*595. Публикации Алексея Михайлова

[Алексей Михайлов]

Набиуллина искусственно удерживает рубль от падения – это настолько алогично, что уже труднообъяснимо -- slon.ru

С 11 февраля 2014 Нацбанк Казахстана принял решение снизить курс тенге к доллару примерно на 20%. Чем это вызвано и какова должна быть реакция России? ...

... претензии к рублю у казахского НБК совершенно не обоснованы, «притянуты за уши». Это — не ответный ход Казахстана на падение рубля, а агрессивная, упреждающая девальвация, призванная улучшить позиции своих экспортеров и сократить импорт за счет России и других стран...

... 6,4% в январе (+20% в феврале) — падение казахского тенге и 6,7% - падение белорусского рубля к российскому рублю. Российский рубль в январе-феврале 2014 явно оказался под атакой не только международных перетоков капитала, но и своих ближайших партнеров по Таможенному союзу, проводящих агрессивную девальвацию своих национальных валют...

... Казахстан является в принципе такой же монодержавой, торгующей нефтью и газом, как и Россия. Однако, стоит заметить, что «российская болезнь» - стагнация — его миновала. Рост ВВП составил очень достойные 6% за прошлый год при инфляции менее 5%. Ситуация в экономике выглядит очень здоровой. И тем не менее, при появлении давления на тенге, нацбанк быстро пошел на достаточно резкую девальвацию...

валютные интервенции ЦБР

На картинке красная черта - вступление в должность Председателя ЦБР Э.Набиуллиной.


... НабиИнтервенция... Эльвира Набиуллина — последовательный валютный интервент. Она продавала валюту практически все время работы в роли председателя ЦБР. Всего (включая первую неделю февраля 2014) она продала около 31 млрд.долл. (имеются ввиду чистые продажи — за вычетом покупок)...

... Эта односторонняя политика не имеет ничего общего с сглаживанием колебаний рубля (что является смыслом наличия валютных резервов у страны). Сглаживание колебаний предполагает чередование покупок и продаж валюты. У нас уже девятый месяц подряд идут последовательные продажи валюты во все возрастающих масштабах для сдерживания падения рубля...

... Конечно можно найти много разных объяснений (от сглаживания колебаний курса, до уверений в стерильном влиянии девальвации на рост ВВП) — но лично мне кажется, что главная причина одна-единственная. Опасение. Боязнь принятия решения. Стремление отложить его на потом. В точности все так и было осенью 2008 года. Любое непринятие своевременного решения в экономике — это взрыв в будущем.