*1113. Публикации Никиты Кричевского

[Никита Кричевский]

http://www.mk.ru/economics/article/2...biullinoy.html
Зачем Центробанк России «подставил ножку» рублю?

На прошлой неделе ослабление рубля прекратилось. «Плавная девальвация», достигшая на пике 5 февраля 7,9% с начала года, высветила малозаметную, но крайне непривлекательную роль Центробанка в очередных валютных горках.

фото: Михаил Ковалев

Без сомнения, главным фактором, сыгравшим против рубля и валют развивающихся стран, стало уменьшение с $85 до $65 млрд программы финансового стимулирования американской экономики QE-3, в рамках которой ФРС США ежемесячно выкупает казначейские и ипотечные облигации. Свежие статистические данные из США оптимистичны, посему ФРС решила сбавить обороты виртуального печатного станка.

Китайские «партнеры» также подкузьмили — в конце прошлого года аналитические агентства дружно констатировали снижение деловой активности в Поднебесной. Действительно, рост ВВП Китая замедляется: по прогнозам, в 2014 г. китайская экономика прибавит «всего» 7,5% (после многих лет 10-процентного увеличения). Нарастают и финансовые проблемы, вызванные искусственно заниженным курсом юаня.

Международные валютные спекулянты всегда чутко держат нос по ветру — вот и в этот раз они быстро уловили перемену финансовой погоды. В январе случилось самое масштабное за последние пять лет падение курсов валют развивающихся стран. Если за весь 2013 г. индекс Bloomberg, отражающий динамику 20 наиболее активно торгуемых валютных пар на развивающихся рынках, снизился на 9,4%, то только за одну рабочую неделю с 20 по 24 января 2014 г. он «подсел» еще на 1,2%. Южнокорейский вон упал до самой низкой отметки за предыдущие 4 месяца, малазийский ринггит стоил меньше, чем в мае 2010 г., тайваньский доллар приблизился к двухлетнему минимуму. «Первенствовал» же аргентинский песо — его январская девальвация составила сразу 18,7%.

Определенная часть российского экспертного сообщества, признавая очевидные внешние причины, все же склонна предъявлять итоговый счет за январский обвал родному правительству, некомпетентная политика которого привела к торможению экономики, снижению сальдо внешнеторговых операций и обнулению промышленного роста. Все это так, но если бы кабинет министров совместно с Центробанком при помощи девальвации решили бы, к примеру, уменьшить бюджетные проблемы (дефицит федеральной казны составил по итогам прошлого года 0,5% ВВП), то ослабление было бы плавным и составило порядка 2–3%, да и то не сразу.

Итак, в порядке значимости: QE-3, Китай, спекулянты и «дремлющее» правительство. Но почему же столь резко?

Сегодня с уверенностью можно сказать, что в январском обвале рубля и попутном потворствовании спекулятивным заработкам, мягко скажем, не последнюю роль сыграл доблестный российский Центробанк, обязанный костьми ложиться, лишь бы рубль был устойчив. Каким способом? Вариантов немало, но, пожалуй, один из самых непыльных — кредитование в первую очередь приближенных банков под залог ценных бумаг (такие сделки именуются РЕПО, или продажа в данном случае Центробанку ценных бумаг с непременным обязательством их последующего выкупа по заранее оговоренной цене).

В самый разгар январской девальвации ЦБ провел три аукциона РЕПО сроком на 7 дней. По итогам каждого объем предоставленных краткосрочных кредитов составлял от 2,2 трлн рублей 14 января до 2,7 трлн рублей 28 января — и все это по ставке 5,5% годовых (0,1% в неделю). Кредитные организации закладывали ЦБ находящиеся в их распоряжении акции и облигации, а взамен получали безналичные рубли или ликвидность, перенаправлявшуюся по разным схемам, в том числе на валютный рынок.

В среднем по 2,5 трлн рублей за одно размещение — много это или мало? Вопрос предполагает сравнение: ровно год назад, в январе 2013 г., объем аукционов семидневных РЕПО колебался в пределах 1–1,3 трлн рублей. Без калькулятора видно, что в январе 2014 г. общая сумма предоставленных средств увеличилась приблизительно в два раза.

Напомню: плата за недельное пользование центробанковскими деньгами составляла всего 0,1% от суммы в неделю. А теперь посмотрим на хронику девальвации по датам проведения семидневных РЕПО — с 14 по 21 января рубль «усох» на 1,5%, с 21 по 28 января — на 3,1%, с 28 января по 4 февраля — еще на 1,5%. Итого только за три недели курс рубля просел с 33,12 руб./$1 на 14 января до 35,23 руб./$1 на 4 февраля, или ровно на 6%.

Сколько могли заработать банкиры, если бы все деньги, полученные на аукционах РЕПО, направляли на покупку и последующую продажу долларов? Подсчитаем (за вычетом все тех же 0,1% в неделю): с 14 по 21 января — 31,2 млрд, с 21 по 28 января — 76,8 млрд, с 28 января по 4 февраля — 37,1 млрд рублей. Итого (повторюсь, теоретически): 145,1 млрд рублей. Естественно, при условии, что каждый раз все деньги «крутились» ровно неделю, а не две или три.

Это, что называется, на круг. Сколько и кому перепало в действительности, доподлинно неизвестно. Как и то, участвовал ли ЦБ в неформальных договоренностях с крупнейшими банками.

Центробанк гневно возразит, что внимательно отслеживает валютные операции «зареповавшихся» банков. И что он строго покарал бы всех, кто решил поиграть деньгами регулятора против национальной валюты.

Отговорка для дилетантов — ни один уважающий себя банк в жизни не станет напрямую и пропорционально занятым средствам увеличивать заявки на покупку валюты. Для этого есть «дочки», «внучки» и «друзья», которым посредством межбанковского кредита можно делегировать не только презренные деньги, но и почетную обязанность подзаработать «за долю малую» на ослаблении рубля. К примеру, месячный межбанковский оборот главного сберегательного банка страны в относительно спокойном декабре прошлого года составил 244,5 млрд рублей. Не удивлюсь, если в январе даже с поправкой на новогодние каникулы этот показатель будет значительно выше.

Еще один занимательный эпизод, на который, возможно, кто-то обратит внимание в дальнейшем (или не обратит, раз рука руку моет). Перечень ценных бумаг, принимаемых к обеспечению на торгах недельными РЕПО, на каждом январском аукционе был разным. В принципе криминала в этом нет, однако не исключено, что отдельные акции и облигации, а также дисконт, с которым они принимались в залог, могли быть выгодны определенным банкам. Вдруг сегодня в наличии у той или иной «дружественной» кредитной структуры много незаложенных акций какой-нибудь компании с госучастием, а завтра — облигаций регионального правительства? Так почему бы не порадеть за «правильного человечка»?

Наконец, ответ на еще один, казалось бы, логичный вопрос: почему, несмотря на то, что 4 февраля было размещено 2,3 трлн рублей, рубль начал укрепляться с 35,45 руб./$1 по состоянию на 5 февраля до 34,60 руб./$1 на 8-е?

Вполне вероятно, что именно в те дни крупнейшие игроки сбрасывали ранее прикупленную валюту, фиксируя, таким образом, спекулятивную прибыль и перегружая дешевеющие доллары наивным простакам. Это наглядно видно по показателям внебиржевых торгов валютой: к примеру 5 февраля объем внебиржевого оборота был в 1,5 раза выше в сравнении с предыдущими днями. Не удивляйтесь, если по итогам февраля небольшие коммерческие банки зафиксируют очередное ухудшение своего финансового положения с перспективой новых проблем (вплоть до отзыва лицензий) во взаимоотношениях с мегарегулятором.

В итоге все молодцы: Центробанк, банковский крупняк, сырьевики-экспортеры и, конечно, правительство. Все, кроме российского населения, которому в ближайшей перспективе предстоит столкнуться пусть с небольшим, но все же повышением цен на продовольственный и промтоварный импорт. Вроде бы пустячок, всего-то на 4–6%, но нам доходы никто соразмерно увеличивать не собирается.

...7 февраля в Сочи торжественно открылись Олимпийские игры. В числе спонсоров — тот самый главный Сберегательный банк России, контроль над которым, напомню, находится в руках ЦБ. После успешно проведенной операции «девальвация» расположение духа у банкиров, надо полагать, приподнятое. Одно непонятно — зачем нужно было портить предпраздничное настроение всем нам?

[Никита Кричевский]

http://www.mk.ru/economics/article/2...su-rublya.html
Русские валютные горки

В минувшую пятницу председатель Банка России Эльвира Набиуллина впервые за долгое время провела большую пресс-конференцию. На ней глава Центробанка буквально зачитала заявление по итогам заседания совета директоров ЦБ, где, помимо прочего, содержалась попытка замаскировать потакание ЦБ январско-февральскому ослаблению рубля и завуалировать беспомощность мегарегулятора в борьбе с инфляцией. Эксперимент вряд ли можно признать удачным.

фото: Максим Бурлак

В США, ЕС, Англии или Японии проведение подобных пресс-конференций вкупе с обнародованием последних решений тамошних центробанков — обычная, рутинная практика. Привлекающая, впрочем, всеобщее внимание по вполне понятной причине: руководители этих структур неформально считаются вторыми лицами в управлении экономикой. По итогам этих встреч их величества рынки, рефлексируя на тонко настроенные полунамеки статусных небожителей, либо кардинально разворачивают спекулятивные паруса, либо сонно продолжают преумножать нетрудовой чистоган.

У нас же, где важнейшие решения принимаются не в Центробанке и даже не в Минфине, а в Кремле, новый старый формат общения главы Центробанка с публикой предстает кожурой, прикрывающей плод закулисных договоренностей, сулящих сытную мякоть одним и несъедобные очистки другим...

Бесхитростное сплетение

Начнем с ослабления рубля. В заявлении Набиуллиной об этом сказано так: «На курсовую динамику в 2014 году, помимо внутренних факторов, связанных с темпом роста российской экономики, на наш взгляд, будут влиять следующие разнородные факторы: во-первых, политика ФРС и ЕЦБ, во-вторых, темпы экономического роста и риски в финансовом секторе Китая, в-третьих, ребалансировка портфелей инвесторами, в-четвертых, конъюнктура мировых товарных рынков». Не о том ли мы твердили неделю назад («Загадка Набиуллиной», «МК» от 11 февраля 2014 г.), акцентируя внимание на загадочной «ребалансировке портфелей инвесторами», происходящей не без участия главного банка страны?

Вообще-то термин «ребалансировка портфелей» применен не совсем удачно, поскольку имеет отношение к фондовому, а не к валютному рынку. Правильнее было бы подобрать фразу, синонимичную простонародному «атака валютных спекулянтов». Если же кто-то из безымянных центробанковских аналитиков возразит, что фондовые инвесторы вкладываются в инструменты валютного рынка, предмет обсуждения сузится до динамической, читай — по обстановке (в противовес статической, например, раз в год), ребалансировки, что в нашем случае будет означать все тот же наскок на рубль. Противостоять которому по закону должен как раз Центробанк.

Еще один вопрос — кто они, эти «ребалансирующие» портфели инвесторы? Мифические соросы с баффетами, случайные банковские аферисты, рискующие деньгами вкладчиков, или входящие в правящий клан главные сберегательные банкиры? Сдается, каждой твари по паре, однако результаты вычисления доли каждой «твари» в совокупной 8%-ной девальвации с начала года, а также разбор полетов ЦБ в моменты наибольших провалов пусть на глазок, но в заявлении Набиуллиной должны были присутствовать. Не потрудились? Тогда это не Банк России, а бухгалтерия ЗАО «Россия». Хорошо-хорошо, финансовая служба.

Вполне вероятно, что если бы в январе этого года ЦБ ужесточил порядок предоставления краткосрочной ликвидности банковскому сектору (прежде всего через сделки РЕПО), которая кружными путями быстро оказывалась на валютном рынке, в конце января курс доллара был бы порядка 34 рублей. А нынче, как вы увидите ниже, занял бы прежние позиции.

Насчет возврата курса. Нам навязчиво приводят в пример ослабление национальных валют Аргентины, Турции или Казахстана, где девальвация достигала 20%. Лукавое сравнение. Сопоставлять нужно с Южной Кореей, Малайзией или Индонезией, в начале года также подвергшихся грабительскому набегу спекулянтов. К 15 февраля южнокорейская вона, в моменте проседавшая на 2,3% (здесь и далее — к доллару), практически восстановилась. Как, кстати, и турецкая лира. Малазийский ринггит, в конце января также испытывавший сложности (ослабление доходило до 1,5%), нынче тоже практически здоров. Наконец, индонезийская рупия, к концу января потерявшая 2,9% стоимости, сегодня даже укрепилась!

Выходит, врет Центробанк? Похоже, что да. По крайней мере, из всех перечисленных Набиуллиной причин негативной курсовой динамики (политика ФРС и ЕЦБ, темпы экономического роста и финансовые риски Китая, ребалансировка инвестиционных портфелей, конъюнктура мировых товарных рынков) нынче отыграны все. За исключением тех самых «инвесторов», точнее — внутрироссийских спекулянтов, что и поныне таятся за скобками. Если б не они — повод для этой заметки был бы иной.

Здесь же нужно сказать о «внутренних факторах», также, по мнению ЦБ, повлиявших на курс. В январе этого года отрицательной динамики не было, скорее наоборот: экономика страны худо-бедно, но растет, мировые цены на нефть (а значит, стоимостные показатели сырьевого экспорта) практически не изменились, а профицит бюджета страны в январе составил заоблачные 9,3% ВВП.

Что же мешает курсу, хотя бы для сохранения центробанковского лица, восстановиться до прежних плюс-минус 33 руб./$1, по аналогии с большинством других стран? Наиболее очевидная версия, несмотря на всю ее конспирологическую загадочность, — сочинская Олимпиада.

В финансировании и подготовке Сочи-2014 принимали участие практически все крупнейшие финансово-промышленные группы, причем не только госбанковскими, но и собственными средствами. Очевидно также, что после окончания Олимпиады, как на днях заметил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков, «для частников будет очень тяжело «отбивать» деньги». Вряд ли тот же ВЭБ пойдет на существенную реструктуризацию или отсрочку по «олимпийским» кредитам. Вполне возможно, что девальвация призвана частично покрыть олигархические затраты, а основные суммы поиздержавшиеся «частники» будет возвращать за счет, по выражению Пескова, «успешного менеджмента».

Счет насчет счета

В России уже всем, включая Центробанк, ясно, что инфляция у нас носит не монетарный (денежный), а внеэкономический, прежде всего монопольно-коррупционный характер. Основные черты которого утверждаются не в правительстве или ЦБ, а все в том же Кремле. Посочувствуем Набиуллиной — вероятно, понимая, что ничего сделать не может, она вынуждена любыми сказками убаюкивать взбудораженное общество.

Как и в эпизоде с ослаблением рубля, получается не очень. Сопоставьте две цитаты из пятничного заявления председателя Центробанка. Первая: «...наблюдаемые тенденции в российской и мировой экономике свидетельствуют о наличии предпосылок к постепенному замедлению инфляции в России». Вторая: «Вместе с тем существуют высокие риски превышения цели по инфляции. Они связаны с так называемыми «вторичными эффектами» временного роста цен на отдельные товары и обесценения рубля, а также с динамикой инфляционных ожиданий».

Как видно, «предпосылки» к постепенному замедлению инфляции присутствуют, но и риски высоки. Как видно, при любом раскладе «прогноз» Набиуллиной окажется верным.

Тем не менее Центробанк начеку и полон решимости: «Если проинфляционные факторы начнут оказывать влияние на цены широкого набора товаров и услуг и на ожидания населения… мы готовы ужесточить денежно-кредитную политику».

Какими способами? Базовых направлений два: повышение ключевой ставки Банка России (по ней оплачивают ликвидность коммерческие банки), ныне составляющей 5,5% годовых, и сжатие (сокращение) денежной массы, или, упрощенно, количества денег в экономике.

И тот, и другой варианты в условиях, когда инфляция является в основном неденежным феноменом, для ЦБ тупиковые. В первом случае (ключевая ставка будет расти) завоют банкиры и коммерсанты, так как кредиты подорожают, во втором (предложение денег уменьшится) — вознегодует общество, поскольку деньги станут дефицитом, зарплаты и пенсии начнут задерживаться, а государственные обязательства — сокращаться. В итоге призрачный экономический рост сдуется окончательно.

Замечу, что все это мировой экономической теорией описано многократно: от американской стагфляции (высоких инфляции и безработицы) в начале 80-х до российского дефолта 1998 г. Но мы упертые и вновь готовы наступать на всем известные грабли.

Одно можно сказать точно: ни в Центробанке, ни в Минфине, ни в Кремле никто не знает, какими будут курс рубля и показатель инфляция не то что в конце года, но даже через несколько месяцев. Зато всюду происходит «динамическая ребалансировка». Как бюрократических портфелей, так и воздуха за надутыми щеками.

[Никита Кричевский]

http://www.mk.ru/economics/article/2...po-rossii.html
Семь украинских уроков для отечественной экономической политики

Российский истеблишмент после украинской конституционной катастрофы пребывает в ступоре. Не дело экономиста вторгаться в малознакомые ему политические, геостратегические или правовые области. Вместе с тем профессиональная марксистская убежденность автора «МК» в том, что экономика — базис, а все остальное — надстройка, подтолкнула его к изложению набросков оригинальной «дорожной карты», цель которой — увести российское общество прочь от украинской пропасти.

фото: РИА Новости

Национальная идея

Негоже присваивать себе лавры оскароносного небожителя и моего тезки Михалкова, но, может, мои пять копеек кому-нибудь пригодятся. Национальная идея для русских всегда называлась «справедливость». А справедливость для нас, «дорогой Никита Сергеевич», во многом эквивалентна честности.

Российская экономика, да что там — все общество погрязло во лжи. Забракуем банальный стеб над псевдоинтеллигентным призывом «не врать и не воровать», подойдем к приближению справедливости прагматично: мода и первенство во всеобщем вранье во все времена принадлежали государству. С него (с себя) и начинать.

По чуть-чуть. Большего людям пока не нужно. Рискните — и вы увидите, как весенние дуновения свежего ветерка правды станут одним из главных факторов общего улучшения экономического климата.

Коррупция

Речь, конечно, не о представителях первого эшелона клана посвященных («Неприкасаемые», «МК» от 8 октября 2013 г.), не надо призывать к пересмотру фундаментальных понятийных устоев. Но, скажем, на днях закончилась Олимпиада в Сочи, финансовые нарушения при подготовке к которой общеизвестны. Уже в марте следует инициировать появление первых сочинских коррупционеров, судебные слушания по уголовным делам которых должны стать новым общественным мейнстримом. С задействованием всех известных медиарупоров.

Дальше. Народ жаждет посадок, а к настроениям людей следует прислушиваться. Зарвавшиеся региональные персонажи, мнящие себя «элитой», станут показательными пугалами, с одной стороны, и очистителями экономического воздуха — с другой.

Кроме того, будут полезными отставки в губернаторском корпусе (пока экономика в относительно устойчивом состоянии), сопряженные с последующей ротацией части сенаторского и, при необходимости, депутатского корпуса, а также уголовное преследование чиновников, нарушивших нормы о доходах и имуществе.

И, конечно, назрела череда почетных отставок в руководстве некоторых сырьевых и инфраструктурных монополий. Эти люди, без сомнения, будут по-прежнему денно и нощно трудиться на благо Родины, но на новых руководящих постах, в тех же в вузах или общественных организациях.

Экономические свободы

То, что с соблюдением важнейших экономических прав индивидуумов в России швах — факт неоспоримый. Однако данный пункт ориентирован не на «многострадальный» малый бизнес, а, как это ни парадоксально, на общественное признание (легитимацию) существующего экономического порядка, к примеру, снижение градуса социального недовольства итогами ельцинско-чубайсовской приватизации.

Принятие формальных и неформальных прав клановой собственности начинается со встречного движения — постулирования незыблемости индивидуальной собственности: гаражика, садового домика, собачей будки. А еще с соблюдения базовых социальных прав: от нормализации взаимоотношений с правоохранительными органами до соблюдения покоя и тишины в ночное время.

Идеология

Экономической идеологии в России нет. Есть псевдолиберальные мантры окопавшихся во власти, госкомпаниях или в вузовском образовании гайдаровских последователей, прочитавших в трудах экономических классиков разве что введения. Консерватизм, традиционализм как доминанты исконно русского экономического порядка псевдонаучными охранителями либерал-коррупции первой волны отвергаются начисто. А потом все удивляются, почему экономика в стагнации. Ах да, простите, Ксения Юдаева, в стагфляции.

Разработка и публичное обсуждение некоторых положений новой экономической идеологии — процесс долгий и трудоемкий. И основной затычкой в нем будет не недостаток финансирования, а отсутствие креативных координирующих мозгов. А пока суд да дело, полезным станет проведение нескольких вызывающих безусловную социальную поддержку быстрых социально-экономических реформ и контрреформ в общественном секторе, например, в сфере обеспечения многодетных жильем, отмены некоторых образовательных стандартов-новоделов, отправление «на доработку», а по сути, в забытье постановлений о введении социальных норм потребления электроэнергии.

Сочи

Стоны поиздержавшихся олигархов, а также сомнения в дальнейшем использовании многочисленных объектов, возведенных к Олимпиаде, подвигают к поиску нетривиальных вариантов решения нарастающей проблемы.

Власти следует учредить в равнинной части олимпийского кластера (затраты на горно-курортный участок пусть отбивает «эффективный менеджмент») помимо собственно спортивного еще и медико-оздоровительный комплекс. С использованием возведенных олигархами гостиниц, апартаментов, физкультурных центров и прочих домов приемов в качестве круглогодичных детских оздоровительных лагерей, клиник, санаториев для социально незащищенных граждан.

Известно, что финансирование Сочи-2014 в значительной мере осуществлялось за счет кредитов, «доля малая» которых была распихана по нужным карманам уже на старте. В то же время «капитаны бизнеса», нынче требующие кредитных каникул, налоговых преференций и прочих «ласк» (девальвации, как видно, мало), рассматривают сочинскую кампанию исключительно как коммерческий, а не социальный проект. Пусть о детках и недееспособных позаботятся, а бюджет компенсирует их хлопоты в течение, скажем, лет двадцати. Ничего, за присущую им сладкую жизнь тоже нужно платить.

Порядок

Речь идет об экономическом, точнее, финансовом порядке. Есть проблемы с наполнением бюджета? Средств на непроизводственную сферу не хватает? Пенсии маленькие? Нужны тотальная административная зачистка сектора незаконных финансовых операций (прежде всего ликвидация обналички), максимальное налоговое ограничение операций с офшорами, резкое ужесточение валютного контроля, преследование финансовых спекулянтов (хотя бы той мелочевки, что не связана с кланом «неприкасаемых»).

Последнее особенно актуально в эти дни, поскольку приостановит девальвацию рубля. Если, конечно, находящиеся у финансового руля господа понимают, что обесценение национальной валюты влечет неизбежный рост потребительских цен, за которым необходимость увеличения зарплат и раскрутка полноценной инфляционной спирали. А также стремительный рост социального недовольства.

Коварство

В институциональной экономике под коварством следует понимать оппортунистическое поведение. Конституционное предательство Януковича густо замешено на коварстве его донецкого олигархического окружения, главной задачей которого стало сохранение награбленного. Стоило США и ЕС всего лишь намекнуть о заморозке финансовых и имущественных активов, как донецкие, прежде отжавшие все мало-мальски значимые центры прибыли и рассадившие своих людей в региональных администрациях, моментально «поплыли». Там, где деньги, — всегда предательство, и история с Януковичем — очередное тому доказательство.

[Никита Кричевский]

http://www.aif.ru/money/article/36759

Вот так осваивают дорожные деньги.

Автор:
«Аргументы и факты»

Статья «Асфальт из чёрной икры, или Почему в РФ строительство дорог в 220 раз дороже, чем в США?» из номера:
АИФ №32
от 11 августа 10

В последние годы на дорожное хозяйство ежегодно выделялось около 300 млрд руб. С этого года повышен транспортный налог, во многих регионах запущены проекты платных дорог. В коня ли корм?

Не так давно один высокопоставленный чиновник Минтранса бесстыдно доказывал, что стоимость строительства двух схожих дорог в Центральной России может различаться в 20 раз! Выходит, сколько денег ни дай - всё мало будет. Иностранцы, узнав, сколько стоят дороги в России, падают в обморок - наверное, русские свои автотрассы не асфальтом, а икрой покрывают! Причём чёрной. Мы же, привыкшие ко всему, лишь уныло пожимаем плечами: воруют. Народ особых изменений к лучшему не видит, зато в Минтрансе и в статистической отчётности всё тип-топ.
Шантаж?

Если вы откроете сборник Росстата с итогами 2009 г., то с удивлением обнаружите, что в прошлом году общая протяжённость российских автодорог с твёрдым покрытием увеличилась аж на 22 тыс. км! Причём произошло это за счёт прироста автодорог местного значения. Странно, не правда ли? В стране бушевал кризис, большинство муниципалитетов не могли свести концы с концами, и вдруг такой прорыв!

Для сравнения: американцы ежегодно строят порядка 2 тыс. км автотрасс, европейцы - чуть больше 3 тыс. км, китайцы - почти 6,5 тыс. км. Однако если взять суммарные расходы на дорожное хозяйство нашей страны за прошлый год (9,8 млрд долл.) и разделить их на среднюю стоимость строительства 1 китайского километра, то получится, что построить мы могли всего лишь чуть больше 4 тыс. км. А ведь есть ещё расходы на содержание, ремонт, модернизацию автотрасс, великие стройки Сочи и Владивостока наконец. Не иначе как транспортники включили в общий показатель все грунтовки, подъезды к садовым товариществам и лесные ухабы?

Недавно Минфин дал понять: в госбюджете финансовая дыра почти в 30% обязательств, а потому всё, чем богаты дорогие дорожные строители, - это 100 млрд руб. в год, и точка! Что тут началось! Оказалось, что этих денег не хватит ни на что, хотя по прошлому году расходы на дорожный ремонт составили чуть больше 66 млрд руб. Но то было в прошлом году, а в будущем с такими «крохами» не видать нам ни ремонтов, ни новых дорог. Что это, если не откровенный шантаж?
А смысл в чём?

Но самое интересное, что на этот шантаж поддались. 27 июля объявили об официальном одобрении создания дорожных фондов. Фондов, некогда уже существовавших в России и ликвидированных по причине массовых хищений и растрат. Теперь нам предлагают сыграть в ту же игру ещё раз, причём правила, судя по всему, остаются прежними. По крайней мере, никаких слов об ужесточении контроля или о внедрении новых технологий дорожного строительства мы не услышали. За счёт каких источников будут наполняться федеральный и региональные дорожные фонды? За счёт наших кошельков, конечно, - в бюджете-то денег нет. В ближайшие 3 года топливные акцизы вырастут на 3 руб., по схеме 1 год - 1 руб. В переводе на русский это означает, что через 3 года бензин и солярка гарантированно станут дороже в среднем на 5 руб. за литр. И это без учёта инфляции, роста затрат топливных производителей и колебаний на мировом нефтяном рынке.

Робкие надежды автовладельцев на отмену транспортного налога рассеялись как утренний туман: налог на владельцев транспортных средств - региональный налог, а в бюджетах территорий дыра не меньше, чем в федеральной казне. И пусть базовая ставка налога будет снижена вдвое, а для владельцев машин мощностью менее 150 л. с. налог может быть отменён вовсе, принятие решения, а с ним и народный гнев почётно делегированы региональным властям. Зато планов у дорожников вновь громадьё. Например, министр транспорта И. Левитин заявил, что на деньги дорожных фондов к 2015 г. до нормативного состояния будет доведено целых 45 тыс. км дорог из 776 тыс. км дорог с твёрдым покрытием. Кроме того, за предстоящие 4 года планируют построить 10 тыс. км региональных дорог и 4 тыс. км федеральных трасс. Мол, будет вам европейское качество, можете не сомневаться.

Однако вряд ли при существующей материально-технической базе и безмерных дорожно-строительных аппетитах красивые министерские сказки станут реальностью. Если только тех же китайцев позовём, а так, скорее всего, не осилим. Нет, деньги будут освоены полностью, только результат по разным и, как всегда, объективным причинам будет скорректированным, скорее всего, сильно в меньшую сторону. А это значит, что денег на бензин и починку любимых «железных коней» мы будем тратить больше, автомобиль из средства передвижения постепенно превратится в роскошь, а сами дороги так и останутся извечной российской бедой.

В последнее время ситуация в дорожной отрасли страны будоражит умы и простых автомобилистов, и правительственных бухгалтеров, и руководителей государства. Первые виртуозно уворачиваются от ям и колдобин, вторые судорожно придумывают схемы финансирования, третьи тщетно призывают привести технологии и стоимость строительства дорог в соответствие с международными стандартами. Плохо всем. Хорошо лишь дорожникам, думающим в основном об обеспеченной старости да о безбедном существовании своих отпрысков. За счёт наших, заметьте, налогов.

Стоимость строительства 1 км автодорог

Страна

Примерная общая сумма затрат на 1 км (руб.)

Европа

Автобан в восточных землях Германии

200 млн

Автобан в Германии (в среднем)

320-440 млн

Чехия (автобан между Дрезденом и Прагой)

368 млн

США

Дорога М6 South Beltline, Мичиган, 64 км

75 млн

Дорога SR-125, Сан-Диего, Калифорния, 50 км

165 млн

Дорога Route 87 Сан-Хосе, Калифорния, 30 км

225 млн

Россия

Трасса «Краснодар - Новороссийск»

794 млн

Новая кольцевая автодорога в Московской области

673млн

Первый участок трассы «Москва - Санкт-Петербург» с 15-го по 58-й км

1млрд 540 млн

«Западный скоростной диаметр», Санкт-Петербург

4 млрд 341 млн

Участок 4 ТК от ш. Энтузиастов до Измайловского ш., Москва

16млрд 500 млн

Расчёты автора на основе публичных данных
410

[Никита Кричевский]

http://www.ng.ru/regions/2014-03-12/5_selhoz.html
12.03.2014 00:01:00

Россельхозбанк повышает эффективность своей деятельности
главный научный сотрудник Института экономики РАН, доктор экономических наук, профессор.

Фото Reuters

Экономический рост достигается за счет увеличения производительности всей совокупности факторов: ресурсов, средств производства, труда, компетенций и, конечно, инфраструктуры. В последней, наряду с энергетикой, транспортом или информацией, важнейшее значение придается финансовой составляющей. В российской сельскохозяйственной отрасли фундаментом финансовой инфраструктуры является Россельхозбанк – универсальная кредитная организация, сфера деятельности которой начинается с комплексного обслуживания жителей села, предприятий агропромышленного комплекса со смежными секторами и заканчивается реализацией государственной политики в национальном сельском хозяйстве.

Безальтернативность развития единственного в России аграрного банка сегодня понятна всем. По предварительной оценке Росстата, при росте ВВП на 1,3% увеличение сельхозпроизводства составило в 2013 году 3,2%, уступив по положительной динамике лишь традиционно лидирующему финансовому сектору (12,0%) и «родственному» рыболовству и рыбоводству (3,8%). Замечу, что в 2012 году аграрный сектор, а также сфера коммунальных, социальных и персональных услуг стали двумя отраслями национального хозяйства, где был зафиксирован абсолютный спад производства (соответственно 97,1% и 96,6% от уровня предыдущего года).

Статистика свидетельствует: в 2013 году сельхозпроизводители продемонстрировали лучшую производственную динамику среди всех отраслей реального сектора экономики, и в значительной степени это произошло благодаря повышению эффективности работы РСХБ. Второе утверждение основывается не только на статистических выкладках, но и заключении российского правительства, отметившего, в частности, что в 2013 году 48% всех кредитов российскому АПК были предоставлены РСХБ.

В 2013 году при качественном и взвешенном подходе к кредитованию, росте эффективности инвестиционных операций и снижении удельного веса просроченных ссуд кредитный портфель банка вырос до 1,3 трлн руб., или почти на 15%. При этом более 80% выданных кредитов составили ссуды сельхозпредприятиям, из которых 55% – ссуды малому и среднему агробизнесу.

Возвращаясь к статистике, нужно сказать, что в 2013 году один из основных показателей, характеризующих динамику национальной экономики, – сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций – в сельском хозяйстве снизился до 57,4% от уровня 2012 года, притом что сальдо прибылей и убытков по экономике в целом уменьшилось лишь до 85,7%. Как видно, спад финансовых показателей в сельскохозяйственной отрасли глубже, чем по экономике, что, в свою очередь, предопределяет снижение инвестиционной деятельности, осуществляемой за счет собственных средств, и рост потребности сельхозпредприятий в кредитах и займах. В новых непростых условиях заменить РСХБ как важнейший инфраструктурный оплот государства на селе, по сути, нечем.

Выше уже говорилось, что на долю банка приходится без малого половина всех выданных сельхозпредприятиям России кредитов. Однако мало кто знает, что РСХБ традиционно кредитует более 70% объема сезонно-полевых работ. В 2013 году по этому направлению аграриям была оказана кредитная поддержка в объеме более 229 млрд руб. по ставкам от 9 до 10,75% годовых, притом что комиссии за выдачу и обслуживание кредитов банком не взимаются. Вряд ли кто-то еще из российских банков сможет предложить подобные конкурентные условия кредитования селян.

К сказанному добавлю, что РСХБ обладает второй после Сбербанка филиальной сетью, объединяющей 1600 точек продаж банковских продуктов. В 2013 году охват территорий страны офисами банка составил 82% (к 2020 году данный показатель будет доведен до 90% при росте совокупного количества точек продаж банковских продуктов до 3060), а клиентская база РСХБ превысила 4,5 млн предприятий и частных лиц.

Еще один вывод по итогам анализа статистики. Предварительные данные Росстата выявили неприглядный факт: если снижение прибыльности аграрного сектора было меньшим по сравнению, к примеру, с обрабатывающими производствами, железнодорожным и прочим сухопутным транспортом, то рост убыточности стал одним из самых крупных среди всех отраслей. Впереди у организаций, зафиксировавших убыток, либо оздоровление, либо банкротство. В любом случае финансовый крах сельхозпредприятия чаще всего приводит к ликвидации хозяйства, распродаже земель и имущества и, как правило, к росту импорта в данном сегменте продовольственного рынка.

В прошлом году на снижение финансовой устойчивости аграрного сектора одновременно повлияло несколько факторов. Во-первых, четвертая за последние пять лет засуха в девяти регионах Центральной России и катастрофическое наводнение в семи регионах Дальнего Востока, во-вторых, ряд эпидемий африканской чумы свиней, в-третьих, несовершенство механизма доведения до конечных получателей государственных средств, предназначенных для субсидирования процентной ставки.

Несколько слов об увеличении импорта. В росте объемов международной торговли, особенно в рамках ВТО, на первый взгляд нет ничего предосудительного, если бы не два негативных обстоятельства. Первое – чрезмерное увлечение продовольственными поставками из-за рубежа может поставить под угрозу продовольственную безопасность страны как часть национальной безопасности. Второе – в свете вероятного осложнения экономического сотрудничества со странами ЕС и США и необходимости переориентации продовольственного импорта на другие страны вопрос развития российского аграрного сектора из экономического переходит в разряд стратегических.

Положительной тенденцией в работе РСХБ следует признать и опережающее развитие банковской розницы. Одним из наиболее явных подтверждений качества этого направления стало увеличение в 2013 году общего объема привлеченных средств населения на треть, а кредитного портфеля физических лиц – на четверть (объем кредитования предприятий вырос на 13%, притом что активы банка возросли на 15%). Процесс дальнейшего роста банковской розницы будет зависеть от скорости развития филиальной сети и, конечно, от расширения спектра банковских продуктов: от платежных карт до ипотеки как важнейшего фактора социального развития села.

Россельхозбанк как ключевой элемент российской аграрной инфраструктуры нуждается в повышении эффективности своей деятельности. Итоги прошлого года показывают: руководство банка взяло верный курс, что отмечается и руководителями государства, и экспертным сообществом, не говоря уже о самих аграриях. Качество финансовой инфраструктуры села определяет качество экономического роста всей сельскохозяйственной отрасли. Сегодня это подтверждается цифрами, завтра должно стать заметным на прилавках.

[Росбалт]

http://www.rosbalt.ru/main/2014/03/14/1232507.html
Росбалт, 14.03.2014 15:41

С начала года курс рубля снизился более чем на 10%, а события вокруг Крыма лишь обострили игру спекулянтов. Кому выгодно ослабление российской валюты, что будет с ценами, и как возможное присоединение Крыма отразится на рядовых россиянах? На эти и другие вопросы читателей "Росбалта" ответил известный экономист, доктор экономических наук, профессор Никита Кричевский.

Сергей:Не является ли последняя девальвация рубля, проводимая Центробанком и правительством, завуалированной поддержкой обесценивающегося американского доллара?

Н.К.: Нет, не является. Масштабы российской и американской денежных систем несопоставимы. Это видно хотя бы из сравнения денежной массы России и США. В России на начало 2014 г. в пересчете на доллары она составляла приблизительно $960 млрд, в США — более $11 трлн. Если же сравнивать по размерам экономик, то в России экономика порядка $2 трлн, а в США — $16 трлн. Даже исходя из этих данных, ни о какой поддержке американского доллара не может быть и речи.

Помимо этого, любая валюта — отражение экономического потенциала страны, а ее курс определяется проводимой в той или иной стране денежно-кредитной политикой. Наконец, доллар является ведущей мировой резервной валютой, а российский рубль не имеет даже статуса свободно конвертируемой. Так что говорить о какой-либо поддержке американского доллара за счет российского рубля — несерьезно.

Игорь: Кому кроме трейдеров нужны колебания курса национальной валюты? Не проще ли жестко привязать курс к доллару? Или хотя бы плавно девальвировать в соответствии с реальной инфляцией?

Н.К.: Трейдеры — это торговые посредники. Их интересует оплата их услуг. Они в любом случае получают свою маржу, совершают ли они покупку или продажу. Когда-то они покупают больше иностранной валюты, когда-то покупают рубли. Это зависит от интересов покупателей, а трейдеры являются лишь посредниками.

Если же говорить о субъектах влияния на курс национальной валюты, то это прежде всего Минфин, ответственный за формирование федерального бюджета. А поскольку половину бюджета формируют нефтедоллары, ослабление национальной валюты автоматически означает увеличение поступления рублей в бюджет (при условии, разумеется, что цена на нефть остается неизменной). В случае, если цена на нефть снижается, Минфин и ЦБ, регулирующий устойчивость национальной валюты, сталкиваются с необходимостью дополнительного ослабления рубля, либо о поддержке курса за счет международных резервов. Так что если уж говорить о привязке современного рубля к какому-нибудь другому активу, то это привязка не к доллару, а к баррелю.

Практика привязки к доллару существует в некоторых азиатских и латиноамериканских странах, экономики которых незначительны. Среди крупных экономик такая схема была реализована, например, в Аргентине, но из-за слабости национальной экономики привела к тому, что внутренние обязательства Аргентины существенно росли, финансировались они за счет внутренней эмиссии, а внешние обязательства стали объектом игры спекулянтов. Аргентина не смогла собрать достаточно налогов для удовлетворения внутренних и внешних обязательств, что привело к масштабному экономическому кризису, от последствий которого это государство не может избавиться по сей день.

Для России привязка к американскому доллару или евро тоже является непродуктивной. Центробанк будет вынужден всеми доступными средствами поддерживать паритет по отношению к выбранной валюте, якорю, а в случае ухудшения ситуации со сбором налогов или поступлением валюты – расходовать международные резервы. В "привязанный" рубль будут активно вкладываться спекулянты, хотя бы по той причине, что проценты по рублевым активам существенно выше, чем, например, по долларовым. И когда станет очевидным негативный перекос в бюджетной и налоговой сфере, иностранцы начнут выводить вложения, требуя обменивать рубли по фиксированному к доллару или евро курсу, что неминуемо повлечет расходование средств международных резервов. В итоге страна по аналогии с 1998 годом, вполне возможно, будет вынуждена объявить дефолт. Кстати говоря, подобная практика — привязки рубля к доллару — уже наблюдалась в России во второй половине 1990-х. Тогда был установлен "валютный коридор" для того, чтобы вселить уверенность в иностранных спекулянтов. Итог известен.

Артур Маилян: Поможет ли девальвация рубля отечественному производителю?

Н.К.: Если это производитель, продукция которого ориентирована на экспорт (а это преимущественно сырьевые экспортеры), — поможет. Потому что у него выручка в долларах, а затраты в рублях. Соответственно, в иностранной валюте затраты снизятся, а долларовая выручка останется прежней.

Что же касается производителей, ориентированных на внутренний рынок, то девальвация рубля им, конечно же, невыгодна. Хотя бы потому, что оборудование для производства товара закупается за рубежом. Кроме того, растут издержки внутри России, неформально привязанные на курс иностранной валюты.

И третье: из-за падения платежеспособного спроса покупателей будет снижаться реализация.

Сергей: ЦБ и правительство очень пристально следят за показателем инфляции. Стоит ли удерживать инфляцию в рамках 6-6,5%, или не критично будет довести ее до 10-15%? И будет ли падение экономики при этом?

Н.К.: Инфляция в России носит преимущественно немонетарный характер. Это значит, что инфляция определяется не денежными критериями, а, например, ростом тарифов естественных монополий, которые автоматически перекладываются в конечные цены и тем самым влияют на уровень инфляции в стране. Если заморозить тарифы, то цены будут расти медленнее, а может, не будут увеличиваться вовсе.

С учетом произошедшей с начала года девальвации рубля, которая достигла уже 10%, а также повышения цен сырьевыми производителями, к примеру, того же топлива, говорить о том, что годовая инфляция будет в районе 6-6,5%, нельзя. Реальная инфляция будет существенно выше. Кроме того, ЦБ лишь на словах заявляет, что будет бороться с инфляцией, но на деле не имеет существенных инструментов для подавления роста цен.

Вера: Если Крым присоединится России, ожидать ли крымчанам повышения заработных плат и пенсий? Не приведут ли такие расходы к дальнейшему ослаблению рубля?

Н.К.: Зарплаты выплачиваются предприятиями исходя из их возможностей. Что же касается бюджетников, то их фонд оплаты труда финансируется исходя из утвержденных бюджетных статей. Пока говорить о том, из каких источников пойдет финансирование, еще рано, подождем, что скажет наш Минфин.

Источником финансирования трудовых пенсий являются страховые выплаты занятого населения. Если будет присоединение Крыма, то более чем миллион занятых в экономике жителей Крыма будут платить пенсионные взносы в бюджет российского Пенсионного фонда, в том числе за счет этих денег будут выплачиваться пенсии крымским пенсионерам. При этом пенсионное обеспечение в Крыму будет попадать под соответствующее российское законодательство, в котором четко зафиксирован механизм индексации. Поэтому никакого ухудшения материального положения "традиционных" российских пенсионеров при присоединении Крыма к России не будет.

Павел: Как правительству стимулировать экономический рост? Экономика находится в стагнации, рубль "валится", население нищает, а такое впечатление, что правительство не работает.

Н.К.: Это впечатление не только Павла. Обсуждение инструментария стимулирования роста может занять много времени, и мы не уложимся в формат "Интерактива". Если говорить коротко, то экономический рост состоит из трех частей. Первая — накопление физического и человеческого капитала, а это значит, прежде всего, инвестиции, причем, внутренние, а также образование. Вторая часть — производительность факторов производства: природных ресурсов (земли, полезных ископаемых), средств производства (машин, оборудования, зданий, сооружений), инфраструктуры (транспорт, информация, энергетика), финансового капитала (кредит и ценные бумаги) и, конечно, труда. Третья часть — повышение эффективности институциональной среды, прежде всего, госрегулирования. Так что экономический рост многогранен.

Как мне представляется, у сегодняшнего правительства нет понимания, за счет чего можно повысить экономический рост. Это происходит, в том числе, из-за того, что у правительства нет теоретической поддержки со стороны ученых-экономистов. Экономическая наука в России деградирует.

Сложность нынешней ситуации заключается в том, что внутренние факторы в России не способствуют экономическому росту, а внешние факторы – не позитивны, как раньше, не нейтральны, как еще год назад, а негативны.

Впрочем, сказанное не значит, что нынешнее правительство нужно срочно отправить в отставку. Правительство — это чиновники, которые имеют определенные рамки своей компетенции. Они готовы работать и работать, но в условиях, когда у них нет реальной, а не бутафорской стратегии, вынуждены совершать ошибки. Если правительству будет предложена реальная концепция развития российской экономики, думаю, оно будет в состоянии действовать достаточно эффективно в рамках новых установок. Сегодняшние установки лживые и фальшивые, отсюда все беды.