (прежде всего Саудовская Аравия) резко сократила нефтедобычу. Теперь можно долго спорить, что повлияло на это больше: сознательная политика по сдерживанию падения нефтяных цен или «первая война в заливе» между Ираном и Ираком (1980–1988). Впрочем, с 1986 года (самый разгар войны) ОПЕК перешла к стабильному наращиванию добычи нефти.

В США с 70‑х до середины нулевых годов добыча падала. Вероятно, в результате исчерпания месторождений на суше и экологических движений, ограничивавших добычу нефти на шельфе. Но с 2009 года добыча стала резко расти – это та самая «сланцевая революция», о которой так много говорят в последнее время.

СССР активно наращивал добычу в 60–80‑е годы, осваивая Западную Сибирь, достигнув пика в 1987 году (12,6 млн барр. в сутки). Затем падение цен на нефть и экономические проблемы привели к недоинвестированию в отрасли, и добыча стала снижаться, упав до минимума в 1996 году (7,1 млн барр. в сутки). Вместе с ценами на нефть добыча стала быстро расти, увеличившись почти вдвое (14,1 млн барр. в сутки в январе 2016-го). Впрочем, этот рост уже несколько лет замедляется, постепенно переходя в стабилизацию уровней добычи.

Идея заморозки добычи: расцвет и провал

В феврале 2016 года, когда цены на нефть пробили нижний уровень в 30 долл./барр., возникла и взбудоражила мировой нефтяной рынок идея стабилизации добычи ведущими странами.

Речь шла лишь о сохранении уровней на максимальных показателях января (см. распределение добычи нефти между основными странами). Кроме того, было понимание, что этого арифметически недостаточно для стабилизации текущего нефтяного рынка (избыток предложения над спросом в 2015 году составил 2,1 млн барр. в сутки). Но сама возможность достижения нового картельного соглашения привела рынок в состояние эйфории, которая длилась полтора месяца (февраль – первая половина марта).

В переговорах первоначально приняли участие Россия, Саудовская Аравия, Катар, Венесуэла. 4 страны – их доля в мировой добыче нефти составляет чуть больше четверти. При этом с самого начала жестко оговаривалось условие – если на это пойдут и другие нефтедобытчики.

Трудно судить о позиции других добытчиков, но похоже, что для Саудовской Аравии таким «другим» был прежде всего Иран. Отдавать ему свою рыночную долю она явно не намерена.

В результате ситуация стала выглядеть почти анекдотично: страны, добывающие 25,3% мировой нефти, ставят свое решение в зависимость от страны, добывающей 3,1% (Ирана).

Позже было заявлено, что к договоренности готовы присоединиться другие страны – Эквадор, Алжир, Нигерия, Оман, Кувейт и ОАЭ. Почти все они – члены ОПЕК. 6 дополнительных стран добывают только 10,5%, что в сумме с инициаторами соглашения – чуть больше трети всей добычи. Этого явно недостаточно для эффективного действия соглашения. Рыночная доля этих стран даже меньше, чем самой ОПЕК (40,8%).

Только две страны – не члены ОПЕК – поддержали соглашение (Россия и Оман), США изначально отнеслись к нему скептически. Иран тоже практически сразу дал понять, что намерен увеличивать добычу до досанкционного уровня.

Но министр энергетики России Александр Новак и после этого на что-то надеялся, даже предварительно договаривался со странами-инициаторами о встрече в Санкт-Петербурге или Москве на 20 марта. Вся челночная дипломатия Новака провалилась: Иран не изменил своей позиции, а значит, Саудовской Аравии в соглашении нет – то есть соглашения нет вообще.

Визит Новака в Иран в понедельник, 14 марта, был в этом отношении провален полностью: министр нефти Ирана Бижан Намдар Зангане накануне приезда своего российского коллеги исключил возможность заморозки добычи до тех пор, пока ее уровень не достигнет 4 млн барр. в сутки. «До этого момента другие страны – производители нефти должны оставить нас в покое», – раздраженно заявил Зангане.

Неудача Новака стала последней соломинкой, сломавшей спину верблюду. Рынок снял наконец «розовые очки»: цена на нефть с 15 марта начала падать. И хотя встреча стран–экспортеров нефти вроде бы состоится 17 апреля в столице Катара Дохе и готовность участвовать в ней изъявили 15 стран, сама идея заморозки, похоже, выдохлась.

Фото: ПАО «Газпром Нефть»
Глобальный нефтяной рынок сегодня вступил в эпоху, похожую на 80-е. Эпоху после резкого скачка нефтяных ценФото: ПАО «Газпром Нефть»

«Гибель империи»

Что означает для России «новая норма» цены на нефть 30–40 долл./барр.? Перестройка началась, когда цена нефти составляла 61 долл./барр. (в пересчете на текущие доллары). СССР развалился при 33,7 долл./барр. Этого уровня нефть так и не достигла «на дне» во время прошлого кризиса (минимум составлял 36,2 долл./барр.). Но она легко его пробила 6 января 2016 года и пошла вниз дальше, показав минимум в 27,1 долл./барр. 20 января.

Сейчас на эйфории, связанной с новым картелем при участии России, нефть выросла до максимума в 41,5, постояла и снова развернулась вниз. Цены на нефть уже дважды пробили уровень распада СССР и нацелились сделать это в третий раз. Если кто-то вслед за Егором Гайдаром считает, что ключевой, чуть ли не главной причиной «гибели империи» были низкие цены на нефть, то сейчас ему самое время всерьез обеспокоиться. Ну а те, кто уверен, что причины распада СССР были значительно глубже и носили внутренний, а не внешний характер, в магию чисел могут не верить.

[Алексей Михайлов]

http://www.profile.ru/economics/item...i-dlya-biznesa
26.03.2016 |

Путин в очередной раз посулил бизнесменам налоговые послабления и либерализацию УК

Фото: ECB

На мировых финансовых рынках затишье, но это ненадолго. Президент пообещал бизнесу не повышать фискальную нагрузку и либерализовать Уголовный кодекс – но пока эти меры выглядят откровенно слабыми. Начался новый раунд споров по будущему российской пенсионной системы: кто бы ни победил – лоббисты или популисты – пенсионеры точно проиграют. Министр труда Англии Иан Смит подал в отставку, чтобы защитить пенсии англичан. Почему не подают в отставку наши министры?

Сонное царство

Мировые рынки стабилизировались после решений ЕЦБ, Банка Японии и ФРС. Реакция на эти решения была бурной, во многом неожиданной. Но вот все утихло и стало возвращаться в привычное русло: доллар после сильного падения начал расти, фондовые рынки после ралли середины февраля – середины марта показывают легкую коррекцию, нефть держится в основном выше 40 долл./барр., тревожа публику легким падением ниже этого уровня. Рубль вслед за нефтью с 17 марта застрял в районе 68 за доллар.

Российские фондовые рынки торгуются вблизи своих рекордных значений – то и дело следуют сообщения о росте курсов акций ряда компаний выше их исторических максимумов. Стоит заметить, что индекс ММВБ действительно близок к рекордному уровню января 2007 года (1970 пунктов), 18 марта он достигал 1923,5. Впрочем, это заметное отставание от мировой динамики. Свои рекорды 2007 года американский рынок побил еще в 2013 году и с тех пор вырос над ними уже на треть, а мы только-только подобрались к ним. Да и курс рубля к доллару в январе 2007-го был 26,3, это значит, что номинально в рублях, мы, конечно, вблизи исторических рекордов, а в пересчете на доллары отстаем от них в 2,5 раза…

Впрочем, долго этот «сон рынков» не продлится.

Пар ушел в свисток

Еще 16 февраля президент РФ создал «Рабочую группу по мониторингу и анализу правоприменительной практики в сфере предпринимательства». Из 11 ее членов четверо представляют объединения предпринимателей (ТПП, РСПП, «ОПОРА России» и «Деловая Россия»), четверо – силовые структуры (МВД, ФСБ, СК и Генпрокуратуру) и трое – администрацию президента. Больше месяца понадобилось на то, чтобы группа собралась на свое первое заседание, которое состоялось 23 марта. Глава рабочей группы (он же глава администрации президента) Сергей Иванов (на фото) назвал главные идеи (со ссылкой на мнение бизнеса):

Фото: kremlin.ru

– определить срок ареста имущества предпринимателей;

– поднять пороговые значения для определения крупного (сейчас – 250 тыс. руб.) и особо крупного (сейчас – свыше 1 млн руб.) ущерба;

– основания освобождения предпринимателей от уголовной ответственности (типа возможность «откупиться») и допуск нотариусов к предпринимателям в следственных изоляторах;

– вновь переработать знаменитую «предпринимательскую» ст. 159 УК РФ «мошенничество». Пока не очень ясно как.

«Хорошо», – сказал Путин и на следующий день преподнес этот же список в качестве откровения на съезде РСПП.

Понятно, что меры это хорошие и могут существенно повлиять на судьбы конкретных людей в конкретных судебных процессах. Но они не меняют ситуацию в стране, которую сам же Путин описал в декабре 2015 года в своем президентском послании: 170 тыс. отобранных в 2014 году «силовиками» бизнесов, предпринимателей «попрессовали, обобрали и отпустили». Разве предложенные Ивановым и вслед за ним Путиным меры что-то тут поменяют?

«Это правда, это не шутка»

Так сказал Путин на съезде РСПП, чувствуя явное недоверие зала, когда рассказывал ему, что «мы ввели мораторий на изменение налоговой нагрузки до 2018 года». Явно оправдываясь, он заявил, что «мы постоянно думаем о том, как снизить фискальную нагрузку». И назвал условия для ее снижения: «тогда правительство должно определить, что нужно снять из обязательств государства перед гражданами. Что там сократить нужно: пенсии, пособия, затраты на оборону и безопасность – что нужно сделать? Потому что просто так, как мы понимаем, проблемы не решаются, но думать над этим, безусловно, нужно». Это напоминает картинку из анекдота: мыши плакали, кололись, но продолжали есть кактус. Наши власти ночей не спят, думают, как снизить фискальную нагрузку на бизнес, но продолжают ее повышать и повышать…

Есть на кого равняться

Фото: Shutterstock
Министр труда и пенсий Великобритании Иан Дункан Смит (на фото) подал в отставку. В новом бюджете страны на 2016 год, представленном министром финансов Джорджем Осборном, предусматривается сокращение расходов, в том числе и социальных. Смит написал открытое письмо с несогласием премьер-министру Дэвиду Кэмерону, а когда тот солидаризировался с позицией минфина, подал в отставку. Браво!

В России аналогичная история случилась в 2011 году с Алексеем Кудриным, когда он подал в отставку с поста министра финансов из-за раздувания в бюджете военных расходов. Но вот ни один социальный министр или вице-премьер не делал таких шагов из-за несогласия с бюджетной политикой урезания расходов на социальные нужды, пенсии, образование или здравоохранение.

Хрен редьки не слаще

Довольно неожиданно в публичное пространство вновь прорвались начальственные споры о судьбе пенсионной реформы. Началось все с Алексея Кудрина, который призвал власти определиться и заявить дату повышения пенсионного возраста. Его поддержал министр экономразвития Алексей Улюкаев. Оба Алексея предложили объявить об этом после выборов в Госдуму в конце 2016 года, «в электорально спокойный период».

С другой стороны, им резко ответила вице-премьер Ольга Голодец, в очередной раз «наехав» на накопительную пенсионную систему.

Обе стороны, по существу, говорят об одном и том же – как бы сократить выплаты пенсий гражданам. Кудрин и Улюкаев предлагают, сохранив обязательную накопительную пенсию, повысить пенсионный возраст, а Голодец – не повышать возраст, но фактически отказаться от обязательной накопительной пенсии.

Споры разворачиваются на фоне начавшегося бюджетного процесса‑2017, который пока идет в недрах Минэкономразвития (разрабатывает прогноз на будущий год). За Кудриным и Улюкаевым стоит лобби финансовых рынков (свыше 2,5 трлн руб. уже скопились в НПФ), а за Голодец – популизм (люди явно против повышения пенсионного возраста, но не слишком понимают в технике пенсионных накоплений).

Нетрудно догадаться, что министра финансов Антона Силуанова устраивают оба решения, и есть подозрение, что оба решения будут в конце концов приняты – и «заморозка» обязательных пенсионных накоплений, и повышение пенсионного возраста.

40 и 25$/барр.нефти будут заложены в бюджет‑2017 в качестве базового и рискового сценариев, сообщил министр экономразвития Алексей Улюкаев. Добавив, что не верит в рисковый сценарий и считает его вероятность равной нулю. А среднегодовую цену на нефть в текущем году Улюкаев прогнозирует выше 40, ближе к 50 долл./барр.
112 млрд руб. составили потери граждан от низкой доходности НПФ по сравнению с инфляцией, подсчитал Пенсионный фонд России по данным ЦБР и ВЭБа за период с октября 2014-го по октябрь 2015-го.
4% против 5,5%. Это рост страховой пенсии и доходность инвестиций в накопительной (в НПФ) ее части в 2015 году. От инфляции значительно отстали обе части пенсий, страховая – даже больше накопительной. Так что впору говорить о потерях граждан при любом варианте пенсионной реформы.
13,4 млн заявлений было подано гражданами о переводе своих пенсионных накоплений из государственного ВЭБа в НПФ и УК. Бегство людей из госструктур продолжается, несмотря на то, что накопительная пенсия не начисляется, она «заморожена». Только 57% заявок удовлетворено, и ВЭБу по итогам 2015 года придется расстаться с 259 млрд руб. пенсионных накоплений (данные ПФР).
1/2 работающих, или 38 млн чел. в России имеют задолженность перед банками, сообщил зампред ЦБ Михаил Сухов. Примерно половина из них имеют долг по банковским картам.
22% составили в 2015 году платежи с помощью банковских карт в общем обороте розничной торговли, общественного питания и объеме платных услуг населению. Это почти 9 трлн. рублей и 9 млрд операций. Прирост к прошлому году составил 26% и 40% соответственно. Кроме того, россияне использовали карты для снятия наличных, это добавляет 24 трлн руб. по денежному обороту и еще 3 млрд операций.