*1099. Пенсионная реформа

[Вячеслав Дворников]

http://slon.ru/economics/kak_pension...-1050608.xhtml
В ресурсоориентированных странах распределительная пенсионная система менее волатильна, чем накопительная. К такому выводу пришел Алексей Чернулич из Европейского университета Санкт-Петербурга, исследовавший данные о показателях пенсионных систем 46 стран в период с 2002 по 2011 год.

Почему накопительная система там проигрывала? Автор исследования связывает это с тем, что в ресурсоориентированных экономиках (22% стран из выборки) высокая инфляция (а значит – накопления быстро обесцениваются) часто сочетается с неразвитыми фондовыми рынками (то есть выбор инструментов для инвестирования отложенных на пенсию денег весьма ограничен). Сказывается и излишняя бюрократизация, свойственная сырьевым державам. Все это вместе делает переход к накопительной системе во многих странах преждевременным.

Россия в выборку не вошла. Но выводы исследования, скорее всего, справедливы и в отношении РФ, ведь к ресурсоориентированным автор причисляет страны, где размер ренты от использования природных ресурсов больше 15% ВВП. В России в разные годы нефтегазовая рента колебалась примерно от 20% до 35% ВВП.
8,005